назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [ 17 ] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90]


17

2.5.5.1. Идеализированная модель спекулятивной деятельности в виде «игры с природой»

Пусть «спекулянт» - это физическое или юридическое лицо, выполняющее маржинальную торговлю на рынке FOREX с целью извлечения прибыли. Рассмотрим далее обезличенную картину «рынка» в виде некоторой информационной среды, отображаемой, например, на мониторах информационных систем типа Dow Jons Telerate, Returs, Blumberg и т. д. в виде котировок обращающихся на рынке валют. Спекулянт на основе анализа указанной информации может осуществить некоторую идеализированную (виртуальную) игру с «рынком» на бумаге. Так как игра с «рынком» осуществляется «на бумаге», то естественно, все выигрыши и проиг-рыиш спекулянта будут фиктивными. Сама же игра «на бумаге» можег осуществляться по всем стандартным правилам маржинальной торговли, экономическая супщость которых рассматривалась выше.

Совершенно очевидно, что при рассмотрении рынка FOREX как некоторой информационной среды, в которой лишь преломляются объективные экономические законы функционирования рынка, сам рынок абсолютно безразличен к конкретному спекулянту. Это означает, что «рынок» нельзя заподозрить в злых умыслах против целей конкретного человека. Поэтому, спекулятивную деятельность на идеализированном рьнже, с нашей точки зрения, вполне можно классифицировать как «игру» спекулянта с «природой». Отметим, что игры с «природой» являются вырожденным случаем антагонистической игры двух лиц, когда одна сторона (спекулянт) имеет возможность строить осмысленные стратегии поведения, а вторая сторона «природа» лишена такой возможности.

Если провести классификацию игр с «природой» с точки зрения конечных результатов, го указанные ифы можно отнести к классу игр с нулевой суммой. Это означает, что выигрыш спекулянта равен проигрышу «природы» и наоборот.



Для того, чтобы реальная спекулятивная деятельность на рынке FOREX была наиболее эффективной, всевозможные проявления «природы» («рынка»), безусловно, надо изучать любыми доступными методами - экономическими, статистическими и другими. Цель изучения рынка применительно к финансовым спекуляциям лишь одна - это получение достоверных прогнозов «будущего» состояния рынка и использование этих знаний для выработки спекулятивных стратегий.

2.5.5.2, Обобщенная модель финансовых спекуляций, как игра спекулянта с «природой»

Для того, что бы вести реальную игру на рынке FOREX и получать при этом реальные выигрьшт или же проигрыши, необходимо выполнить еще два условия.

Первое условие состоит в том, что спекулянт должен в качестве залоговой и поддерживающей маржи внести реальные деньги.

Второе условие состоит в том, что на рынке обязательно должен присугствовать некоторый «обобщённый посредник» (посредники). Главная задача «посредника», помимо выполнения чисто технических функций по созданию инфраструкгуры рынка, обеспечивающей возможность проведения маржинальной торговли, состоит в том, чтобы взять на себя все риски по выплате спекулянту вознаграждения, в случае его успешной игры с «рынком».

Функцией посредника также является выполнение клиринговых расчёаов между участниками торговли. В части взаиморасчетов, посредник, фактически, выполняет функцию клиринговой палаты биржи. При проведении клиринговых расчётов осуществляется фактическое перераспределение денег от проигравших спекулянтов в пользу их более удачливых собратьев.

Условия маржинальной торговли на FOREX имеют ряд особенностей, которые накладьшают ограничения на возможную «конструкцию игры». Данными особенностями, по нашему мнению, являются :



спекулянт всегда является активным игроком, активно выбирающим стратегию игры (покупать или продавать ту или иную валюту), при этом в своих действиях спекулянт, прежде всего, ориентируется на развитие рьпточных тенденций. Посредник всегда является пассивным игроком, если, конечно, его можно так назвать. Влияние посредника на итог игры, по нашему мнению, можно отнести к разряду «финансового трения», всегда ухудшающего результаты игры спекулянта;

влияние спекулянта на конечный итог игры является определяющим, так как оно обусловлено максимально возможным разбросом котировок валют, которое спекулянт может угадать и, соочвегственно, «выиграть» у «рынка» или же не угадать и, соответственно, получить <(проигрьпн»; - влияние «посредника» на конечный итог игры существенно меньше чем у спекулянта. Это влияние ограничено допустимыми спрэдами при купле-продаже валют, взятыми посредником обязательствами по выдаче для спекулянта «рыночных котировок» валют и т. д. (случаи возможного мошенничества здесь не рассматриваются).

Известно[! I], что решением антагонистической игры двух лих является нахождение стратегий поведения каждой из участвующих в игре сторон. Однако в практическом аспекте нас будут интересовать только действия «спекулянта», как активного участника игры. Действия «посредника» в конструкции игры, по нашему мнению, можно не рассматривать в силу пассивности его роли.

Указанную упрощенную концептуальную модель финансовых спекуляций можно представить в следующем виде.

Пусть спекулянт осуществляет игру с «природой» (рынком), поведение которого подчиняется некоторым экономическим и статистическими закономерностям. Цель спекулянта состоит в том, чтобы, осуществляя операции купли-продажи валюты на некотором отрезке времени, извлечь потенциально возможную для рассматриваемого отрезка времени прибыль.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [ 17 ] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90]