§2. Ловушки и махинации

предыдущем разделе была продемонстрирована одна ловушка, связанная с открытием позиции во время ифы на понижение курса акций. Здесь мы продолжим рассказ о других ловушках и о том, какие махинации на бирже запрещены.

Представьте, что вы ифаете на повышение и в момент, когда цена интересующих вас акций была 10 Д послали брокеру заказ «предел»: купить 800 акций компании XXX по цене 10 Д при комиссионных 20 долларов за покупку. Вскоре вы получаете извещение, что заказ выполнен: вы купили 800 акций компании XXX по цене 10 Д и оплата комиссионных составляет 60 (?!) долларов. Вы смотрите в компьютер и обнаруживаете, что купили 300 акций, потом еще 300 и еще 200 акций по 10 Д- Вы сделали три покупки, и потому ваши комиссионные составили 20 X 3 = 60 долларов. Что произошло? Биржевой компьютер нашел, что два ифока хотят продать по 300 акций и еще один - 200

Представьте, что утром до начала работы биржи стало известно, что компания, акции которой вы заказали купить, выпустила замечательный отчет. Дилер мгновенно получает множество заказов на покупку этих акций и объявляет, что цена акций равна 12 долларам. Такое явление, когда утренняя цена существенно превыщает вечернюю, нередко и называется «разрывом» (gap). Ващ заказ на покупку не будет выполнен, так как 12 долларов больще, чем установленный вами предел. Но при активирован «стопе», когда цена акций упадет до 11 долларов, вы купите акции по этой вполне разумной цене в соответствии с заказом «предел».

Чтобы лучще прояснить выполнение различных заказов, приведем сводную таблицу 4.1, систематизирующую действия различных заказов на покупку или продажу акций.

Для заказов типа «стоп» и «предел» должно быть уточнено время их действия. Существуют два распространенных типа заказов. Первый - заказ, выполняемый в течение одного дня (day order), действие которого заканчивается вместе с окончанием работы биржи. Если вы поместили такой заказ вечером, после закрытия биржи, то его действие офаничи-вается следующим днем. Второй тип - заказ «верен, пока не отменен» (good till canceled, GTC). Его действие продолжается до тех пор, пока вы не пошлете брокеру сообщение об отмене. Но надо знать, что вечно храниться в памяти компьютера он не может: обычно по истечении трех месяцев он автоматически аннулируется. Если у вас поставлены такие заказы, то их сохранность необходимо периодически проверять, а после исчерпания их полезности убирать.

§ 2. Ловушки и махинаиим43

акций компании XXX по цене 10 Д. Вы действительно хотели купить 800 акций по этой цене. Компьютер с радостью совершил эту замечательную сделку (он удовлетворил сразу четырех человек!) и отобрал у вас лишних 40 долларов комиссионных. Виноваты в этом вы: в заказе нужно было указать, что вы хотите купить «все или ничего» (All or None, AON). В этом случае компьютеру пришлось бы искать того, кто продал бы вам сразу все 800 акций. Не бойтесь делать такие заказы - биржа работает так, что желающие всегда найдутся. Даже если вы поставите экзотический заказ купить 837 акций. Для справедливости надо отметить, что некоторые брокерские фирмы не увеличивают комиссионные в таких случаях. В любом случае это надо уточнить перед тем, как начинать трейдинг.

Еще одна ловушка. Используя компьютер, вы И1раете на повышение. Акции, которые вы купили, торгуются в окрестности 20 долларов, на случай обвала у вас стоит «стоп» на 18. Внезапно ваши акции пошли наверх: 21, 22, 24, 26... Чтобы наверняка получить хоть часть возникающей прибыли, вы ставите «стоп» на 24 и ждете развития событий. Цена действительно начинает падать и доходит до 17. Неожиданно вы получаете уведомление, что ваши акции проданы по 18 (а не по 24!), и одновременно сообщается, что ваш новый заказ со «стопом» не был выполнен, потому что у вас уже был «стоп». Два заказа одновременно компьютер не понимает, а вы забыли перед новым заказом отменить старый - будьте внимательны!

Мы привели примеры простейших ловушек, в которые можно угодить по незнанию правил И1ры. На самом деле ловушек гораздо больше, и мы будем рассказывать о них в каждой соответствующей теме.

Можно ли купить акции, не имея денег? Да, можно. Допустим, что вы израсходовали на покупку акций все деньги, что были у вас на счету в брокерской фирме, и даже использовали деньги с маргинального счета, которые вам одолжил брокер. Но вы нашли компанию, которая начала бурный рост, и хотите поскорее купить ее акции. Вы звоните брокеру и просите сделать эту покупку. Он соглашается и покупает вам акции на свои деньги, точнее - на свободные деньги других клиентов, но вы обязаны в течение 3-7 дней вернуть на счет взятую сумму. Срок истек, нужной суммы у вас нет, и вы продаете купленные под честное слово акции, причем с неплохой прибылью. Вы считаете, что расплатились с брокером, так как нужная сумма вернулась на ваш счет и брокер может ею воспользоваться, а сами сделали прибыль. На биржевом жаргоне это называется «бесплатная поездка» (free ride). Но такая махинация не проходит. Пока сумма, которую на указанный срок ссудил вам брокер, не поступает на ваш счет, покупка акций считается недействительной. Если деньги придут вовремя - все в порядке, но если деньги поступят с опозданием, вы будете наказаны: для начала на несколько месяцев лишат возможности покупать акции под честное слово.

Есть старая биржевая махинация под названием «угол», которая настолько часто употреблялась в США в девятнадцатом веке, что существовала поговорка «все большие состояния сделаны углами». Что это такое? Представьте себе небольшую фирму с небольшим числом выпушенных акций. Вы договариваетесь с группой лиц и начинаете покупать большие партии акций этой фирмы, так что скоро уже контролируете их подавляющую часть. Цены резко растут, но, так как у фирмы нет никаких положительных новостей, это привлекает любителей игры на понижение. Они, как мы уже выяснили, должны взять акции взаймы, но взять их можно только у вашей группы, ситуация под вашим контролем. Вы охотно даете акции, новые хозяева, стремясь стимулировать понижение, продают их по более низкой цене, вы снова покупаете и ждете. Когда приходит пора отдавать акции (вы, понятно, торопите бедных игроков), то купить эти акции можно опять только у вас. По цене, которую вы укажете, а она, естественно, будет очень высокой. Игроки на понижение загнаны в угол!

Такого рода махинации, когда отдельная группа контролирует цены акций, теперь строжайше запрещены. Подобная деятельность легко отслеживается, и сегодня вам не грозит опасность быть загнанным в «угол».

Партии акций более 10000 штук всегда продаются по взаимному соглашению двух сторон. Раньше это делалось по телефону, сейчас можно использовать компьютер. Представьте, что вы договариваетесь с кем-либо о продаже такой партии акций. Затем ваш партнер продает вам обратно те же акции и по той же цене. Затем вы снова продаете акции своему партнеру и т.д. Цена не меняется, никто из вас ничего не проигрывает, но компьютер фиксирует резкое увеличение активности торговли этими акциями. Это привлекает других трейдеров, и начинается рост цены. Вы заранее запаслись большим количеством этих акций и, как только появятся первые признаки недоумения - а что собственно происходит? сбрасываете акции по высокой цене, которую искусственно создали сами видимостью активной торговли. Это один из видов сговора для повышения цены акций. Как и любая другая махинация по искусственному повышению или понижению цены акций, такая деятельность запрещена.

Если вы работаете на фирме и знаете, что завтра будет опубликован очень хороший квартальный отчет, то ни вы, ни ваши знакомые не имеют права воспользоваться этой информацией, пока она не будет объявлена официально. Биржевая комиссия SEC периодически раскручивает длинные цепочки утечки информации из компаний, тем не менее, информация утекает. Опытные трейдеры хорошо знают, что перед выходом в свет важных новостей торговля акциями и опционами - ценными бумагами, дающими право купить или продать акции по определенной