< 3

4£ Я

Jan Apr Jul Oct Jan Apr Jul Oct Jan97

Рис. 9.12. Осциллятор, вычисленный как разность динамических средних за 12 и 26 дней (компания Boeing)

фафиков MACD(t) в виде вертикальных линий действительно напоминает классическое представление гистофамм. MACD-гистофамма строится внизу фафика изменения цены акций от времени и является главным указателем моментов покупки и продажи акций. Математически уравнение для MACD-гистофаммы можно записать в виде

MACD(t) = 0(t) - SIG(t),

SIGit) = МАм[ЗЮ{1)

н N - число дней для расчета динамического среднего от осциллятора 0(t). В точках, где гистофамма начинает расти из нижней области, надо покупать акции, а где начинает падать из верхней области, надо продавать. Наилучшей точкой продажи считается момент, когда гистофамма падает с вершины максимума, высота которого ниже предыдушего максимума, и если в это время цена акций тоже сделала новый максимум, не

Jan 97

Рис. 9.13. MACD-гистограмма. Точки А и В - наилучшие моменты продажи акций и начала игры на понижение (компания Chrysler)

меньший предыдушего (рисунок 9.13). Покупать акции надо тогда, когда гистофамма начала подъем из минимума, который мельче предыдущего.

Все кажется очень просто! На цветных дисплеях компьютеров MACD-гистофаммы выглядят красочно и привлекательно. Линии ги-стофаммы, направленные вверх, делают зелеными, а направленные вниз - красными. За колебаниями гистофаммы новичкам мерещатся сотни тысяч долларов, которые было так легко сделать... Однако, если неопытный трейдер начнет механически следовать рекомендациям таких осцилляторов, то он почти наверняка проифает. При покупке акций нужно учитывать множество факторов, о которых мы уже не раз говорили, состояние рынка, офасли, фундаментальные показатели компании, уровни поддержки и сопротивления, количество дней роста и падения акций, объем торговли и многое другое. Осцилляторы являются очень полезными, но отнюдь не единственными и не определяющими инструментами трейдера.

Существует множество других методов анализа фафиков цен акций, большинство из которых требует компьютерных вычислений и

§10. Игра на понижение курса акиий

начале книги мы рассказывали о некоторых практических деталях игры на понижение. В частности, мы перечислили некоторые технические препоны, которые американские биржи ставят на пути любителей такой игры. Это отпугивает очень многих непрофессионалов, и есть данные, что 90% инвесторов никогда не играли на понижение курса акций. Профессионалы это знают, и такая статистика

входит в специальное программное обеспечение, весьма популярное в США. Если читатель заинтересуется этими методами, то с ними можно подробно ознакомиться в описаниях программ, которые загружаются через Интернет. Здесь мы ограничимся простым перечислением наиболее популярных методов анализа цен акций:

-MACD-гистограмма (MACD Histogram);

-индикатор направленного движения (Directional Movement Indicator);

-осциллятор Вильямса (Williams Oscillator);

-стохастический осциллятор (Stochastic Oscillator);

-индекс относительной силы (Relative Strength Index);

-линии Фибоначчи (Fibonacci Fans);

-ленты Боллинджера (Bollinger Bands);

-волны Эллиотта (Elliott Waves);

-индикатор Элдера-Рэя (Elder-Ray Indicator).

Некоторые из перечисленных индикаторов являются несколько мистическими. Трудно, например, поверить, что числа Фибоначчи лежат в основе изменения цен акций, хотя есть работы, выявляющие их корреляции. Изучению этих и других индикаторов можно не без пользы посвятить много времени, но все они имеют общий недостаток: они содержат некоторые параметры, которые выбираются по вкусу автора (например, число дней в динамических средних). Чтобы уточнить эти параметры, фактически для каждых акций нужно проводить маленькое исследование. Реально же у трейдера не так много времени, чтобы анализировать графики цен акций множеством различных методов, да еще размышлять при этом о применимости данного индикатора и о значении параметров, которые в него входят. Приобретя некоторый опыт, трейдер использует в основном один или два индикатора, которые он «чувствует» лучше всего. Эти индикаторы служат ему аналитической базой, а далее он полагается на свой опыт, данные о состоянии рынка и фундаментальные показатели.