назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [ 102 ] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110]


102

Обзор

пройденного материала

Основные виды деривативов

•Синтетические соглашения

по валютному обмену (SAFE)

Синтетические соглашения по валютному обмену (SAFE) - это общее название для соглашений по иностранной валюте (FXA), которые называют чакже непоставляемыми форвардами (NDF), и соглашений о валютном курсе (ERA). Соглашение по иностранной валюте, и\и непоставляе-мый форвард, - это условная форвардная сделка, в которой при наступлении срока встречная валюта не поставляется, а расчет производится наличным платежом в базовой валюте. FXA преде гав,\яет собой эквива.\ент форварда «аутрайт» в сочетании с обратной валютной сделкой «спот» на расчетную дату. Соглашение о валютном курсе - это условный фор-вард»форвардный своп, в котором в расчетную дату встречная валюта не поставляется, а расчет производится наличным платежом в ба.зовой валюте. ERA представляет собой эквивалент «форвардного» соглашения по иностранной валюте, где первой датой является форвардная дата, а второй - форвард-форвардная дата.

•Валютные фьючерсы

Валютный фьючерс - эю торгуемая на бирже предусматривающая поставку базового актива валютная форвардная сде.лка со стандартными размерами и сроками. Валютные фьючерсы применяются дад: хеджирования валютного риска точно так же, как и валютные форварда. Различают два основных вида валютных фьючерсов:

•валютные фьючерсы против американских долларов;

•валютные фьючерсы на основе кросс-курсов, то есть фьючерсы, где ни одна из валют не является долларом.

•Валютно-процентные свопы Валютно-процентный своп предполагает обмен процентными платежами в одной валюте на про-цеишые платежи в другой валюте. Валютно-процентный своп по своей сути - это

сделка «спот», за которой следует серия валютных форвардов.

•Опционы на наличную валюту и на валютные фьючерсы

шуя!!! Валютный опцион - .это соглашение между дву-<Нв мя сторонами, согласно которому покупатель оп-цнона, уплатив его продавцу премию, получает право, но не принимает обязательства купить иди продать определенное количество оговоренных базовых инструментов в установленную дату (дату истечения срока или срок погашения) или до ее наступления по согласованной цене (цене исполнения - «страйк»).

Валютные деривативы

Ключевые понятия

• Клиринговая палата

Опционы

Купить Оаюаыи

Право ноне сбнзагельство • Продать бвэов

Стратегии торговли опционами

Спот-курс

Результат

> 1,6200

Прибыль растет по мере повышения спот-курса без ограничений

1,6200

Точка безубыточности

1,6000-1,6200

Убыток снижается по мере повышения спот-курса

< 1,6000

Спот-курс

Результат

> 1,6200

Убыток растет по мере повышения спот-курса без ограничений

1,6200

Точка безубыточности

1,6000-1,6200

Прибыль растет по мере снижения спот-курса

< 1,6000

Прибыль ограничена размером премии

С пот-курс

Результат

> 1,6000

Убыток ограничен размером премии

1.6000-1,5800

Убыток снижается по мере повышения спот-курса

1.5800

Точка безубыточности

< 1,5800

Прибыль растет по мере снижения спот-курса без ограничений

Спот-нурс

Результат

> 1,6000

Прибыль ограничена размером премии

1,6000-1,5800

Прибыль растет по мере повышения спот-курса

1,5800

Точка безубыточности

< 1,5800

спот-курса без ограничений



Ответы

на контрольные вопросы

Поле для заметок

Vили А

1.в)□

2.б)□

3.г)□

4.г)□

5.в)□

6.а) и в)□

7.б)□ 8.

а)31 250 X 15 X 0,031 = $14 531,25.□

б)Если спот-курс упадет ниже 1,6800.□

в)Безубыточность =□ Цена исполнения - Премия =

1,6800 - 0,031 = 1,6490.

Для получения прибыли спот-курс □ должен быть ниже 1,6490.

9.а)□

10.г)□

Сколько правильных ответов вы дали? Их должно быть подавляющее большинство. Если это не так, следует повторить пройденный материал.



Дополнительные источники информации

Книги

The Dictionary of Financial Risk Management

Gary Gastineau and Mark P. Kritzman, Irving Professional Publishing, 1996 ISBN 1 883 24914 7

Investments

William F. Sharpe, Gordon J. Alexander & Jeffrey V. Bailey, Prentice Hall, 5th Edition, 1995 ISBNO 131 83344 8

A-Z of International Finance

Stephen Mahony, FT/Pitman Publishing, 1997 ISBN 0 273 62552 7

Options, Futures, and Other Derivatives

John C. Hull, Prentice Hall Press, 1997 ISBNO 138 87498 0

Swap & Derivative Financing:

The Global Reference to Products, Pricing,

Applications and Markets

Satyajit Das, Probus Pub Co., 1994 ISBN 1 557 38542 4

Option Pricing Mathematical Models & Computation

Paul Wilmott, Jeff DeWynne and Sam Bowison, American Educational System, 1997 ISBN 0 952 20820 2

McMillan on Options

Lawrence G. McMillan, John Wiley & Sons, Inc., 1996

ISBN 0 471 11960 1

Understanding Options

Robert W. Kolb, John Wiley & Sons, Inc., 1995 ISBN 0 471 08554 5

Understanding Swaps

John F. Marshall, John Wiley & Sons, Inc., 1993 ISBN 0 471 30827 7

A Complete Guide to the Futures Markets: Fundamental Analysis, Technical Analysis, Trading, Spreads, and Options

Jack Schwager, John Wiley & Sons, Inc., 1994 ISBN 0 471 89376 5

Financial Derivatives

David Winstone, Chapman & Hall, 1st Edition 1995 ISBN 0 412 62770 1

Буклеты

Chicago Mercantile Exchange

•An Introduction to Futures and Options: Currency

Swiss Bank Corporation

•Financial Futures and Options

•Options: The Fundamentals ISBN 0 964 11120 9

Chicago Board of Trade

•Financial Instruments Guide

•An Introduction to Options on Financial Futures

•Trading in Futures

London International Financial Futures and Options Exchange

•An Introduction

•Options: a guide to trading strategies

Интернет

Веб-сайт RFT

•http: www.wiley-rft.reuters.com

Ha этом сайте можно найти дополнительные контрольные вопросы, обновленные итшюст-рации и другую информацию, имеющую отношение к книгам данной серии.

The Penguin International Dictionary of Finance

Graham Bannock & William Manser, Penguin, 2nd Edition, 1995 ISBNO 140 51279 9

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [ 102 ] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110]