назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [ 7 ] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110]


7

Какую из перечисленных валют следует, с вашей точки зрения, использовать для краткосрочных и долгосрочных инвестиций?

Валюта

Бельгийский франк Немецкая марка Фунт стерлингов Швейцарский фрвнк Американский доллар Итальянская лира Японская иена

Годовая

ставка

процента

11Уз-11%

Уровень инфляции, %

1,4 2,2 2,7 1,9 3,2 5,5 -0,2

Паритет покупательной способности

Паритет покупательной способности (РРР) - это показатель относительной покупательной способности различных валют. Он определяется путем сопоставления цен на одни и те же товары в разных странах в пересчете (через обменный курс) на «базовую валюту», обычно американский до.\лар. Идея такого показателя в том, что, если товар в одной стране дешевле, чем в другой, имеет смысл экспортировать его туда, где он стоит дороже.

Так, один и тот же автомобиль может стоить $20 тыс. в США и 2 млн 400 тыс. иен в Японии. Если обменный курс доллар/иена равен 100, то автомобиль в Японии обойдется американскому покупателю в $24 тыс. (2400000/100), то есть дороже, чем при покупке в США. Следовательно, такой автомобиль американцу целесообразно приобрести у себя на родине.

Если же обменный курс до.ллар/иена равен 140, то для покупателя из США автомобиль в Японии будет стоить всего $ 17143 (2400000/140). В этом случае покупатель выиграет, если приобретет автомобиль в Японии и импортирует его на родину.

Если во всех странах на эквивалентное количество валюты можно было бы купить одно и то же количество товаров, международная торговля перестала бы приносить прибыль. Иными словами, все валюты имели бы равную покупательную способность.

Экономические условия

В долгосрочном плане на обменный курс влияют экономические условия, существующие в стране, особенно тенденции изменения таких показателей, как:

•платежный баланс;

•экономический рост:

•уровень инфляции;

•предложение денег;

•безработица;

•ставки налогов.

Спрос на капитал и его предложение

Капитал перетекает в ту страну, где инвесторы видят для себя перспективы. Некоторые страны нуждаются в притоке капитала и предлагают соответствующие ставки процента, другие имеют избыток капитала и, следовательно, более низкие процентные ставки.

Однако инвесторы не всегда принимают решения, ориентируясь только на высокий процентный доход. Например, японские производители автомобилей и электроники инвестируют средства в производства на территории Европы и США для преодоления тарифных барьеров и квот.

В краткосрочной перспективе предложение и спрос капитала определяются нормальной деловой активностью. Межбанковский рынок оперирует крупными капиталами при небо.\ь-ших торговых спредах, в то время как клиентский рынок имеет дело с относительно неболь-иптми объемами капитала, но при более значительных спредах.

у\юбое неожиданное изменение спроса на клиентском рынке сказывается па ставках межбанковского рынка, что в свою очередь влияет на ставки обменного курса.



Политические факторы

Политические факторы оказывают воздействие на обменные курсы как в долгосрочной, так и в краткосрочгюй перспективе. Среди этих факторов отметим следующие:

•характер экономической политики, проводимой правительством страны;

•уровень нестабильности политической ситуации в стране;

•политика центрального банка и/или других регулирующих органов;

•участие центрального банка в деятельности валютного рынка с целью укрепления или ослабления валюты страны.

Технический анализ

Многие участники рынка ведут торговлю, ориентируясь на изменение цен в прошлом. Это объясняется их уверенностью в том, что историческая динамика цен в большей мере, чем экономические основы или новости, позволяет предсказывать направление будущего движения цен.

Такая практика называется техническим анализом. Технический анализ изучает тренды рынка исходя из предположения, что сегодняшняя реакция участников рынка будет такой же, как и прошлая.

Общую идею можно выразить в виде фразы:

«Тренд - это ваш друг».

Настроения рынка

Краткосрочные изменения обменных курсов часто обусловлены те.м, что участники рынка называют настроениями рынка. Это взгляды трейдеров на краткосрочные перспективы движения валюты.

Настроения рынка обычно определяют как «позитивные» или «негативные». В первом случае валюта, как правило, укрепляется, во втором - ослабевает.

Трейдеры реагируют на новости о состоянии экономики конкретной страны. Нередко они предвидят изменения или важные заявления правительства и начинают скупать или продавать валюту еще до наступления реальных событий. Когда такие новости стагювятся общеизвестными, настроения рынка опреде;\я-ют направление движения курса валюты в момент обнародования новостей.

Так, при позитивном настроении рынка накануне объявления данных по валовому внутреннему продукту курс валюты, скорее всего, будет расти в ожидании обнародования этих данных. Если же показатели ВВП окажутся ниже рыночных ожиданий, курс валюты упадет даже в том случае, когда ВВП свидетельствует об экономическом росте.

Таким образом, новости влияют на рынок на фоне существующих настроений.

Повышательный тренд

Понижательный тренд

Время

Время



Что движет валютными рынками

Состояние валютных рынков определяется различными факторами, например экономическими условиями, текущим спросом на отдельные валюты, новостями и, наконец, настроениями рынка. Часто краткосрочные изменения обменных курсов являются следствием ожидания определенных экономических событий или результатом настроений рынка. В связи с этим дилеры заинтересованы в получении регулярно публикуемых экономических индикаторов или показателей. До их обнародования цена на рынке устанавливается на основе прогнозов. Когда показатели становятся общедоступными, рынок сопоставляет реальные цифры с ожидаемыми. Дилеры полагают, что направление движения курса валюты можно предугадать по следующим признакам:

•по виду графиков (по последним тенденциям);

•по мнениям, высказываемым дилерами на рьшке;

•по настроению рынка, по тому, является ли он «длинным» или «коротким»;

•по действиям центрального банка;

•по результатам (прибыли или убыткам) последних сделок.

Дилеры опираются либо на предвидение событий, либо на реальные рыночные новости. К последним относятся, например, данные по безработице или сообщения о неожиданных событиях вроде природных катастроф или политических беспорядков. Слухи также существенно влияют на рынок. Нередко рынок реагирует на них так, словно это свершившийся факт. Когда же слух подтверждается или опровергается, рынок приобретает равновесие. То, как рынок реагирует на слухи, можно выразить следующей формулой:

«Покупай на слухах, продавай на фактах».

Поле для заметок

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [ 7 ] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110]