массу обращающихся на рынке денег за счёт привлечения многочисленной армии мелких инвесторов и спекулянтов.
Так как маржинальная торговля на FOREX это игра, то в связи с этим возникает вопрос, к какому классу игр с позиций методов кибернетики[11,12] её можно отнести?
По нашему мнению, маржинальная торговля на FOREX несколько отличается от класса антагонистических игр двух или же множества лиц с нулевой суммой[11]. Скорее подобная торговля напоминает «игру с природой», когда в качестве «природы» выступает обезличенный финансовый рьн10к, а в качестве второго игрока - спекулянт, пытающийся его переиграть. Если в антагонистических играх, например, двух лиц с нулевой суммой предполагаются разумные действия игроков, то в паре «рынок-спекулянт» трудно предположить, что обезличенный рынок имеет какие-либо злые умыслы против целей конкретного спекулянта. Именно это обстоятельство в укрупненном виде позволяет рассматривать маржинальную торговлю на FOREX как вариант «игры с природой».
Однако на практике всё обстоит несколько сложнее. Это обусловлено, прежде всего, тем, что в пару «природа - спекулянт» вклинивается ещё третье лицо в виде некоторого обобщённого «гюсредника». Указанный обобщённый посредник (дилинговый цен1р, маркет-мейкер, брокер) обеспечивает для спекулянта возможность его игры на FOREX за счёт создания для этого необходимой инфраструктуры.
Для гого чтобы можно было в качестве модели финансовых спекуляций на рынке FOREX рассматривать модель игры спекулянта с «природой» (обезличенным рынком), у обобщённого посредника не должно быть собственных экономических интересов. Однако, «бизнес есть бизнес», и обобщённый посредник вправе претендовать на часть прибыли, которую зарабатьшает спекулянт. Как говорил на Э1у тему известный политик, занимавший некоторое время пост министра РФ; «...делиться надо...».
В то же время претензии обобщенного посредника на часть прибыли, зарабатьшаемой спекулянтом, ограничиваются правила-
ми маржинальной торговли в виде офаничения спрэда, комиссионных и т. д.
Более подробно кибернетические аспекты спекулятивной деятельности на рынке FOREX мы рассмотрим позднее, а пока ограничимся кратким рассмотрением основных правил маржинальной торговли.
2.5.3. Основные правила маржинальной торговли на рынке FOREX
Указанный вид торговли предусматривает наличие у каждого её участника страхового депозита (маржи) на небольшую сумму, обычно не менее $2000. Фирмы - организаторы маржинальной торговли (банки, дилинговые центы, брокерские конторы и т. д.) предоставляют возможность для участников торговли оперировать с суммами, значительно превышающими размер размещённого у них страхового депозита (маржи). Страховой депозит обычно разделяется (условно) на две равные части, одна из которых (залоговая маржа) участвует в операциях купли-продажи, а вторая часть (поддерживающая или, что одно и тоже - вариационная маржа) служит для подстраховки совершаемых операций. Маржинальная торговля осуществляется с использованием «финансового рычага». Так, например, если размер страхового депозита в сумме $2000 условно разбит на две части по $1000, при этом одна его часть в размере $1000 участвует в операции купли-продажи, то при плече «финансового рычага», например, в 100 единиц, участник торговли может оперировать уже с суммой в $100.000. Каких-либо жёстких правил, регламентирующих размер плеча предоставляемого «финансового рычага» в операциях купли-продажи на финансовом рынке, не существует. Каждая фирма - организатор маржинальной торговли самостоятельно решает этот вопрос, устанавливая как величину залогового депозита, так и плечо предоставляемого «финансового рычага». Обычно плечо «финансового рычага» колеблется от нескольких десятков (для фьючерсных и товарных рынков [8]) и до 100 (для рынка FOREX) единиц.
При маржинальной торговле каждая операция совершается в два последовательных этапа - открытия позиции, а затем закрытия ранее открытой позиции. Открытие позиции может начинаться как с покупки валюты, так и с её продажи. Если открытие позиции начинается с покупки валюты, то обычно говорят, что открыта длинная позиция, а если открытие позиции осуществляется с продажи валюты, то говорят, что открыта короткая позиция. Торговая операция завершается закрытием ранее открытой позиции и подсчётом итогов торговой сделки (выигрыша или же проигрыша). Если сделка совершается с прибьшью, то указанная прибыль зачисляется на счёт участника торговли, а если с убытком, то имеющийся у участника торговли страховой депозит (точнее его переменная часть - вариационная маржа) уменьшается на величину убытка. Правила расчёта прибылей и убытков от выполнения торговой сделки будут рассмотрены несколько позже.
Правилами маржинальной торговли предусматривается, что выполнение сделок на рынке FOREX осуществляется лотами.
Лот - это минимальное количество иностранной валюты, сумма которой при пересчете её в доллары США приблизительно составляет сумму в $100.000 долларов США. Размеры лотов являются стандартными для всех участников рынка и не меняются на протяжении уже многих лет. Ниже приведены размеры лотов для основных мировых валют.
GBF/USD62 500 STG
USD/DEM125 000 DMK
USD/CNF125 ООО SWF
USD/JPY125 000 YEN
Рассмотрим далее вопрос о том, как связаны между собой размер открытого депозита у участника маржинальной торговли и допустимое количество используемых им лотов.
В качестве примера пусть у участника торговли имеется страховой депозит в размере $ 2000. Тогда указанный депозит условно разбивается на две равные части, одна из которых в $1000 при