call purchase (покупка «колл»): Покупка товаров с поставкой в будущем, при которой продавец имеет возможность в некоторых пределах изменить цену, зафиксированную в контракте. Ср. call sale (продажа «колл»).

calls (опционы «колл»): Опционный контракт, по которому его владелец имеет право купить определенное число соответствующих акций по фиксированной цене в периоддо истечения срока действия контракта. См. puis and calls (опционы «пут» и «колл»).

call sale (продажа «колл»): Соглащение о продаже товара, в соответствии с которым покупатель и.меет возможность назначить цену товара в будущем. Установление цены происходит как бы по «требованию» покупателя. При этом цена может быть на несколько пунктов выще или ниже цены определенного фьючерса в день фиксирования цены контракта. Продажа «колл» является противоположностью покупки «колл».

call spread (спред опциона «колл»): Опционный спред, который возникает в результате покупки опциона «колл» на определенные акции и продажи опциона «колл» на те же самые акции, но с другим сроком и другой ценой исполнения.

cambist (камбист): Лицо, которое занимается покупкой и продажей иностранной валюты.

cambistry (искусство валютных операций): Изучение валютного рынка и главным образом определение путей перевода средств в иностранную валюту с наименьщими затратами.

cancel (cncld.) (cnl.) (погасить, отменить, аннулировать): (1) В общем смысле, сделать пометку или прокол; сделать недействи-тельны.м. (2) При инвестировании, сделать отчуждае.мый финансовый инструмент недействительным путем его аннулирования или оплаты. (3) При инвестировании, досрочно погасить облигацию или другой договор займа. (4) При инвестировании, аннулировать приказ на покупку или продажу

сап crowd («баночные» брокеры): Брокеры по облигациям, которые торгуют «кабинетны-.ми» ценными бумагами.

capital (капитал): (1) Сумма денег, инвестированная в предприятие. См. equity (капитал компании);У/лей capital (основной капитал). (2) Чистые активы фир.мы, партнерства и т.д., которые включают в себя как первоначальные инвестиции, так и все полученные доходы и прибыли.

capital asset pricing mode! (САРМ) (модель определения цен основных активов): Модель, показывающая взаимосвязь между ожида-емы.м риском и ожидаемыми доходами. Модел ь утверждает, что доход от акти ва или акций равен сумме освобожденного от риска дохода, напри.мер, дохода от краткосрочных казначейских ценных бумаг, и премии за риск.

capital charges (начисления на счет): Суммы процентов на инвестированный в предприятие капитал и су.ммы амортизации самих капиталовложений.

capita! consumption (износ основного капитала): Та часть инвестиций фирмы, которая по частям или целиком при.меняется в процессе производства.

capital distribution (распределение капитала): См. liquidating dividend (ликвидационный дивиденд).

capital gam or loss (капитальный доход или убыток): Разница (доход или убыток) между рыночной или балансовой стоимостью приобретения какого-либо основного актива и реализованной стоимостью его продажи. Закон о налоговой реформе 1986 г упразднил налоговые льготы, действующие в отнощении капитальных доходов или убытков, и с 1987 п такие доходы отдельных Лиц стали облагаться налогом по максимальной ставке 28%. См. также Tax Refom Act о/1986 {Зйкон о налоговой рефор.ме 1986 г).

capital gains distribution (распределение прироста капитала): Распределение между акционерами инвестиционной компании чистого долгосрочного прироста капитала, реализованного инвестиционной компанией, деятельность которой регулируется государством (regulated investment company), в результате продажи ценных бумаг из портфеля инвестиций.

capital gains tax (CGT) (налог на прирост рыночной стоимости капитала): Налог, которым облагается прибыль, полученная от продажи основных активов, часто акций.

capital goods (CG) (инвестиционные товары): Предметы, которые обычно рассматриваются как долгосрочные (капитализированные) инвестиции в связи с их значительной стоимостью и продолжительным сроком службы (например, промышленное оборудование).

capital growth (рост капитала): Увеличение рыночной стоимости ценных бумаг; рост капитала выступает в качестве одной из важ-

capital investment

нейших долгосрочных целей многих инвестиционных компаний.

capital investment (капитальные инвестиции): Собирательный термин, обозначающий средства, вложенные в капитальные, или основные, активы, в долгосрочные ценные бумаги, в отличие от средств, инвестированных в оборотные активы или в краткосроч-ные.ценные бумаги. Вообще говоря, к капитальным инвестициям относят все средства, инвестированные в активы, которые при нормальном ведении дел не могут обернуться в течение одного фискального периода.

capital issues (капитальные выпуски): Акции и облигации, которые более или менее постоянны, в отличие от краткосрочных векселей и подлежащих оплате счетов.

capitalization (капитализация): (1) Сумма всех денег, инвестированных в фирму ее владельцем или владельцами; суммарные пассивы. См. undercapitalization (недостаточная капитализация). (2) Совокупная стоимость всех ценных бумаг фирмы.

capitalization of income (кап итал изац ия дохода): Метод оценки текущей инвестиционной стоимости собственности путем понижения ожидаемого будущего дохода до его величины изданное время.

capitalization rate (норма капитализации): Отнощение дохода к капитальным инвестициям или к стоимости реального основного капитала, выраженное в процентах.

capitalization rate(s), basis for split (норма (нормы) капитализации, базис для сплита («расщепления»)): Оправданность используемых коэффициентов «сплита» базируется на двух основных предпосылках: (а) инвестиции в землю и инвестиции в здания имеют различные степени риска и, следовательно, требуют применения различных норм капитализации дохода; по предположению, стоимость земли остается стабильной, и земля приносит «вечный» постоянный доход; конечный срок существования зданий требует применения более высокой нормы, необ.ходимой для обеспечения окупаемости капиталовложений за ожидаемый период их экономического существования и получения дохода от инвестиций или от реальной стоимости капитала; (б) доход, порождаемый землей, и доход от зданий являются прогнозируемыми, отделяемыми друг от друга и определяемыми.

capitalization rate(s), methods of selection of (методы выбора нормы (нор.м) капитализации):

Группа инвестиций, иногда объединенных по синтетическому признаку, в которой текущая ставка по ипотечно.му кредиту и норма прибыли на капитал компании объединены в той же пропорции, в какой распределяются вклады ипотеки и капитала компании, в общую (суммарную) стоимость. Точность этого метода зависит от правильности оценки возможности получения ипотечных денег по этой ставке и степени, в которой норма прибыли на капитал ко.мпании была проверена путем сравнения сопоставимых объемов продаж.

capitalization rate(s), net (чистая норма капитализации): (1) Ставка процента, по которой могли бы приносить доход инвестированные средства. (2) Ставка процента, по которой дисконтируется ожидаемый будущий чистый доход, с исключением предпосылки возврата капитальных инвестиций.

capitalization rate(s), over all (предельная норма капитализации): Чистая норма капитализации плюс предпосылка возврата совокупных капиталовложений (т е. стоимости земли и вложенного в ее улучшение капитала). Эта норма капитализации применяется при использовании метода оценки остаточной стоимости недвижимости по отношению к чистому доходу до начисления износа.

capitalization rate(s), safe (безопасная норма капитализации): Чистая норма прибыли на фактически безрисковые и абсолютнолик-видные капиталовложения, в качестве которой часто принимаются процентная ставка по сберегательному счету в банке или ставка процента по долгосрочным государственным облигациям на устойчивом рынке; эту норму капитализации обычно называют безопасной нормой (safe rate).

capitalization ratios (коэффициенты капитализации): Выраженная в процентах доля, которую составляет в суммарной капитализации каждый из следующих активов: облигации, другие долгосрочные долговые инструменты, привилегированные акции, обыкновенные акции и нераспределенная прибыль, избыточный капитал и премия на акционерный капитал.

capitalization rules (правила капитализации): См. Tax Reform Act of1986 (Закон о налоговой реформе 1986 г).

capitalize (капитализировать): (1) Классифицировать затрату как долгосрочную инвестицию, а не как затрату на текущие опера-

ции. (2) Делить доход на процентную ставку для получения суммы капитала. (3) Конвертировать в наличные нечто, что может использоваться в производстве; выпускать акции в качестве инструментов инвестиций, capitalized surplus (капитализированная прибыль): Перевод полученной или заработанной корпорацией прибыли в акционерный капитал путем выплаты дивидендов акциями, увеличения номинальной или установленной стоимости акционерного капитала либо простой резолюции совета директоров.

capitalized value (капитализированная стоимость): Оценка стоимости актива на основе приносимого им дохода в долларах, определяемого исходя из предполагаемой нормы прибыли. Например, капитализированная стоимость актива, приносящего непрерывный доход в размере 500 долл. при ставке в 5%, равна 10 ООО долл. (эта величина получается в результате деления 500 долл. на 0,05).

capital loss (капитальный убыток): Фондовая операция, в результате которой доходы от продажи актива оказались меньще приведенных затрат на его приобретение.

capital market line (линия рынка капиталов): Графическое изображение средней нормы прибыли на рынке при различных уровнях риска.

capital net worth (чистая стоимость капитала): Совокупные активы предприятия за вычетом обязательств.

capital requirement (потребности в капитале): Совокупные денежные капиталовложения, необходимые для создания и обеспечения нормального функционирования предприятия.

capital risk (капитальный риск): Риск того, что инвестор при ликвидации капиталовложений окажется не в состоянии вернуть первоначально инвестированный капитал или его часть.

capital stock (CS) (акционерный капитал): Определенное число акций, которое корпорация может продать как свой уставный капитал, зарегистрированный властями щтата. Если каждая из акций имеет какую-либо установленную стоимость, то ее называют номинальной стоимостью (par value). См. common stock (обыкновенные акции).

capital stock discount and expense (дисконт и расходы на акционерный капитал): Статья бухгалтерского баланса. Превыщение номи-

нальной стоимости над ценой, по которой акции были приобретены акционерами, представляет собой дисконт акционерного капитала. Расходы, понесенные в связи с выпуском и реализацией акционерного капитала, которые не могут с достаточными основаниями быть отнесены к статье «Организация» или статье «Прибыль», отражаются в статье «Дисконт и расходы на акционерный капитал»).

capital stock subscribed (подписной акционерный капитал): Временный счет для регистрации акционерного капитала, на который уже подписались, но который еще не может считаться выпущенным, так как он не полностью оплачен.

capital stock tax (налог на акционерный капитал): Налог на акционерный капитал корпорации, рассчитываемый как процент от номинальной или установленной стоимости. Ранее существовала особая форма налога на акционерный капитал - налог на декларированную стоимость акционерного капитала, который объединялся с налогом на сверхприбыль.

capital structure (структура капитала): Разделение капитала корпорации на несколько компонентов: акции, облигации и нераспределенную прибыль.

capital sum (сумма капитала): Первоначальная сумма стоимостей недвижимости, денежных средств, закладных, облигаций и других финансовых инструментов вместе с накопленными суммами, которые еще не признаны в качестве дохода.

capital surplus (учредительная прибьшь, прирост или выигрыщ в стоимости капитала): Синоним термина paid-in capital (учредительная прибыль).

capital turnover (оборот капитала): Отнощение, в котором активы организации конвертируются в наличные деньги. Синоним термина investment tumover{vimtcmmOYmbmo&(ypot).

САРМ: См. capital asset pricing model (модель определения цен основных активов).

capping («надевание шапки»): Незаконная практика манипулирования на рынке, которая состоит в том, что отдельные лица пытаются удержать рыночную цену определенной ценной бумаги на уровне не выше конкретной цены исполнения фондового опционного контракта.

captive («кэптивный», «взятый в плен»): Шахта или завод, продукция которых полностью потребляется материнской компанией и не