назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [ 35 ] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110]


35

у вас не дo7vжиo быть затруднений с этими определениями!

Бид - это ставка, по которой маркет-мейкер готов купить или занять.

Офер или аск - это ставка, по которой маркет-мейкер готов продать и.т предоставить кредит.

Спред бид/офер для процентных ставок меняется в зависимости от рыночных услснзий. Когда рьнток спокоен, а оборот высок, спред уменьшается вплоть до нескольких базисных пунктов. Когда рьнток более неустойчив или оборот низок, спред может возрасти до десятков базисьн.гх пунктов.

Пример

В Великобритании ставки котируют как офер/ бид: например, 6/ - 6/,.

В США ставки котируют как бид/офер: например, 6/ - 6/,.

Коттфовка при этом одна и Та же:

.viapKcr-мейкер кредитует но ставке 6/; маркет-мейкер занимает но ставке

Ведение позиции

в напряженно paooTtUi.MiHM ди\И1/и ово! чале каждую секунду совеуннастся >н1ожес1ти) операций. Д.ля того чтобы избежать оиска чрез-.мертюго креди/гова!и1я ()ТД(\\1>1и,1Х конг))а!ен-тов, руководство дилииг(;В()го kwa дльжпо контролировать и быстро оцешшагь СВОИ позиции.

Наприлкр, в чечегшс торЧ)во1о периода cy>L\H.i сделок v;cHoT>> непрерывно меняются и дилера.м необходимо знать свою усрсууненную позицию, то есть видеть, получакп-.\и они прибыль или несуг убытки. Очсвид!Ю, ч(щ .меА\ен-нее рассчитывается усредненная нознн.ия, тем более высокому риску 1юдвергастся дилер.

Существует .множество систем, которые помогают- трейдерам отслеживатт. свою позицию и уирав.лять ею.



Арбитраж

Значение новостей

lOKfV NOfS - RtUTERS SPCID GUIOf

Eo ассев;; infornation doable ciick in

Свопы позволяют извлечь выгоду из дифференциала процентных ставок по двум валютам. Ставка свопа онреде/1яется спот-курсами соот-ветствуюгцих валют, npori,cnTHbiNHT ставка>н1 и сроком свопа.

Если ставка свопа выходит за границы, определенные текущими спот-курсами и процентными ставками, трейдеры могут полумить безрисковую прибыль в результате покупки .дешевых инструхментов и продажи дорогих. Поскольку цены этих инструментов сближаются по мере приближения к сроку исполнения, трейдер уверен в получении прибыли при наступлении срока инструментов.

Идея арбитража состоит в использовании взаимосвязи цен различных финансовых инструментов, например процентных ставок по депозитам денежного рьшка, спот-курсов валют, процентных ставок по валютным депозитам и форвардных курсов (в основе которых лежат дифференциалы процентных ставок).

Мы уже рассматривали механизм определения форвардных пунктов и получения форвардных курсов. Если прокотированный форвардный курс отличается от «возможного» форвардного курса ряда инструментов, трейдер может получить безрискевую прибыль, используя валютный своп и «зеркальный» депозит па денежном рынке, валютнучо сделку «спот» и форвард «аутрайт».

Оперативное полу11ение новостной информации имеет большое значение для деяголыгости на финансовых рынках. Информационные потребности участников рынка различны, 1\нюго-численные агентства предлагают трейдерам целый ряд каналов доступа к необходимой им финансовой инфорлшции и новостям.

Так выглядят информационные экраны па терминалах Reuters.

M0NEY/NEWS1

> иг l.for norc guidance 8e6<UStR/HH Р>

MiaN colli s ftU ftlert!.,... -till Honey Мрия or ex Hewfi

I \готигц NftW.i ioney UirecLory. ,, . [tS Curroncy f utur t}ii I ndtir, tr Ц S(U. t Of rode;

tOOTX/MONtV RlPOHIi ..... -

,atesl: f-orex/noUar Ovoryiow. Fyropean f-orox Report. Isian ! or ex Report...

!or th ftner i can f or ек йерог t .

, Jft»H icononic IndicalorB.............HXI]

., .{H] Intornrifional Trade Issues........ITROI

. ..HHXl C<>ntral Bank tetiwlly.............ICEN]

. , , .(II IHU ...........................(fcHUl

. , .[M/1 Intercut Шея...................(ШЦ

.(US/Xt 1 тпщ Market Activity.............[HHIl

RJRS MoxR-us COP fjepowt cost [Ms tn Mj»ch f eh :,. )t RI RS 1Я1кЛ>ог11кри ilrA-. timds at6.2 pa 1% Ri RSANU r (iYFI MCfl

!>.» OOlDSIllft ii US.LCONOMYN[lDtDStOWiNa.?!>BRRA"il hike WOULDNTBCCNOUGll

i J!) RfRS (-К-рротлгЬ:! с>}ИГЯ1ЮТШ

15:ЗЬ KTRS-BANK/PORfUGALINJtCTS 10 01N tSCAVG (. a PCT FmCIlvr TOMORROW <Bpor>

Ma«aHwaaaagttuuMtf>olsnot№ owing via

5:J? RIRS TesI №fise kjncMt*

ti;36 COIDSrriN tru.S K;ONOMYNttDtDSlOWiNa?b-HPIlAU HIKt

WOUtDNT Bt ENOUSH If4 (J0tl)5Tf.!N SAYS Its t CONOMY 1)01 S NO! NttO 01 OWINCi VIA

IKItRtSrHATEHlKi ViJJ RIRSINbMiHI !)!f..(im;i.h(,>K>vsn<,«kprs> I OMC ЪЛЧ RtRtEDSAYSADDiRtStRVISVIAOVfRNIOm SYSTEM

RtPURCHASI AGRttMtNIS fl Ю ff-iUANCF -loulhAfrh. M.irdi x*"* rx?f RfRS ««-01 ANCI [he OMt.Mfl(!i[i><!

IS;26 СОМГЕRtNCE BOAnOS GOIOSTEIK ANYii.S, RATE HIKE WONT QUASH CONFIDENCE. RE IV ?t m RS Musi (mm < .jntntt-v lutiif in, pdfjf, of! i omc (iteoK Jt RTRSINSIGIH Dlrftiwkdowrtsklt* cxjoSL-d afiparj >И 0M<; lj:l lurk c,b(«(k tends casti. iiu-. hui, yi«M ftKMiis.

OcfccKprew. IMUtoihKia-.UlMibwjl I u p,irtv IhIt Dutch money rtes ч1лЬ*> ti(iwa/tj pressiiie (m г ?!il

! triark pro I ОМГ

i7BLNESCUD0SAl llXHJRAlt b.?

VIA OVERNIGHT SYSTEM МгоТТЫ»!.



Валютные дилеры

Как они работают

Большинство дилеров специализируются 1ш одной из 0С1ЮВНЫХ валютных пар или на не-CKCjAbKHx менее активно торгуемых валютных парах. Американский дол.\ар преобладает в валютных сделках: на него сейчас приходится свьшю 80% операций.

Поданным Банка международных расчетов распредеу\ение валютных операций в 1998 году выг/ядело следующим образом:

Сделки «спот» -- 37%

Валютные свопы и форварды «аутрайт» - 57%

Валютно-процентные свопы и валютные опционы - 6%

Источник BIS Cenlral Bunk Sni\v\. 1498

Цель валютных дилеров - извлечение прибыли, и стремительно меняюш,иеся условия, в которых они действуют, требуют от них быстрого принятия решений и умения раснреде-.\ить приоритеты.

Чаще всего дилеры заключают сделки со CBOH-NiH коллегами - контрагента.ми из других банков. Именно на них приходится подавляющая часть валютных операций; лишь небольшая доля операций приходится на другие финансовые инсги-туты и клиентов. Торговля обычно ведется через .электронные каналы или по телефону.

В Великобритании и США около 35% валютных сделок совершаются через брокеров. Брокеры сами не открьшают позиции на рынке, их доходом является комиссия с заключенных сде.\ок. Наиболее активно брокеры действуют на спот- и форвардных рынках.

Где они работают

Дилинговый зал представу\яет собой большое и шумное помещение. Дилер сидит в окружении телефонов и непрерывно звонит другим дилера.м. В помещении стоит постоянный гул оттого, что дилеры все время выкрикивают котировки и приказы, с которыми сливаются сообщения по громкоговоряп;ей связи.

По:у1имо прочего, на рабочем месте дилера находятся еще и 3 - 4 компьютерных терминала.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [ 35 ] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110]