назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [ 39 ] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110]


39

12.00

Никаких сообщений, поэтому я заказываю себе сандвич.

12.30

Отличные новости! BUBA снизил учетную и .ломбардную ставку на 0,5%. Курс USD/DEM резко подскочил, а .мой зкрад засветился как рождественская елка - банки запрашивают котировку USD/DEM. Моя первая котировка после объявления - 1,4400/10. Спред немного шире обычного, однако рынок сейчас очень во-латилен. Я отдал 10 мш по 1,4410, моя позиция сократилась, но средний курс у.лучшился и составляет теперь 1,4207. Рьшок все еще идет вверх, и хотя я продал довольно дешево, прибыль есть прибыль.

Ломбардная ставка - это ставка центрального банка но суточным кредитам коммерческим баьгкам, обеспеченным ценными бумагами.

USD, млн

14332000

14429000

14287000

+ 30

42909000

-14292000

28617000

-14410000

+ 10

14207000 10

1,4207

14.00

Появились слухи, что центральные банки только что приняли решение вмешаться и еще больше поднять дол.\ар, - зп70 приводит рынок в состюяние хаоса! Брокеры кричат, а дилинговый зал превращается в сумасиюдший дом.

15.00

USD/DEM сейчас торгуется по 1,4630, и я решаю зафиксировать прибыль. Я теряю (продаю?) последние $10 млн, прибыль по этой позиции составляет DEM 423 000. Суммарный дневной доход достиг DEM 538 ООО - это лучший день года! Возможно, я все-таки куплю тот Ferrari...

Прибыль дилера рассчитывают, опреда\яя разницу в пунктах между курсом последней продажи и предыдущим средним курсом:

1,4630 - 1,4207 = 0,0423 х 10 000 000 =

= DEM 423 ООО.

16.00

Конец торгового дня. Проверяю, все ли сделки отражены в бухгалтерском учете и подтверждает ли система управления риском чою прибыль. К 16.30 она ее подтверждает!

17.00

Приглашаю всех внаб, чтобы отметить успех.

00.00

Приезжаю домой. Какой успех! Однако в этой игре об успехе судят по последней сделке, и завтра все начнется сначала.



24 часа из жизни форвардного дилера

Лондон. 5.00

Оживает радио. Я еду на станцию, когда звонит телефон - это обычный утренний звонок в 5.45 из нашего офиса в Сингапуре с ком-ментария.чи и прогнозами на день. Голос на другом конце провода звучит устало. Я приезжаю в город п сажусь на б-часовой поезд.

Поскольку валютпые ры>1ки никогда не закрываются, дилеры связываются с ко.ллетами, работающими в других часовых поясах, чтобы бт.тть в курсе событий п, )шсдшсго ,1я. Часто дилеры передают ордера ><до следу10П1,его рабочего дня» или открытые позиции своим зарубежным офисам на контроль и исполнение при достижении определенных ценовых уровней, Неисполцснгн,1Й ордер, пройдя через несколько зарубежных офисов, может возвратиться тому, кто его первоначально разместил,

Лондон. 6.50-7.00

К 6.50 я уже за рабочим сто.лом. Я беру обзоры, предоставленные брокерами, и вношу данные в свой информационный лист. Из известного брокерского дома мне звонит Стелла. Брокеры ежедневно предлагают нам курсы и прогнозы, которые я выслушиваю, но при этом не забываю, что цель каждого из них - заставить меня заключить сделку именно через него, поскольку от этого зависят кoшccuoнныe. Cme/v\a хорошо владеет ситуацией на форвардном рынке, поэтому я часто работаю именно с ней. Со вчерашнего дня курсы почти не изметь\ись, и за ночь не произоито ничего такого, что могло бы изменить мои взгляды на ситуацию.

Обзоры дилер полулист от своего брокера каждое утро. Они содержат форвардные пункты - ориентировки и твердые котировки, по-,/\ученные отдругих дилеров. В стандартный об-юр вк.\ючаются цены по всем коротким сдел-ка.м и сделкам на 1, 2, 3, 6 и 12 месяцев. По.лный обзор включает также цены но сделкам на 4, 5, 7, 8, 9, 10 и 11 месяцев.

Информационный лист формируется каждое yTp(j, в него включаются все короткие и фиксированные сроки с указагнтсм числа календарных дней и даты. Такие листы могут быть на бумажном носителе, но чаще имеют вид электронных таблиц, Ддя этих цслстт форвардные дилеры также пальзуются спет1,иал1)-ными календарями. Календарь открыт на енот-дате и показывает весь год с выделенными фиксированными дaтaнт валютирования гак, что дилер видит форвардные даты и знает, СК0Л1Ж0 дней в каждом периоде.

В прошлом месяце я от1крыл длинную позицию по немецким маркам со сроком 1 год

(в основном, закрыв большую часть своей позиции 3-месячными сделками по 85 пунктов, а остальное короткими стандартными сделками), так как полагаю, что сейчас курс немецких марок очень стабилен и что такое положение сохранится достаточно долго. Что касается американского доллара, то, по моему мнашю, его курс пойдет вверх.

Дилер купил американские доллары на условиях «спот» и продал годовой долларовый форвард за немецкие марки. Он заплатил 340 пунктов за эту позицию (рынок был па уровне 340/335). Такая позиция должна быть обеспечена, поскольку до.ллары были ку[ьлены, а марки проданы на условиях «спот». Это может быть сделано несколькими способами в зависимости от предпочтстгай дилера и текущих потоков денежных средств. В нашем случае дилер покрыл большую часть своей по.шции 3-лююячны.ми контрактами, то есть он продал и купил американские доллары за немецкие марки по спот-курсу с поставк<л"т через 3 месяца. Оставшаяся часть позиции покрыта краткосрочными форвардными контрактами, иными словами, был продан и куплен недельный контракт с рол\-овером в конце недели. Это позво-.\яет держать позицию открытой от срока исполнения 3-месячного контракта до конца года, то есть позиция остается длинной по а.мерикан-ским долларам па дату валютирования 3-месячного контракта и становится короткой на дату валютирования годового контракта.



я надеюсь, что это подтвердится сегодня позже, после обнародования данных о количестве вновь созданных рабочих мест. Годовые форвардные курсы меняются гораздо существеннее, чем 3-месячные, поскольку долгосрочные курсы всегда более волатильны.

Количество вновь созданных рабочих мест публикуется ежемесячно Министерством труда США в 8.30 по нью-йоркскому времени и является индикатором занятости в отраслях, не связанных с сельским хозяйством. Финансовые рынки чутко реагируют на его изменения.

Утреннее совещание в 7.00 проходит оживленно. Мы обсуждаем возможность повышения курса и приходим к выводу, что это не исключено.

С ростом курса американского дo7vлapa расширяется дифференциал процентных ставок по доллару и марке, а форвардные пункты смещаются влево. Например, цены, которые для 12 месяцев составляли 340/355, могут оказаться на уровне 380/377. Дилер может закрыть свою позицию, продав доллары за марки по 377. Прибыль получается за счет разницы в числе пунктов, поскольку позиция была открыта по 340. При определении суммарной прибыли или убытка по этой позиции также будут учтены пункты, полученные при покрытии позиции 3-месячными и короткими контрактами.

7.15-10.00

Я подвожу баланс по наименее активным валютным позициям «том-некст» ITom/Nexl - завтра и следующий день) на моих счетах ностро. У меня есть один банк, с которым я часто созваниваюсь и регулярно заключаю сделки. Наши доброжелательные отношения работают хорошо. Я все больше укрепляюсь во мнении, что рынок движется в сторону «банковских услуг на основе тесных взаимоотношений».

В мои обязанности входит балансирование позиций дилингового зала. Эта операция по управлению наличностью должна производиться ежедневно, и чем быстрее она выполняется, тем лучше. Счета ностро - это «наши» счета в банках-корреспондентах. Так, счет ностро в немецких марках - это наш счет в банке-корреспонденте во Франкфурте. Таким образом, валютные расчеты осуществляются в странах происхождения этих валют. Банки стремятся не превышать остатков по счетам ностро, поэтому определение остатков по дебету и кредиту производится каждый день.

Приближается время, когда начнут поступать запросы, и мне придется давать котировки основных валют, поэтому я рассчитываю уровни цен, по которым я хочу и, скорее всего, буду торговать, и открываю определенные позиции через брокеров, чтобы обеспечить себе возможности маневра в котировках, предоставляемых другим маркет-мейкерам и клиентам. Я звоню друзьям на рынке, чтобы узнать их мнение о ситуации и высказать свое.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [ 39 ] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110]