назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335] [336] [337] [338] [339] [340] [341] [342] [343] [344] [345] [346] [347] [348] [349] [350] [351] [352] [353] [354] [355] [356] [357] [358] [359] [360] [361] [362] [363] [364] [365] [366] [367] [368] [369] [370] [371] [372] [373] [374] [375] [376] [377] [378] [379] [380] [381] [382] [383] [384] [385] [386] [387] [388] [389] [390] [391] [392] [393] [394] [395] [396] [397] [398] [399] [400] [401] [402] [403] [404] [405] [406] [407] [408] [409] [410] [411] [412] [ 413 ] [414] [415] [416] [417] [418] [419] [420] [421] [422] [423] [424] [425] [426] [427] [428] [429] [430] [431] [432] [433] [434] [435] [436] [437] [438] [439] [440] [441] [442]


413

ТАБЛИЦА 34.1. Фьючерсные контракты: описание, лимиты на изменение цен и маржа

Контракт

Биржа

Спецификация

Минимальное изменение цены

Первоначальная маржа на контракт

Дневной лимит на единицу

Пищевые продукты и волокна

Кофе

NYBOT

37 500 фунтов

18.75 долл. / 0,05<

2450 долл.

Сахар

NYBOT

112 ООО фунтов

11.20 долл. / 0,014

840 долл.

Какао

NYBOT

10 тони

10 долл. / U

980 долл.

Хлопок

NYBOT

50 ООО фунтов

5 долл. / 0,0U

1000 долл.

Апельснновый сок

NYBOT

15 ООО фунтов

Металлы

7.50 долл. / 0,05<

700 долл.

Золото

NYMEX

100 тройских унций

10 долл. / т

1350 долл.

75 долл.

Кг золота

СВОТ

1 брутто килограмм

3,22 долл. / Юг

473 долл.

50 долл.

Серебро

NYMEX

5 ООО тройских унцин

25 долл. / 0,5<

1350 долл.

1.50 долл.

5 ООО унцнй серебра

СВОТ

5 ООО тройских унций

5 долл. / 0.1<

270 долл.

1 долл.

Медь

NYMEX

25 ООО фунтов

12,50 долл. / 0,05с

4050 долл.

0,20 долл.

Платниа

NYMEX

50 тройских унций

5 долл. / 10(1

2160 долл.

25 долл.

Палладий

NYMEX

100 тройских унций

Энергия

5 долл. / 5-;

67 500 долл.

Сырая нефть

NYMEX

1000 баррелей

10 долл. / U

3375 долл.

7,50 долл.

первый

лимит

Неэтнлнрованный бензнн

NYMEX

42 ООО галлонов

4,20 долл. / 0.0U

3375 долл.

20с первый лимит

Мазут

NYMEX

42 ООО галлонов

4,20 долл. / 0,0U

3375 долл.

20(S первый лимит

Природный газ

NYMEX

10 ООО млн. брит, тепловых единиц

Сельскохозяйственная

10 долл. / 0,0U продукция

4725 долл.

1 долл.

Крупный живой рогатый скот

40 ООО фунтов

10 долл. / 2,5ii

810 долл.

1,5с

Крупный рогатый скот для откорма

Свинина (постная)

CME CME

50 ООО фунтов 40 ООО фунтов

12,50 долл. / 2,54 10 долл. / 2,5ii

945 долл. 999 долл.

1.5с 2с

Сенная грудинка (свежая)

40 ООО фунтов

10 долл. / 2,5ii

1620 долл.

Пиломатериалы

110 000 футов

Валюта

11 долл. / 10(

1013 долл.

10 долл.

Евро

125 000 евро

12.50 долл. / 0,0U

2349 долл.

400 тиков

Швейцарский франк

125 ОООшв. фр.

12.50 долл. / 0,0U

1755 долл.

400 тиков

Японская иена

12 500 ООО иен

12,50 долл. / 0,000U

2835 долл.

400 тиков

Британский фунт

62 500 ф. ст.

6,25 долл. / 0,02с

1418 долл.

800 тиков

Канадский доллар

100 ООО кан. долл.

10 долл. / 0,01tf

608 долл.

400 тиков

Австралийский доллар

CM£

100 ООО австр. долл.

JO долл. / 0,0](Г

1215 долл.

400 тиков

Мексиканское песо

500 ООО песо

12,50 долл. / 0.0025(1

2500 долл.

2000 тиков

Долларовый индекс

NYBOT

1000 долл.

10 долл. / 0,0U

1995 долл.

2 пункта

Процентные ставки

Казначейские облигации

CBOT

100 ООО долл. номинальная стоимость

31,25 долл. з.

2363 долл.

Казначейские ноты (10)

CBOT

100 ООО долл. лицевая стоимость

31,25 долл. ,.

1620 долл.

Казначейские ноты (5)

CBOT

100 ООО долл.

31,25 долл./V,

1080 долл.

номинальная стоимость



ТАБЛИЦА 34.1. (продолжение)

Контракт

Биржа

Спецификация

Минимальное изменение цены

Первоначальная Дневной лимит маржа иа контракт иа единицу

Мини-облигации

СВОТ

1 ООО долл. «

цена закрытия

Индекс Bond Buyer™ 40"

31,25 долл. /7„

1350 долл.

Облигации МЮАМ

МЮАМ

50 ООО долл.

номинальная стоимость

15,62 долл. ,,

878 долл.

3 пункта

Казначейские векселя

1 ООО ООО долл.

25 долл. / OfiSi

540 долл.

Евродоллары

1 ООО ООО долл.

Индексы

25 долл. / 0,OSi

810 долл.

S&P 500

250 долл. X

X индекс S&P 500

25 долл. / 0,10 пунктов

21 563 долл.

Индекс NYSE

NYBOT

250 долл. X

X индекс S&P 500

25 долл. / 0,05 пунктов

19 000 долл.

Nasdaq 100

100 долл. X Nasdaq

5 долл. / 0,05 пунктов

33 750 долл.

Mini Nasdaq

20 долл. X Nasdaq

10 долл. / 0,50 пунктов

6750 долл.

Mini S&P

50 долл. X

X индекс S&P 500

12,50 долл. / 0,25 пунктов

4313 долл.

Dow Jones Futures

СВОТ

10 X индекс Dow Jones

10 долл. / 1 пункт

6750

Value Line*

КСВТ

100 долл. X

X индекс Value Line

25 долл. / 0,05 пунктов

3500 долл.

Nikkei

5 долл. X индекс Nikkei

25 долл. / 5 пунктов

6750 долл.

GSCI-

250 долл. X X индекс GSC1

12,50 долл. / 0,05 пунктов

3750 долл.

CRB""

NYBOT

25 долл. / 0,05 пунктов

1500 долл.

Зерновые культуры

СВОТ

5 ООО бушелей

12,50 долл. / 0,25«

945 долл.

50«

Соевая мука

СВОТ

100 тонн

10 долл. / 10«

810 долл.

20 долл.

Соевое масло

СВОТ

60 ООО фунтов

6 долл. / 0,0И

473 долл.

Пшеница

СВОТ

5 ООО бушелей

12,50 долл. / 0,25«

743 долл.

30«

Кукуруза

СВОТ

5 ООО бушелей

12,50 долл. / ,25«

473 долл.

20«

Овес

СВОТ

50 00 бушелей

12,50 долл. / ,25«

270 долл.

20«

СВОТ (Chicago Board of Trade) - Чикагская торговая биржа

СМЕ (Chicago Mercantile Exchange)- Чикагская товарная биржа КСВТ (Kansas-City Board of Trade) - Срочная торговая биржа Канзаса МШАМ (Mid-America Commodity Exchange) - Среднеамериканская товарная биржа NYBOT (New York Board of Trade) - Нью-йоркская торговая биржа NYMEX (New York Mercantile Exchange)- Нью-йоркская товарная биржа

Индекс Bond Buyer™ 40- Индекс выходящей в США финансовой газеты («Покупатель облигаций»). Публикуется три вида индексов - для 11, 20 и 40 видов облигаций с разными рейтингами. - Прим. ред.

Value Line - Индекс консультационного агентства Value Line (США), публикуемый в одноименном инвестиционном обзоре. - Прим. ред.

GSC1 (Goldman Sachs Commodity Index)- товарный индекс банка Goldman Sachs.- Прим. ред.

CRB (Commodity Research Bureau Index) - Индекс, который публикуется Бюро по изучению товарных рынков США. - Прим. ред.



Сельскохозяйственная группа

Поддерживающая маржа (на контракт), долл.

Накидка первоначальной маржи (%)

Первоначальная маржа (на контракт), долл.

Кукуруза

Овес

Неочищенный рис

Соевая мука

Соевое масло

Пшеница

Теперь на счете у вас:

Средства на счете после переоценки в соответствии с рыночными ценами = = 74 300 долл. - 5000 долл. = 69 300 долл.

И все же, ваши средства значительно превышают требование поддерживающей маржи, однако серия падений цены может привести к сокращению средств до уровня, ниже поддерживающей маржи:

Поддерживающая маржа = 550 долл. х 100 = 55 ООО долл.

Если размер счета упадет ниже этого уровня, то вы получите требование о внесении дополнительных средств. Невыполнение этого требования приведет к принудительной ликвидации позиции.

ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ

Большинство фьючерсных контрактов может быть оценено на основе арбитража- т. е. можно вывести цену (или диапазон цен), по которой инвесторы не смогут создать позиции, включающие фьючерсный контракт и базовый актив, формирующий безрисковую прибыль, при отсутствии первоначальных инвестиций. В последующих разделах рассматриваются эти ценовые соотношения для нескольких фьючерсных контрактов.

Скоропортящиеся товары

Скоропортящиеся товары представляют собой исключение из правила, гласящего, что фьючерсные контракты оцениваются на основе арбитража, поскольку для его осуществления должна существовать возможность хранения товара. Для фьючерсного контракта на поставку скоропортящихся товаров цены будут определяться следующими факторами.

ТАБЛИЦА 34.2. Первоначальная маржа и поддерживающая маржа

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335] [336] [337] [338] [339] [340] [341] [342] [343] [344] [345] [346] [347] [348] [349] [350] [351] [352] [353] [354] [355] [356] [357] [358] [359] [360] [361] [362] [363] [364] [365] [366] [367] [368] [369] [370] [371] [372] [373] [374] [375] [376] [377] [378] [379] [380] [381] [382] [383] [384] [385] [386] [387] [388] [389] [390] [391] [392] [393] [394] [395] [396] [397] [398] [399] [400] [401] [402] [403] [404] [405] [406] [407] [408] [409] [410] [411] [412] [ 413 ] [414] [415] [416] [417] [418] [419] [420] [421] [422] [423] [424] [425] [426] [427] [428] [429] [430] [431] [432] [433] [434] [435] [436] [437] [438] [439] [440] [441] [442]