назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [ 67 ] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75]


67

ногие компьютерные сервисы поставляют информацию об изменении рейтинга тех или иных акций, произведенном аналитиками крупных брокерских фирм. Эта информация, полученная своевременно, также дает возможность отбора акций для кратковременного трейдинга. Для трейдера-любителя хорошим источником такой информации может служить агентство Reuters, связь с которым осуществляет сервис Quote. Com., уже не раз упоминавшийся нами. Повышение рейтинга вызывает рост цены акций, понижение ведет к ее падению. Если рейтинг акций повышен сразу несколькими фирмами, то акции могут вырасти на десять и более процентов за несколько минут. Особенно чувствительны к изменению рейтинга акции на рынке NASDAQ, цена которых определяется в основном не реальным состоянием компаний, а ожиданиями будущих прибьщей и дивидендов. Соображения, по которым меняют рейтинг акций, бывают самые разнообразные: ожидание уменьшения продаж продукции компании, рост накладных расходов в связи с ростам цен на транспорт, сырье и т. п. Иногда рейтинг меняется по почти анекдотическим причинам: аналитик был недоволен рукоюд-ством компании, которое не дало ему возможности оценить ее будущие прибьши. Этого оказывается достаточно, чтобы акции упали на 30% за один день: Уолл-стрит не терпит лишних неопределенностей и не любит, когда кто-то пытается «темнить».

Итак, после повышения рейтинга акции растут. Наибольшую прибыль от такой ифы, естественно, делают те, кто ее организует. Профессионалы Уолл-стрита узнают о возможном изменении рейтинга заранее и начинают скупать акции накануне. Ничем иным нельзя объяснить четко прослеживаемое увеличение (более 50%) объема торговли такими акциями за день до изменения рейтинга. На рисунке 10.1 показана зависимость от времени цены и объема торговли акциями, для которых было объявлено увеличение рейтингов.

Из фафика видно, что основная ифа на таких акциях делается за три дня: накануне объявления рейтинга, в день объявления и на следующий день. Далее интерес к акциям быстро затухает, и они становятся ничем не отличимы от тысяч других.

Что может получить от такой ифы любитель? Для этого рассмотрим типичное поведение акций в день объявления изменения рейтинга. Оно во многом повторяет описание трейдинга на внезапно выросших акциях, так как является одним из его вариантов. В большинстве случаев новый рейтинг объявляется до открытия рынка. Цена акций вырастает еще до

§5. Изменение рейтинга акиий



1.08-

1.06-

1.04-

а>

«

1.02-

1.00-

0.98-

0.96-

День объявления изменения рейтинга

NASDAQ

Рис. 10.1. Зависимость цены и объема торговли акциями в окрестности дня объявления о повышении рейтинга акций (рынок NASDAQ). Заштрихованные прямоугольники обозначают диапазон изменения цен акций в течение дня. Точки указывают на цены акций при открытии и закрытии рынка

открытия, и торговля ими начинается сразу по более высокой цене, чем она шла в конце предыдущего дня. Для акций рынка NASDAQ такой разрыв в среднем составляет 2%. Далее цена акций за несколько минут вырастает еще больше, а затем обычно начинает медленно падать: в это время профессионалы, купившие акции заранее и дешевле, продают их, удовлетворившись быстрой прибылью. Любители же продолжают покупать. Они получили информацию с некоторым запозданием или долго думали и советовались с брокером, проверяли финансовое положение компании, смотрели фафики цен ее акций, размышляли, где поставить «стоп» и т.д. Непрекращающееся падение цены, наконец, останавливает и трейдеров-любителей, но к этому времени многие профессионалы уже закрыли свои позиции и ждут развития событий. Если цена не упала очень низко - значит, рынок заглотнул наживку и акции продолжают пользоваться популярностью.



После обеда начинается вторая волна покупок акций. Это опять привлекает внимание любителей, и они, удостоверившись, что тенденция роста сформировалась (цена уже заметно выросла), начинают снова покупать акции, вызывая их дополнительный рост. В последние минуты перед закрытием рынка акции немного падают, что вызвано выходом из игры некоторых трейдеров, не желающих оставлять акции на ночь. Утром, если на рынке нет плохих новостей, у биржевых дилеров скапливается много заказов на покупку этих же акций: это захотели поиграть те трейдеры, которые узнали про изменение рейтинга из газет или из вечерних новостей. При открытии биржи цена акций опять превыщает вечернюю цену, но уже слабее, чем в первый день. На рынке NASDAQ второй разрыв обычно не достигает 1 %. После короткого утреннего роста акции начинают падать и, пройдя несколько незначительных колебаний, стабилизируются. Все, игра окончена! Новый рейтинг компании больше никого не интересует. На нью-йоркской бирже эффект последействия продлевается еще на один день, но он выражен довольно слабо.

В соответствии с описанной динамикой событий у трейдера-любителя есть несколько возможностей получить небольщую, но быструю прибыль. Первая - покупка акций сразу при открытии рынка. Для этого нужно поставить заказ на покупку по рыночной цене (market order) еще до открытия рынка. Дальше остается только ждать и надеяться, что ващ заказ будет выполнен, пока цена не очень выросла. Ни в коем случае нельзя стремиться покупать акции в первые минуты после открытия рынка. Вы не успеете - игра будет сделана очень быстро, и скорее всего вы окажетесь среди тех, кто купил акции по максимальной цене. Лучше подождать несколько часов, когда пена упадет, и еше раз попытаться купить акции до начала их второго подъема Продавать нужно утром следующего дня или утром второго дня после объявления рейтинга.

Сколь опасна такая игра? Вероятность, что вы выиграете большую сумму, невелика (хотя, конечно, сушествует), но и вероятность большого проигрыша тоже ничтожна. Акции, вопреки положительному изменению рейтинга, могут поползти вниз, но вы будете располагать временем, чтобы поставить «стоп» или просто продать акции, когда ваши потери станут больше установленной вами предельной величины.

Если вы хотите открыть позицию, поместив заказ на покупку до открытия рынка, внимательно посмотрите все свежие экономические новости. Это помогает сделать, например, сервис, предоставляемый компанией Data Broadcasting (hup: www.dbc.com). Бесплатно просмотрев в нем заголовки последних сообщений, относящихся к рынку акций, вы можете составить представление о том, как поведет себя рынок в первые минуты. Хорошим индикатором является поведение долгосрочных облигаций (bonds), торговля которыми начинается за час до открытия

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [ 67 ] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75]