назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [ 34 ] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110]


34

Введение

Bf,i уже полушли определенное представленнс о том, зачем нужны денежные и валютные рынки, как они paOoTajOT и какие инструменты Tia них используются. Вы также должны ясно пред-ставу\ягь состав участ тнтков рынка н, в частности, место дилеров, трейдеров и брокеров. Трейдеры заключают сделки купли-продажи на финансовых рынках. Брокеры действуют как посредники .между трейдерами и обычно не совершают сделок за свой счет, а взимают комиссию с тех сделок, которые они организовали. Наст-оя-щий ра.чдел посвящен организации торговли на рынках, и в нем будр рассмотрены следующие вопросы:

•оргаьнтзация внебиржевой торговли;

•использование электронных т-орговых систем;

•организация торгов в зале биржи.

Чтобы брокеры и трейдеры могли работать, им необходи.ма разнообразная финансовая информация: новости о состоянии рынков и положении дол в мире, котировки, рекомендации аналитиков и т.п. Среди носгавщиков :зтой ии-фор.мации известны такие агентства, как Reuters, Bloomberg и Bridge Information Systems, Вместе с т-ем нередко именно брокеры подогревают интерес к определенным финансовым инструментам с тем, чтобы побудить своих к,ли-снтов купить их или продать.

На денежном и валютном рынках все большее значение приобретают электронные торговые системы, которые обеспечивают круглосуточное проведение торгов.

Информационные потребносги трейдеров на д(М1ежных и валютных рынках в обобщен-но.м виде представлены в следуюп:;ей таблице:

Денежные рынки

Трейдеры денежного рынка работают в казначейских департаментах банков и корпораций, покупая и продавая валюту. Они покупают и продают вал юту, а также торгуют краткосрочными долговыми инструментами со сроками от суток до одного года. Торговля ведется круглые сутки либо на внебиржевом рынке, либо через автоматизированные торговые системы

Необходимая финансовая информация;

•обменные курсы

•ставки по банковским депозитам

•новостная информация

•данные графического/ технического анализа

•экономические индикаторы

Валютные рынки

Трейдеры валютного рынка работают в той же среде, что и трейдеры денежного рынка, и пользуются идентичными методами торговли

Необходимая финансовая информация;

•обменные курсы

•ставки по банковским депозитам

•новостная информация

•данные графического/ технического анализа

•экономические индикаторы

Деривативы

Трейдеры, работающие с деривативами, могут оперировать на всех рынках, покупая и продавая фьючерсы, опционы, свопы и т. д. за свой счет или за счет средств клиентов.

Необходимая финансовая информация:

•информация по базовым инструментам;

•цены на биржах;

•данные технического анализа;

•новостная информация



Дилеры в своей практике используют несколько способов ведения торговли:

•прямая торговую но телефону между банками;

•прямая электронная торговля между банками, например через систему Reuters Dealing 2000-1. Reuters Dealing 2000-1 - это электронная дилинговая система. «Диалог» дилеров отображается на экране, запоминается и может быть просмотрен. Эта система автоматически генерирует тикет сделки. Reuters Dealing 2000-2 - это электронная брокерская система, в которую дилеры могут вводить свои цены бид и офер или получать котировки других дилеров;

•торговля через голосового брокера.

На рисунке различные способы торговли представлены графически.

В последнее время растет интерес к Интернету, в частности к World Wide Web, как к электронной среде, позволяющей вести торговые операции. Некоторые валютные дилеры уже предлагают веб-сервисы для осуществления сделок «спот» и форвардов «аутрайт». Подобные услуги, однако, рассчитаны лишь на розничного инвестора. Одновременно с этим многие банки, являющиеся оптовыми операторами, занимаются разработкой трейдинговых систем, использующих протоколы Интернет в защищенных частных электронных сетях.

D2000-1 D2000-2

Банк В

Банк С

Брокер

Громкоговорящая связь



Факторы,

влияющие на торговлю

Хотя и денежные, и валютные рынки зависят, главным образом, от уровня процентных ставок, у них есть принципиальное отличие: валюту продают или покупают, а операции денежного рынка связаны с заимствованием или кредитованием.

Валютные контракты предполагают обмен определенного количества одной валюты на определенное количество другой. На денежных рынках кредиты сопряжены с гораздо большим риском. Номинальная сумма кредита, переданная заемщику, не погашается вплоть до наступления срока. Если заемщик оказывается неспособным выполнить условия займа, то инвестор может потерять и номинальную сумму, и начисленные на нее проценты.

Процентные и депозитные ставки

Размеры процентной и депозитной ставок зависят от числа дней в году, принятого для расчета, или годовой базы. Так, годовая база составляет:

По ставкам многих инструментов денежного и валютного рынков даются двусторонние котировки - бид и офер/аск. Прежде чем продолжить изучение материала, вспомните, что означают эти термины.

Дайте определение ставок или цен бид и офер/аск.

для британских финансовых инструментов

для американских финансовых инструментов

для финансовых инструментов в евровалюте

1 год = 365 дней 1 год = 360 дней 1 год = 360 дней.

В этой связи следует внимательно подходить к выбору числа дней для расчета причитающегося процента.

Правильность ответов можно проверить на следующей странице.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [ 34 ] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110]