назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [ 14 ] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110]


14

3(1ипгим(>гть \п\>клу сроке 1Л[ kiUMd и ироцепт-Fiofi ставкой ,\ля :)И)гг) срока опычпо rFfKvTf"-ляют [рафнчсски в виде кривой в координатах «дочодпост!, - срок». Эту кривую натывагот кривой доходности. Кривая доходности - мощ-1П)ИТ инструмент oneiFKH инвес"1Ттиий в руках инрнчтсзров и kicMiiHiKOB. которг.тй )т-ражаег сосгояние рынка и ожидания п trmoiueHuii ov дупн1х изменений процентных ставок.

Восходящая (нисх()Д!Пп,ая кривая доходности, называемая соотвегсттвенко по.\ожите,\ь-иой (отрицательной) свидетсм.с гвуег о то.м, что процентные ставки ,\\я бо,\ее Д1ительиых сроков вьнпс (ниже), чем ставки для менее дли-гсльнь[Х сроков.

Положительная кривая доходности

Отрицательная или обратная кривая доходности

О 2 4 (1 8 1(1 Месяцы

о4 6 « К)

Месяцы

Обе кривые доходности базовых процентных ставок являются положительными \

.3.15* сСь..

:пЕМ1



Хотя лохол!1"С1ь при iioiameuun Хс1ракгс[)И 4veT доход по HHiTfiwunnv, Kcvnipi.in Д1ЧЖ(1! дп истечения ого срока, иниосторы нсред!) !<i-крываюч свои поникни до нсечення сриК(). Г eд(tвa1чльi< их интеросусттак р.а iьнicн>и.н-l доход в перспективе (horizon ixTiiriii па иип-py.UMtr, который (клал]1п;аетчя н-i \i>,yx ю: ivui-.\я1отцих:

Доход в перспективе =

Начисленные проценты -t- Прирост капитала.

11ными словами, доход в iiepciieKiTHio - jto доходность инвестиций от момента покупки

()ипапсопого MiUi pvMo.iid до с; о 11);-ла/КН г;

lUlAC ПрОЩНТа к ЮДОВОМ почт \(МПЫ с ХЧОТоМ

001Ч1Х \к<1чанных сог-тавляющих,

Q Если инструл101П/\оржат до исчр-чсчнш (го cpoKd, 10 доход Б персиективе равен доходности при П()1ашенин

Привеленн}.1Й ппж" жрйи илл1остри)у1Ч нр(Л1,сс( !11)овод1ЧН!я анализэ доходности инвестиций во временном разрезе.

Выбрать опцию «национальные банковские акцепты» из ниспадающего меню

Выбрать конкретный финансовый инструмент (в данном случае банковский акцепт) из ниспадающего меню

М1*<

Провести анализ доходности инвестиций во временном разрезе по ставке или цене



Денежные рынки в действии

i Id Денежном рынке не сун.1,ост(5ует TopioBoid .idy\d, в котором осу1цоств.\>Н1)тся сделки. Это (Miic ОДИН пример внебиржевого рынка, [дс сделки соверпинотся по r(v\e(j:iou} или чсрс.! К()\п1ыогорн,ые сети из дилерской кошаты панка или брокерской фир>н,1.

Больппнютво заелициков и кроднгсро» на лон(>жном рынке осущесгвлякп операции чс-дилеров, которые иокуисши и п[)одан)т краткосрочные инструменты, хотя са>н1 н(> занимаются заимствования.ми и кредиговаьнтом. Эти дилеры известны как «маркет-мейкеры». Они предлагают цены покупки и продажи по каждому тopгyeюмy ими инструменту в виде цены покупателя/продавца, по которым они готовы заключить сделку. Цена заи.мствоваыия известна как цена покупки, а цена кредитования - как цена предложения. Разница между ними называется спредом цен покупателя/ продавца, и именно он является источником прибыли маркет-мейкеров, поскольку они всегда 1юкупак)т финансовые инструменты немного дептевле, чем продают.

На денежных рьн1ках цены покупки и предложения выражаются в виде процеити-ых ставок, Т1анример 6-/ или 6,75 %, В тех случаях, когда ставка котируется в десятичных дробях, она выражается в базисных пунктах, где ба зигный пункт - это одна сотая пр(л;еита.

В Нью-Йорке

Существует два вида представления котировок. Цены трейдеров из Нью-Йорка и Лондона на первый взгляд fРазличны, хотя это не гак. Каким бы

jj щШ странным это ни казалось, все зави-"СИТ от точки зрения.

Цена покупки - Цена предложения

Цена покупки - это цена, по которой маркет-мейкер занимает деньги на рынке. Это именно та цена, которую инвестор получит за предоставленную ссуду.

Цена предложения - это

цена, по которой маркет-мейкер дает денвги в кре диг. то есть цена, которую заемщик платит за полу ченные средства. Вам всегда приходится платить за заимствование денег больше, чем вы можете получить за их предоставление в кредит!

В Лондоне

6%- 6%%

Цена предложения - Цена покупки

В .Лондоне принято представлятт> котировку в виде предложение,/ покупка, в то время как в оо.\ьшин-стве других стран ее представляют наоборот: тижупка/предложение. Однако в .\юбом с.\учае цет1а покупки составляет 67, %, а предложения - 6/%,

Маркет-мейкеры предлагают двусторонние котировки и на другтге 4>пна11С()Выс инструменты денежного ]1ынка, иаирим(>р демюнгт-нью серти(рикатьг.

PonodL

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [ 14 ] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110]