назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [ 86 ] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110]


86

Расчет форвардных пунктов

Трейдеры рассчитывают форвардные пункты по двум формулам. Формула 1 дает более точные результаты.

Формула 1 (ACI)

Форвардные пункты=

(B-A)x(SxT) (AxT)-t-(lOOxDB)

А - процентная ставка по базовой валюте;

В - процентная ставка по встречной валюте;

S - спот-курс;

Т - число дней;

DB - годовая база в днях.

/7р[шер

Восполь.туемся данными из придюра, рассмотренного рагюе. Процентные ставки по трехмесячным депозитам в американских до.\ларах и немецких марках составляют соответственно 5,5 и 3,5%, а средний спот-курс - 1,5350.

форвардьгые пункты =

(3,5-55)х(1,5350x90) (55x90)+ (100x360)

Формула 2 дает не столь точный результат, однако делает расчет более простым.

Формула 2

Форвардные пункты

Дифференциал Спот-курс X процентных ставок

Число дней

100 X Годовая база

Пример

Воспользуемся данными из примера, рассмотренного ранее. Процентные ставки по трехмесячным депозитам в американских долларах и немецких марках состав.ляют соответственно 5,5 и 3,5%, а средний спот-курс - 1,5350.

Форвардные пункты =

1,53,50x2x90 36000

= -0007675.

Котировка, таким образом, состав.ляет -77 пунктов.

-2x1,5350x90

= -0007571

495 + 36000

Котировка, таким образом, составмет -76 пунктов.

Примечания

При использовании данных формул важно помнить следующее:

1.Если ставка по американским долуларам ниже ставки по гюмецким маркам, расчет дает положительный ре.зультат, свидетель-ствующий о том, что доллары торгуются с премией.

2.Определить, что предполагают форвардные пункты - дисконт или премию, можно исходя из процентных ставок по обеим валютам. Другими словами, следует ответить на вопрос: выше или ниже процентная ставка

по базовой валюте? Определившись с дисконтом и премией, воспользуйтесь одной из формул для расчета числа пунктов.

3.Не забывайте, что для валютной пары GBP/ USD годовая база составляет 365 дней, поскольку в этом случае фунт стерлингов является базовой валютой.

4.Форвардные пункты всегда можно определить по известным процентным ставкам по участвующим валютам. Формулы 1 и 2 применимы для любых валютных пар, в том числе и пар с кросс-курсами.



Пример

Приведелный ниже рисунок показывает, как определить форвардные пункты х валютного свопа 3x6 USD/DFM. Огодня 8 июля, поэтому дазой валютироваг.ия будет 10 июля. В FX-калькулятор вводится первая (Ьорвардиая дата, наступаюптая через 3 \!есяца, - 10 окчяб-ря. В ноле Results отобрал;аются форвардные пункты для второй форвардной даты, насзу-паютцей через 6 месяцев, - 10 января.

Первая форвардная дата вводится здесь

- Пункты для второй форвардной даты отображаются здесь



Резюме

Завершив изучение этого раздела, вы должны иметь четкое представление о следующих валютных сделках:

Поле для заметок

• сделки «спот»: валюта доллары;

американские

•сделки «спот»: кросс-курсы;

•форварды «аутрайт»;

•валютные свопы.

Проверьте свои знания, используя контрольные вопросы на следующей странице. Приведенный далее обзор пройденного материала облегчает усвоение нового.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [ 86 ] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110]