назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [ 2 ] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90]


2

РАЗДЕЛ 1. Международный финансовый рынок и его участники

TJ настоящем разделе приведена общая структура финансово--L-ro рынка. Даны краткие определения и характеристики основных участников рынка. Все сведения представлены в краткой конспективной форме, и они носят справочный характер.

1.1. Общая структура финансового рынка

Финансовый рынок можно определить, как институциональную структуру или же механизм, обеспечивающий создание и обмен финансовых активов[9]. В настоящее время обычно рассматривают структуру финансового рынка в следующем виде (рис. 1.1):

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Рис. 1.1.

На денежном рынке обращаются краткосрочные долговые обязательства (со сроком погашения менее года) и собственно деньги, как товар. Применительно к международному денежному рынку условно можно положить (рис. 1.2):

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Рис. 1.2.



На фондовом рынке обращаются долгосрочные финансовые инструменты со сроком обращения более одного года. Структуру фондового рынка, который также называют рынком ценных бумаг, можно представить в виде следующей блок-схемы (рис. 1.3);

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

пнгвичпыи

РЫНОК ПЕРЕШЧНМХ

эмиссий

РЫНОК ИОШОРНЫХ

эмиссий

ВЮРИЧНЫЙ

КИРЖННОЙ

ВИЬЬИРЖШЙ

Рис. 1.3.

Важно подчеркнуть, что та или иная классификация финапсопо-го рынка базирусгся на использовании тех или иных кртериев его оценки. Покажем это на следуюнщх примерах.

В приведенных пьпие схемах финансового рыпка в качестве критерия классификации принята функциональная классификация, а именно, что является предметом обращения на соответствующих рынках наличные деньги или же ценные бумаги. Деньги и ценные бумаги являются финансовыми иисгрументами соответствующих рынков, которые инвестор (спекулянт, трейдер и т. д.) может использовать тем или иным способом и в результате чего получить прибыль или убыток. Хотя на фондовом рынке обращаются ценные бумаги, их купля - продажа осуществляется за наличные деньги. Поэтому приведенная выше структура фондового рынка (рис. 1.3.) носит достаточно условный характер, так как од-



новременно с ценными бумагами на указанном рынке обращаются также и наличные деньги.

Если в качестве критерия классификации финансового рынка выбрать фактор времени поставки обращающихся на рынке финансовых инструментов, то здесь возможны два варианта классификации, а именно, енотовый рынок (спот - рынок или же рынок кассовых операций) и рынок срочных контрактов, который также называют рынком производных финансовых инструментов. В рамках указанной классификации денежный рынок может быть одновременно и спотовым, если предполагается немедленная поставка соответствую1дего финансового инструмента (в течение 1 - 2-х дней), и срочным, если предполагается отсроченная (на несколько недель или же месяцев) поставка соответствующего финансового инструмента. То же самое разделение, с позиций сроков поставки финансовых инструментов, присуще и фон,;1опому рынку.

Применительно к срочному рынку, его можно классифицировать с точки зрения организационной формы заключаемых на нём котракгов на [8,23] фьючерсный, форвардный, опционный рынок и рынок свопов. Подробности организации срочного рынка нами будут рассмотрены позднее в разделе 3.

Слоговые и срочные рынки можно также классифицировать по критерию обязательное ги или же необязательности реальной поставки торгуемых на соответствуюп1НХ рынках финансовых инструментов. Так, например, на енотовом международном валютном рынке FOREX, на котором осущесгвляются валютно-обменные (конверсионные) операции, может осуществляться как торговля, предусматривающая реальную поставку валют, так и торговля, не предполагающая таковой (маржинальная торговля). Применительно к срочному рынку и при исполнении фьючерсных и опционных контрактов соответствующие финансовые инструменты, лежащие в их основе, могу], как поставляться, так и не поставляться.

С точки зрения организации торговли, финансовый рынок может быть классифицирован как биржевой и внебиржевой. Биржевая торговля обращаюпшхся на финансовом рынке инструментов

[Старт] [1] [ 2 ] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90]