назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [ 4 ] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90]


4

рынка в случае последующего использования методологии кибернетики для извлечения прибыли на подобном рынке. В указанном случае рынок должен обеспечивать:

-ликвидность обращающихся на нём финансовых инструментов;

-регулярность проведения торгов;

-наличие информационной инфраструктуры, обеспечивающей гласность и доступность котировок финансовых инструментов для всех заинтересованных лиц.

Почему указанные требования к финансовому рынку являются именно такими, а не иными, будет подробнее рассмотрено в последующих разделах книги при анализе сущности спекулятивных операций. Здесь мы ограничимся лишь утверждением, что указанным выше требованиям к процессу функционирования рынков удовлетворяют как биржевые рынки (рынки ценных бумаг), так и внебиржевые рынки, в частности, международный валютный рынок FOREX.

Целью всех рассматриваемых в настоящей книге спекулятивных операций является извлечение потенциально возможной для финансового рынка прибыли.

Ниже более подробно рассматривается организация и функционирование указанных рынков.



РАЗДЕЛ 2. Международный валютный рынок FOREX

настоящем разделе приведены сведения по рынку FOREX, которые, в первую очередь, должны представлять интерес для «новичков» указанного рынка. Однако, нетрадиционный характер рассмотрения материала и, в первую очередь, концепция финансовых спекуляций на рынке FOREX как задача управления капитшюм, а также использование методологии теории игр, должны представлять интерес и для «ветеранов» указанного рынка. Изложение ведётся в краткой конспективной форме, по возможности, без потери характерных черт и особенностей спекулятивной деятельности на указанном рынке.

2.1. Общая характеристика рынка FOREX

Международный валютный рынок можно определить как совокупность экономических отношений, проявляющихся при совершении операций гюкупки-продажи иностранных валют, депозитно-кредитных отношениях в иностранных валютах, а также при операциях по инвестированию валютного капитала.

С информационной точки зрения валютный рынок представляет собой информационную инфраструкзуру, которая отражает протекающие на нём экономические процессы.

Среди всех операций, совершаемых на международном валютном рьшке, в настоящей книге наиболее подробно рассматриваются валютно-обменные (конверсионные) операции, осуществляемые на рынке FOREX, а также организация торговли и финансовые спекуляции на фьючерсном и опционном рынках.

Потребность в совершении конверсионных операций возникла одновременно с развитием международной торговли. Международный валютный рынок в его нынешнем состоянии сложился в 70-х годах, когда были введены свободные («плавающие») курсы валют, при этом цена одной валюты по отношению к цене другой



валюты определялась только на основе спроса и предложения со стороны участников рынка.

Международный валютный рынок FOREX (Foreign Exchange Market или FX), с точки зрения времени совершения операций, является спотовым рынком или, что одно и то же, рынком кассовых операций.

Особенность совершения кассовых операций состоит в том, что с момента заключения сделки и до момента поставки базового актива, лежащего в основе конверсионной операции, проходит время не более 1 -2-х суток.

Основными функциями рынка FOREX являются:

-своевременное осуп1ествление валютных расчетов;

-регулирование валютных курсов;

-диверсификация ва;!ютных резервов;

-получение прибыли участниками валютного рынка в виде разницы курсов валют;

-проведение валютной политики государствами с целью поддержки национальных валют.

Несмотря на то, что рынок FOREX является спотовым, он также может использоваться для заключения срочных сделок на поставку через определенное время той или иной валюты по заранее оговоренной цене (фьючерсные и форвардные контракты). Использование срочных контрактов на рынке FOREX позволяет хеджировать (страховать) валютные риски, связанные с изменениями курсов валют с течением времени.

Объем операций на рынке FOREX постоянно растёт. Так, например, в работе [20] приводятся следующие данные по этому поводу. В декабре 1993 г. ежедневный объём конверсионных операций превысил 1100 млрд. долларов и продолжал увеличиваться примерно на 5-7% в год. На Лондонский рынок в рассматриваемый период времени приходилось порядка 480 млрд. долларов ежедневно, Нью-Йорк обменивал порядка 220 млрд., Токио обменивал порядка 170 млрд. долларов. Более скромные объёмы торговли валютами осуществлялись во Франкфурте-на-Майне - порядка 60 млрд., и в Сингапуре - 90 млрд. долларов.

[Старт] [1] [2] [3] [ 4 ] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90]