назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [ 3 ] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90]


3

(активов) проводится по строго регламентированным правилам, при этом сама биржа выступает гарантом исполнения заключенных на ней сделок. В силу вышесказанного можно провести дополнительную классификацию спотовых и срочных рынков с точки зрения обязательности исполнения контрактов. Так, например, если торговля ценными бумагами на спотовом или срочном рынке осуществляется через биржу, то их испо;шение гарантировано. Для срочного рынка сказанное относится, прежде всего, к фьючерсным контрактам. Хотя опционные контракты такясе заключаются через биржу, но они предусматривают лишь право владельца контракта прибегнуть или отказаться or его исполнения. Применительно к форвардным контрактам, указанные контракты заключаются между двумя сторонами на внебиржевом рынке. Поэтому, теоретически, одна из сторон может отказаться от иeпoJшeния контракта, при этом ей, в этом случае, будут грозить санкции неэкономического типа - потеря деловой репутации, доброго имени и так далее. Это обусловлено, прежде всего, тем, что форвардные контракты не предусматривают внесение договаривающимися сторонами залога, который при иеис1ю:шении сделки одной из сторон может перейти в пользу другой стороны.

I. 2. Участники финансового рынка

Ниже кратко рассматривается вопрос об основных участниках финансового рынка.

Участниками международного финансового рынка являются: банки, валю1ные и фондовые биржи, брокерские фирмы, страховые и инвесгиционные компании и фонды, внешнеторговые и производственные компании, международные валютно-кредитные и финансовые оргатшзации.

По критерию степени риска выпо:шяемых на финансовом рынке операций (в гюрядке возрастания риска), участников рынка можно условно разделить на следующие группы; арбитражсры, хеджеры, предприниматели и инвесторы, спекулянты и игроки.



Риском финансовых операций называется возможность недостижения участником рынка поставленных перед собой целей в силу неопределенностей в развитии рыночной ситуации.

Арбитражёр - это физическое или юридическое лицо, извлекающее прибыль за счёт одновременной купли - продажи одного и того же финансового инструмента (актива) на разных рынках, если на соответствующих рынках возникли разные цены на один и тот же актив (пространственный арбитраж). Арбитражные операции позволяют выравнивать цены на разных рынках, а также позволяют восстанавливать парите1ные соотношения между взаимосвязанными акзивами. Арбитражные операции позволяют гюлучать прибыль без всякого риска.

Хеджер - это лицо, которое осуществляет сграхование своей прибыли путем заключения сделки на срочном рынке. Примером операции хеджирования является, например, заключение фьючерсного контракта на поставку через некоторое время базового актива, лежащею в основе контракта, по заранее оговоренной цене. При заключении соответс! вующего контракта хеджер будет защиндёи от возможных превратностей развития рьпючной ситуации, однако, «платой» за эту уверенность для него будет выступать минимальная прибыль, которой он вынужден, будет довольствоваться

Предприниматели и инвесторы - это физические или юридические лица, вкладывающие свой или же привлеченный капитал с целью извлечения прибыли. Действия предпринимателей и инвесторов носят определенный консерватизм, направленный на минимизацию риска совершения финансовых операций.

Спекулянт - это лицо, стремящееся получить максимально возможную для финансового рынка прибыль за счёт разницы курсов покупки и продажи финансовых инструментов, которая может возникнуть во времени. Успех деятельности спекулянта зависит от множества условий, главными из которых являются умение прогнозировать развитие рыночной ситуации и умение принимать целенаправленные решения, позволяющие максимизировать приращение стоимости первично вкладьшаемых спекулянтом средств.



По нашему мнению, спекулятивная деятельность на финансовом рынке, при рассмотрении её на математическом уровне, является исключительно наукоемкой и может быть выражена в виде строгих алгоритмов извлечения прибыли. В силу вышесказанного, заниматься спекуляциями на финансовом рынке, безусловно, могут любые участники рьшка, однако на успех на этом поприще могут рассчитывать только наиболее высокообразованные и талантливые профессионалы.

В силу доставшегося нам ещё с советских времен менталитета, в деятельности спекулянта многие на бытовом уровне усматривают что-то неприличное или постыдное. Однако, применительно к финансовому рьшку, это абсолютно неправильное понимание. Спекулянта на финансовом рынке можно назвать даже «героем», который обеспечивает ликвидность рынка. Спекулянт в своей погоне за прибылью принимает на себя все риски изменения цен, которые перекладывают на него хеджеры. С учётом этого, спекулянт для финансового рынка является абсолютно необходимым звеном. Спекулятивная деятельность на финансовом рьшке позволяет получать максимально возможные для рынка прибыли, что является «платой» за тот риск, которые берут на себя спекулянты. С учетом рисков спекулятивной деятельности спекулянты могуг не только быстро обогатиться, но и по:шостью разориться, если они будут плохо учитывать соотношение риска и прибыльности совершаемых операций.

Игроки - Э1о, как правило, непрофессиональные участники финансового рынка, которые в погоне за прибылью готовы идти на любой риск, и, в конечном итоге, они всегда оказываются в проигрыше. Игроки выполняют для финансового рынка очень полезную роль «закладных барашков», деньги которых в конечном итоге перераспределяются в пользу более профессиональных участников рынка.

После того, как мы рассмотрели типы основных участников финансового рынка, определим далее основные требования, которым должен отвечать процесс функционирования финансового

[Старт] [1] [2] [ 3 ] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90]