быть выданы по первому требованию владельца. Хотя ведение учета финансовых поступлений и выплат требует от банка затрат, информация, получаемая в результате этого, позволяет банкам выдавать кредиты под проценты. Банки - в пределах, определяемых государственным регулированием, - предлагают своим клиентам различные условия открытия таких счетов. Клиенты с незначительными средствами на счетах, от которых поступает много чеков, платят банку за его услуги, в то время как те лица, чьи суммы на счетах значительны и кто редко снимает средства со своих счетов, получают от него вознаграждение. Как правило, по отношению к этим двум группам клиентов банки применяют различные подходы. С них взимается различная плата за услуги по оплате счетов и начисляется различная процентная ставка по остаткам на счетах. В некоторых случаях величина выплачиваемого процента возрастает с ростом минимального остатка на счете.

Альтернативой текущему счету является сберегательный счет. Хотя для снятия денег со счета банк может потребовать от клиента за 30 дней до выплаты средств письменный запрос, практически всегда требование клиента на получение денег с его счета выполняется немедленно. Практически любую сумму можно положить на сберегательный счет. Никаких ценных бумаг при этом не выпускается; учет снятий и поступлений, а также накопленных процентов ведется в банковской документации, а также (по желанию клиента) в его сберегательной книжке.

Почти все банки предлагают своим клиентам открытие счетов денежного рынка и обращающиеся приказы об изъятии - НАУ счета (NOW accounts) с выплатой по ним процентов и списанием средств по безналичным расчетам (выпиской чеков). Кредитные союзы предлагают аналогичные услуги при открытии чековых паевых счетов (share draft accounts). Многие инвестиционные компании (о них говорится подробнее в гл. 22) предоставляют своим клиентам право выписывать чеки.

Сберегательный счет является только одним из многочисленных видов срочных депозитов (time deposits). Депозит с единовременным погашением может быть снят в установленный день погашения (например, через год после внесения первоначатьного взноса). Депозит с многоразовым погашением может быть снят в день погашения или в течение одного или нескольких равных периодов времени (так, 90-дневный депозит с многоразовым погашением может быть снят по частям, примерно через каждые три месяца со дня его размещения). На практике большинство депозитов как с единовременным, так и многоразовым погашением могут быть сняты в любое время, но при этом взимается штраф за снятие вклада до истечения срока погашения. Зачастую взимание штрафа происходит путем пересчета величины накопленных процентов с использованием более низкой процентной ставки. Иногда дополнительный штраф взимается путем пересчета остатка на счете.

Некоторые виды срочных депозитов не налагают ограничений на вносимую сумму, другие предполагают внесение вклада, величина которого кратна $1000. Последние могут быть представлены в форме депозитных сертификатов (certifcates of deposits, CD), которые являются разновидностью ценных бумаг CD с большим номиналом (обычно $100 ООО и выше; их еще называют jumbos) могут быть обращаемыми, т.е. вкладчик может продать сертификат кому-либо до истечения срока погашения. В большинстве случаев проценты вместе с номинальной стоимостью выплачиваются в конце срока при погашении сертификата. В верхней части рис.14.1 указана средняя доходность CD с различными сроками погашения, выпускаемых известными банками в нескольких крупных штатах. Информация такого рода публикуется каждую среду в Wall Street Journal.

Большинство банковских счетов в США застрахованы в Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIQ, которая является государственным учреждением, гарантирующим выплату основной суммы на счете до установленной величины ($100 ООО в 1994 г.) в случае ликвидации банка. Эта корпорация, созданная в 1933 г, получает

страховые премии от банков-членов и уполномочена в случае необходимости - хотя до сих пор такой необходимости не возникало - брать в долг средства в государственной казне. Поэтому, открывая несколько счетов с суммами, не превышающими установленного предела, инвестор может застраховать свои вклады полностью.

14.1.2Ссудо-сберегательные компании и взаимосберегательные банки

Ссудо-сберегательные компании и взамосберегательные банки принимают в основном краткосрочные вклады, которые затем используются для выдачи долгосрочных кредитов, например для финансирования жилищных ипотек. Номинально владельцами взаимосберегательных банков и взаимных ссудо-сберегательных компаний являются их члены, а владельцами акционерных ссудо-сберегательных компаний (как и коммерческих банков) - держатели акций, которые не обязательно связаны с ними кредиторскими взаимоотношениями.

В США действует обязательное страхование вкладов в сберегательные учреждения, которое осуществляет то же государственное учреждение, что занимается и страхованием банковских счетов - Федеральной корпорацией страхования депозитов. Размер гарантированной суммы, которая будет застрахована, установлен на том же уровне, что и для банковских счетов. Разумное использование нескольких счетов позволяет клиенту застраховать большую сумму

Условия вкладов, предоставляемых этими учреждениями, в основном такие же, как и в коммерческих банках. В нижней части рис. 14.1 представлены показатели самой высокой доходности по депозитным сертификатам с различными сроками погашения, которые выпускаются сберегательными учреждениями и страхуются Федеральной корпорацией. Сведения такого рода еженедельно публикуются в ШИ Street Journal.

14.1.3Кредитные союзы

Кредитный союз принимает вклады от своих членов (обычно людей, работающих в одной компании) и использует собранные таким образом средства для выдачи кредитов. Обычно ссуды невелики и выдаются на относительно короткий период (примером может служить ссуда на покупку автомобиля). Излишки средств союза инвестируются в высоколиквидные краткосрочные финансовые активы.

Кредитный союз находится в собственности его членов, которыми избирается совет директоров. Депонирование в кредитный союз практически ничем не отличается от внесения денег на сберегательный счет в банке или в ссудо-сберегательной компании с выплатой «дивидендов» вместо начисления процентов. Многие кредитные союзы предлагают своим членам депозитные сертификаты и открывают для них текущие счета.

Вклады в кредитные союзы, созданные с согласия федеральных органов, застрахованы в Национальной администрации кредитных союзов (NCUA), которая является государственным учреждением, выполняющим те же функции, что и Федеральная корпорация страхования депозитов. Причем вид страхования и объем страховой ответственности в обоих учреждениях примерно одинаковы.

14.1.4Другие виды сберегательных счетов частных лиц

Существует большое число организаций, занимающихся той же деятельностью, что и описанные выше. Среди них компании, имеющие разрешение принимать вклады и использовать их для выдачи ссуд на потребительские цели. В некоторых странах управляемые государством почтовые отделения принимают сбережения от населения. Отдельные виды страхования жизни выполняют, помимо основной, функцию сбережения средств, так как взносы часто превышают затраты на собственно страхование.

BANXQOTE* MONEY MARKETS

Survey ended Tuesday, December 14, 1993 AVERAGE YIELDS OF MAJOR BANKS

NEW YORK

Gumbos

MMI*

OneTwo

MonthMonths

Three Months

Six Months

One Year

Two Years

Five Years

2,61»

2,66%

CALIFORNIA

Saving

12% 35%

PENNSYLVANIA

Saving Jumbos

4,47%

ILLINOi;

Saving Jumbo

TEXAS

Saving Jumbo,

?,76%

ORK>A

JumBos

?.33%

BANK AVERAGE

WEEKLY CHANGE (in

Saving Jumbos

-o,of

-o,of

-0,01

SAVINGS CD YIELDS OFFERED THROUGH LEADING BROKERS

Three Months

Six Months

One Year

Two Years

Five Years

BROKER AVERAGE

WEEKLY CHANGE

ч-0.06

Money Market Investments Include MMDA, NOW, savings deposits, passbook and other liquid accounts.

Each depositor is insured by the Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) up to $100.000 per issuing institution,

COMPOUND METHODS: c-Continuously, d-Daily, w-Weekly, m-Monthly, q-Quarterly, s-Semi-annually, a-Annually, si-Simple-interest.

F-Floatrng rate. P-Prime CD, T-T-Bill CD. BD-Broker-Dealer.

YIELD BASIS; A-365/365, B-360/360, C-365/360. The information included in this broker-dealers, banks and savi

validity cannot be guaranteed. Rates are sut and capital adequacy should be verified bei italizea or adequately capitalized depository

ibject to change. Yields, terms

ifore investing, Onlywell c:

depository institutions ar-----"

HIGH YIELD SAVINGS

Money Market Investments*

Loyola Federal, Baltimore Md.......

Columbia First, Arlington Va .........

Washington Mutual, Seattle Wa .... Washington Savings, Waldorf Md . New Soulh FSB, Birmingham Al ... One Mounths Cds Washington Mutual, Seattle Wa ,,,,

FirstrusT Bank, Philadelphia Pa.....

Bay Savings, Newport News Va ,,. New South FSB, Birmingham Al ...

Providence Saving, Vienna Va ......

Two Mounths Cds Washington Mutual, Seattle Wa New South FSB, Birmingham Al ... Providence Savings, Vienna Va

Safra National, New York NY ........

Lasalle Bk Lake View, Chicago II ., Three Mounths Cds

Acacia Federal, Annadale Va .......

Lasalle Bk Lake View, Chicago il .. Washington Mutual, Seattle Wa .... Paine V?ebbei-BD-, New York Va.. Bay Savings, Newport News Va ....

Small minimum Rate

....... 3,36%

........ 3,30%

3 25%

3,25%

3,25%

Rate

3,15%

2,96%

2,96%

2,90%

2,68%

Rate

3,15%

2,90%

2,86%

2,80%

2,75%

Rate

3,35%

3,32%

3,15%

3,15% ........ 3,10%

balance/openindeposit.

dC mA dA qA

mA dA dA siA dA

mA siA dA dA

dA FT mA SiA dA

3,42% 3,40% 3,30% 3,30% 3,29% APY 3,20% 3,00% 3,00% 2,94% 2,90% APY 3,20% 2,94% 2,90% 2,84% 2,78% APY 3,41% 3,36% 3,20% 3,19% 3,15%

generally $500 to $25,000

Six Months CDs

First Deposit, Tilton NH ................

Acacia Federal, Annandale Va ......

Colonial National, Wilmington De . Continental Svgs, San Fran Ca ,. Guaranty Bank, Milwaukee Wl ......

One Years CDs

Continental Svos, San Fran Ca.....

First Deposit, Tilton NH .....

Acacia Federal, Annandale va ......

Guaranty Bank, Milwaukee Wl ......

MBNA America, Newark De.........

TWO Years CDs

Home Federal Washington DC.....

Acacia Federal, Anandate Va.......

Continental Svgs, San Fran Ca.....

Premium Federal, Gibbsboro NJ ,,, New South FSB, Birmingham Al ...

Five Years CDs American Federal, Rockvllle Md ... Metropolitan Bank, Arlington Va ... Eastern Savings, Baltimore Md ,.,

Continental Svgs, San Fran Ca.....

MBNA America, Newark De .

Money Market Investments*

Loyola Federal, Baltimore Md.......

Columbia First, Arlington Va .........

First Signature, Portsmouth NH

Eastein Savings, Baltimore Md.....

Washington Mutual, Seattle Wa One Mounths Jumbo Cds Greenwood Trust, Wilmington De . Colonial National. Wilmington De ,

Pacific Heritage, Torrance Ca.....

Washington Mutual, Seattle Wa .... First Comonwelth, Alexandria va ,. Two Mounths Jumbo Cds Colonial National Wilmington De .

Pacific Heritage. Tortance Ca.......

First Comonwelth, Alexandria va ,, Greenwood Trust, Wilmington De , Washington Mutual, Seattle Wa .... Three Months Jumbo CDs Colonial National, Wilmington De ,

HIGH YIELD SAVINGS

Large minimum balance/opening deposit, generally $95,000 10 $100,000

dA dC

StA mA

First Federal. Rochester NY Continental Svgs, San Fran Г Тора Savings, Los Angeles С

llUIUIir MP J , и и и IV.*

Six Months CDs

First Deposit, Tilton NH ...............

Тора Savings, Los Angeles Ca .....

First Deposit. Tilton NH .....

Continental Svgs, San Fran Ca . , ,

Acacia Federal, Annandale Va ......

One Year Jumbo CDs

irst Deposit NCCB, Concord NH .

"irst Deposit, TNton NH ...............

irst USA, Wilmington De ........

м°1ЙАетГсата;?Гт::::::

Two Years Jumbo CDs

First USA, Wilmington De ........

Acacia Federal, Annandale Va ,

ni-aijie rcuciai. i-vriiiaiiuaic »a -

New South FSB, Birmingham Al , Тора Savings, Los Angeles Ca ... Key Bank USA, Albany NY..........

Five Years Jumbo Cds

MBNA America, Newaik De astern,Savings, ВаГ

Жп;"вГЙ<):

dA slA

slA dA

dA mA qA

as a deposit broker.

.1 MASTERFUND at ............

RFUND is registered with the

Soufce:BANXQUDTE, Wilmington, De. BANXQUOTE is a registered trademark and service mark ofTHASTERFUND INC.

Рис. 14.1. Доходность депозитных сертификатов Источник: The Wall Street Journal, Dow Jones & Company, Inc., December 15, 1993, p. C18.