предусматривает офаничений на число выпускаемых под закладную собственности облигаций. Однако часто все-таки фебует-ся установить связь между количеством облигаций и стоимостью заложенного имущества.

bond, optional (облигация с правом досрочного погащения): См. bond, callable (облигация с правом досрочного погащения).

bond, optional payment (облигация с правом выбора формы платежа): Облигация, которая дает владельцу право выбрать валюту одной или нескольких зарубежных сфан, а также свою национальную валюту в качестве валюты погащения и/или выплаты процентов.

bond, original issue discount (OID) (облигация, первоначально размещаемая с дисконтом): Облигация, предлагаемая в период первичного размещения по цене ниже номинал5. Разница между стоимостью погащения и ценой первичного приобретения является доходом, а не приростом капитала за время обращения облигации.

bond, overlying (облигация, не имеющая преимущественного права): «Младщая» облигация, оплачиваемая после удовлетворения претензий по старщим облигациям, имеющим преимущественное право на имущество заемщика.

bond, par (облигация по номинальной стоимости): Облигация, которая продается по номинальной стоимости в связи с новыми эмиссиями, учитывающими вероятное движение ставок дохода.

bond, participating (облигация «участия»): Облигация, которая дает право не только на получение регулярного процента по фиксированной ставке, но и на участие в прибылях компании-эмитента. Такие облигации являются своеобразной формой участия в прибьшях, но в настоящее время почти не выпускаются.

bond, passive (пассивная облигация): Облигации, которые не приносят процентного дохода. Часто они выпускаются накануне реорганизации компании.

bond, pay-through (облигации на базе пула ипотек): Обеспеченная залогом недвижимости и выпущенная на базе пула ипотек облигация, которая реализуется путем открытого предложения или частного размещения среди крупных инвесторов, таких, как пенсионные фонды.

bond, perpetual («вечная» (бессрочная) облигация): Всякая облигация, не имеющая фик-

сированной даты погашения; в США такие облигации выпускаются редко.

bond, petitioning on creditors (гарантия на случай петиции кредиторов): Гарантия, предусматривающая, что в случае отклонения петиции об объявлении банкротства, поданной кредиторами против должника, компания-гарант оплачивает должнику все расходы и издержки и компенсирует понесенный им ущерб.

bond, picliup (прибыльная облигация; «облигация-находка»): Облигация со сравнительно высокой купонной ставкой, близкая к дате возможного досрочного погащения. Если процентные ставки упадут, инвестор сможет рассчитывать на получение прибыли при погашении, а сама облигация, вероятнее всего, будет досрочно отозвана эмитентом для погашения.

bond, plain (простая облигация): Всякое необеспеченное долговое обязательство.

bond, preference (привилегированная облигация): Всякая доходная облигация или облигация урегулирования.

bond, premium (премиальная, выифышная облигация): В США облигация, которая продается по цене выше ее номинальной стоимости. В Европе облигация, принимающая участие в розыфышах. В случае досрочного, а не запланированного погашения премиальная облигация, как правило, оплачивается по стоимости, значительно превышающей номинал. Аналогично, цена, по которой такая облигация приобретается или продается, оказывается выше номинала. В цену обычно не включается процент, накопленный по облигации к моменту ее приобретения или продажи.

bond, prior-lien (облигация с преимуществом): Облигация, которая имеет преимущество перед другими облигациями, эмитированными той же компанией.

bond, priveleged (привилегированная облигация): Конвертируемая облигация, к которой прилагаются варранты.

bond, profit-sharing (облигация, дающая право на участие в прибылях): Облигация, которая кроме права на получение гарантированного фиксированного процента дает еще право на участие в прибылях компании-эмитента.

bond, public (государственная облигация): Всякая облигация, выпущенная государственным агентством, национальным или ино-сфанным.

bond, Public Housing Authority (РИА) (облигация государственного управления жилищного строительства): Долгосрочная долговая ценная бумага, выпускаемая муниципалитетами для непрерывного финансирования строительства и поддержания дещевого и среднего по стоимости жилья.

bond, public utility (коммунальная облигация): Высоконадежный долговой инструмент, выпускаемый фирмами, действующими в сфере коммунальных услуг. Облигации такого рода традиционно обеспечены закладными на здания и оборудование.

bond, purchase-money (облигация, обеспеченная закладными на сумму покупки): Облигация, обеспеченная закладными на сум.му покупки. См. purchase-money mortgage (закладная на сумму покупки).

bond, purchasing-power (облигация, индексированная по покупательной способности): Облигация, сумма годовых процентов и стоимость погашения которой не фиксируются и подвергаются индексации.

bond, put (облигация «пут»): Облигация, которая дает инвесторам право продать ее эмитенту в установленный день до наступления срока погашения.

bond, real estate (облигация под залог недвижимости): Облигация, обеспеченная закладной на недвижимость или документом передачи недвижимости в доверительное управление.

bond, redeemable (погашаемая облигация): Всякая облигация с правом досрочного погашения. См. bond, callable (облигация с правом досрочного погащения).

bond, redemption (выкупаемая облигация): Облигация рефинансирования (refunding bond). См. redemption (погашение, выкуп).

bond, redemption value (стоимость погашения облигации): Гарантированная номинальная стоимость облигации, подлежащая выплате при погашении,

bond, refunding (облигация рефинансирования): Облигация, выпускаемая взамен облигаций, по которым наступил срок погашения. Облигации рефинансирования могут продаваться за наличные деньги, а старые облигации погашаться также наличными деньгами; возможен и обмен старых облигаций на новые.

bond, registered (именная облигация): Облигация, на которой указывается имя владельца, и все доходы по ней выплачиваются только ему Облигации могут быть зарегис-

трированы в качестве именных в отношении основного долга и процентов либо только в отношении основного долга. Процент по именным облигациям в отнощении основного долга и процентов выплачивается владельцу в установленное время при предъявлении удостоверения личности. К облигациям, которые являются именными только в отнощении основного долга, прилагаются купоны, которые отделяются и оплачиваются в установленное время.

bond, registered coupon (именная купонная облигация): Облигация, зарегистрированная на имя владельца, процентные купоны которой именными не являются и могут переходить из рук в руки. Купоны следует представлять к оплате агенту по распределению процентных платежей.

fiond, regular serial (регулярная серийная облигация; облигация, выпускаемая регулярными сериями): Серийная облигация, погашение которой осуществляется в форме последовательных, периодических, равных по сумме платежей.

bond, reorganization (облигация реорганизации): Долговая ценная бумага, выпускаемая в процессе рекапитализации испытывающей финансовые трудности фирмы. См. также bond, adjustment (облигация урегулирования).

bond, revenue (облигация, обеспеченная доходами): Облигация, проценты по которой и сумма основного долга выплачиваются исключительно за счет поступлений; облигации такого рода обычно эмитируются находящимися в муниципальной собственности компаниями, действующими в секторе ко.ммунальных и иных общественных услуг, доходы и, возможно, имущество которых служат обеспечением долга.

bond, samurai (облигация «самурай»): Облигация корпорации, выпушенная в Японии неяпонской фирмой, и деноминированная в иенах и реализуемая только на японском внутреннем рынке.

bond, savings (U.S.) (сберегательная облигация США): Облигации серии ЕЕ, впервые появившиеся в 1980 г и заменившие пользовавшиеся большим спросом облигации серии Е. Эти новые облигации имеют номиналы от 50 долл., 75 долл. до 10 ООО долл. и продаются по цене в два раза меньше номинала. Процентные ставки по облигациям серии ЕЕ меняются в зависимости от рыночных условий в пределах одного про-

цента с интервалом раз в полгода. В настоящее время срок обращения облигаций серии ЕЕ снизился с 9 до 8 лет, а ставка процента по ним поднялась до 9. Ставка процента по облигациям серии НН составляет 8,5. Облигации серии НН продаются по номинальной стоимости, имеют срок обращения 10 лет, а проценты по ним выплачиваются раз в полгода. В 1982 п было разреще-но выпускать сберегательные облигации США с плавающей процентной ставкой. В результате инвестиционный доход от этих облигаций возрос и достиг уровня 85% от дохода по пятилетним казначейским ценны.м бумагам при условии сохранения их до срока погащения.

bond, school («щкольная» облигация): Муниципальная облигация, выпускаемая для финансирования строительства щкол и закупок щкольного оборудования.

bond, second-mortgage (облигация, обеспеченная второй закланной): Облигация, выпущенная под залог уже ранее заложенной недвижимости.

bond, secured (обеспеченная облигация): Облигация, обеспеченная залогом активов (зданий, сооружений или оборудования), которые в случае неплатежеспособности эмитента переходят в собственность владельцев облигаций. Синоним термина secured debt (обеспеченный долг).

bond, self-liquidating (самоликвидирующаяся облигация): Облигация, обслуживаемая за счет доходов находящегося в муниципальной собственности предприятия, как правило, компании, действующей в сфере коммунальных услуг Для того чтобы облигации считались полностью самоликвидирующимися, необходимо, чтобы доходы предприятия был и достаточными для обслуживания долга и создания определенного резерва.

bond, senior («старшая облигация»): Облигации, которые дают преимущественное право на активы заемщика в случае его ликвидации.

bond, serial (серийная облигация): Облигационный выпуск, который погащается частями через регулярные промежутки времени, а новые облигации выпускаются, когда служащее обеспечением займа имущество физически или морально изнашивается. Обычно при серийных выпусках предполагается, что стоимость непогашенных облигаций не должна превышать стоимости обеспечения. Синоним термина installment bond («порционная» облигация).

bond, serial annuity (серийная рентная облигация): Облигационный выпуск, ежегодные погащения облигаций которого организованы таким образом, чтобы сумма стоилю-сти, выплачиваемая при погашении, и процентов по облигациям каждый год была приблизительно одинаковой.

bond, series (серии облигаций): Один облигационный выпуск, который размещается по частям в различное время, а не целиком в день эмиссии. Ср. bond, serial (серийная облигация).

bond, short (краткосрочная облигация): (1) Облигация с коротким сроком обращения, обычно менее двух лет (2) Обязательство, подлежащее погашению в течение периода не более одного года и, следовательно, рассматриваемое как текущая задолженность. (3) Краткосрочная купонная облигация.

bond, sinking fund (облигации с фондом погашения): Облигации, обеспеченные депонированием определенных сумм. Корпорация-эмитент вносит депозиты для обеспечения погашения облигаций; иногда средства из фонда погащения инвестируются в другие ценные бумаги.

bond, special assessment (облигация специального назначения): Облигация, которая погащается за счет поступлений благодаря созданию определенных условий. Облигация погашается только за счет поступлений особого налога, взимаемого с тех владельцев недвижимости, которые, как предполагается, пользуются результатами общественных работ, профинансированных с помощью этих облигаций.

bond, special assistance (облигация специального содействия): Облигации, которые погашаются за счет поступлений налогов, взысканных с владельцев недвижимости, использующих результаты профинансированных с помощью облигаций специальных работ. Правительство-эмитент облигаций соглашается профинансировать определенные работы, проводит предварительную оценку в налоговых целях и отчисляет поступления введенного налога на обслуживание долга по облигациям.

bond, special district (специальная окружная облигация): Облигационный выпуск местных властей, который организуется в специальных целях, например, для финансирования строительства и ремонта местных дорог, канализационной, противопожарной, дренажной или ирригационной систем; вы-