назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [ 92 ] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]


92

10.40. Председатель Комиссии США по ценным бумагам и биржам Радер прибыл в Вашингтон, в гостиницу "Мейфлауэр", чтобы выстухпггь с речью перед участниками заседания Американской фондовой биржи. Однако во время перерыва зал опустел: присутствовавшие переместились в холл, столпившись у электронного табло "Куо-трон с данными о состоянии фондового рьшка. Некоторые метались от табло к стойкам платных телефонов, чтобы позвонить в свои офисы.

Курсы акций на фондовом рынке стремительно двигались вниз, упав уже более чем на 200 пунктов, когда вдруг, оторвавшись от телефона, один из участников прокричал: "Сделана первая покупка!" Торговые отделы крупнейших фирм начали оформлять заказы на покупку акций. Ситуация на фондовом рынке стала улучшаться.

11.30. После выступления на заседании появился Радер, которого окружили репортеры. £го расспрашивали о том, какие меры могут быть приняты для предотвращения краха фондовой биржи, на что он дал несколько ответов, включая временное прерывание торговых операций. Когда его заявление достигло финансовых рынков, то оно было интерпретировано так, словно названное прерывание торгов уже произошло. Это заявление не улучшило состояние рынков, а, напротив, перевернуло все вверх дном, и председателю Комиссии пришлось потратить день на разъяснение своих слов.

Полдень. Средняя Доу Дяоэнса находится на отметк: 2103. На Нью-Йоркской

$эндовой бирже в галерее для посетителей люди начинают выстраиваться в очереди, дна девушка переживает, что теперь не сможет выйти замуж. "Даже в хорошие времена мужчины побаивались жениться , - сетует она.

13.00. Биржевые брокеры на всей территории Соединенных Штатов прижимают телефонные трубки сразу к обоим ушам. Я до смерти перепуган, но продавать акции не стану", - признается Джерри Населлоу, торговый работник компании "1лобаЛ им-портер* инкорпорейтед", которая является торговом посредником фирмы БМВ в Атланте. Он говорит, что около 90% его средств инвестированы в акции, обращающиеся на фондовой бирже.

14.00. Средняя Доу Дяюнса "пролегает" отметку 2000, устремляясь на 250 пунктов ниже по сравнению с последней котировкой биржевого дня в пятницу. Объем обращающихся на бирже акций стремительно минует отметку 400 млн., не менявшуюся в течение двух часов.

Фондовая биржа становится свидетелем первого случая своей неплатежеспособности. Малая фирма под названием "X. Б. Шейн энд компани", расположениая В местечке Грэнд Рэпидс, шт. Мичиган, терпит банкротство. Согласно пресс-релизу Нью-Йоркской биржи показатели этой фирмы упали ниже минимально возмооКных финанашых требований, и она заявила о своей неспособности оставаться членом.биржи. В течение последующих неасольких дней еще пять фирм будут объявлены банкро1-ами.

Перед Нью-Йоркской фондовой бнряхй собирается толпа, заполнякпцая весь тротуар и растекающаяся по Брэд-стрит. СердЦе финансовЬ районе превратилось в сочетание карнавала и палаточного поселения, наполненного глазеющими прохожими, уличными торговцами с тележками, ворами-карманниками, хфоповедниками, религиозными группами, распевающими гимны, и комедиантами.

"Конец близок! - предрекает похожий на приведение мужчина с обвисшими усами. - Все везде достается Светским мальчикам!

Чтобы купить новый грузовик, гансультаит лесозаготовительной фирмы в г. Мариэтта, шт. Джхфджия, продает акции взаимных фондов, в которые он вложил большую часть своих сбережений. Их стоимость снизилась приблизительно на 30%. "Никогда в жизни я больше не буду вкладывать средства во взаимный фойд", - хфизнает-ся он.

14.44. Лента котировочного аппарата с биржевыми котировками запаздывает иа два часа. Никто не знает, где, собственно, находится теперь биржевой рынок, но жго не имеет значения. Люди распродают свои акции по любой цене.

Дэл Бэрроуз, представитель швейной фирмы "Дяоэнсон", шт. Вермонт, Принадлежит к числу консервативных инвесторов, которые всегда отдавали предпочтение первоклассным акциям. Но тем не менее: стоимость ийвеётиционного портфеля Бэрроуза



уменьшилась на 25-30%. "Похоже, что каждый день уносит все больше и больше моих дохощов", - с горечью жалуется он.

15.40. Глава кадровой службы Белого дома Хауэрд Бейкер разговаривал по телефону с Уолл-стрита, про предоставить ему обзоры рыночной конъюнктуры. За 20 мин до окончания торговых операций текущего биржевого дня он подает презвденту Рейгану отчет о финансовом положении на фондовом рынке. Однако курсы падают настолько быстро, что за ними нельзя уследить.

Семейная пара, владеющая мгкггерскбй по производству фоторепродукций в Нью-Йор1К, призналась, что три четверти их активов - на фондовом рынке. "Мы уже потеряли более 200 ООО долл.", - замечает супруга. Однако они приняли решение держаться до последнего. "Мы много молимся, - добавила она, - но это не помогает".

За последние полчаса средняя Доу Джонса упала еще на 130 пунктов.

16.00. Торги на Нью-Йоркской фондовой бирже заканчиваются. Однако это не приносит чувства облегчения, поскольку теперь разоренным биржевым брокерам и клеркам надлежит оценить ущерб. Многие собираются вместе и просто смотрят друг на ;фуга. Для определения подобной ситуации ;шди используют слово "крах".

Средняя Доу Джонса для промышленных компаний упала на 508 пунктов, или в процентном отношении на невероятную величину, равную 22,6%, а последнее значение средней в этот биржевой день составило 1738,74. Потенциальный нереализованный убыток капитала оценивается примерно в 560 млрд. дбЛл.; эта сумма приблизительно соизмерима с величиной валового национального продукта Франции. Объем продаваемых акций на Нью-Йоркской фондовс бирже зарегистрирован на отметке 604,5 млн., что почти вдвое больше, чем за все время существования биржи. Биржевые брокеры могут найти лишь одно слово для описания такого беспорядка, но слово это давно не в моде - паника.

Падение курсов существенно превосходит снижение на 12,8%, зарегистрированное 28 октября 1929 г. - в один из первых и самых тяжелых дней краха фондовой биржи, который ознаменовал начало Великой депрессии. Падение курсов сегодня и за последнюю неделю составило 743,47 пункта, или 30%. Для сравнения назовем общий показатель падения курсов 28 и 29 октября 1989 г.: 68,90 пункта, или 23,1%.

16.30. На территории, проспфающейся от шт. Мэн до шт. Калифорния, биржевые новости заставляют людей делать переоценку своих планов.

В Атланте одна из секретарей инженерной компании вместе с супругом решают отложить покупку новой машины: "Нам представляется, что люди вскоре в отчаянии начнут распродавать машины, мебель, дома. Если мы немного подождем, то, возможно, сможем сделать покупку на более выгодаых условиях и сэкономить".

Вт. Бервин, шт. Пенсильвания, агент по хфодаже недвижимости вместе с мужем отказываются от плана приобретения второго дома как вида инвестирования. "Эта встряска убеждает нас в том, что нам нужно иметь больше ликвидных средств", - поясняет она.

Несмотря на то что смятение на Уолл-стрите приковало всеобщее внимание и в США и за рубежом, многие американцы не расценивают происходящее как кризис. Некоторые усматривают определенную справедливость в крушении фондовой биржи, особенно жители сельских районов, где тысячи людей пострадали от банкротств и закрытия предприятий.

Дональд Саттер, фермер из г. Плезантвилль, шт. Айова, признается, что "славно было наблюдать, как досталось этим богачам - так же как и нам, беднякам, досталось однажды". Но по мере снижения вслед за курсами акций цен на зерно, мелкий и крупный рогатый скот фермеры становятся все более обеспокоенными. А на Уолл-стрите в ту ночь бар "Хэрриз , как никогда, был до отказа забит посетителями. Пицца подавалась по-прежнему в кредит, но бармен шутя заметил, что кредитные карточки в качестве оплаты более не принимаются.

Источник: "Meltdown Monday - The Day The Market Crashed". Readers Digest. Febmaiy 1988, pp. 88-92.



Услуги по покупке дебиторской задолженности без обращения требования к их продавцу. (Прим. ивун. ред.)

ГО может служить ситуа1Ц1я, сложившаяся на фондовом рынке в 1987 г. Как видно на рис. 6.1, курс акций в первой половине года резко поднялся (невероятно, но курс вырос почти на 30% к середине лета), чтобы пережить свое ужасное падение 19 октября, когда он, согласно показаниям средней Доу Дясонса для акций промьппленных компаний, упал на 508 пунктов для более чем 600 млн. акЦий. Однакб заблуждаться по этому поводу не стоит: 19 октября 1987 г. не был просто еще одним неудачным днем, этот день - историческое событие! Внезапное падение курсов на 508 пунктов было явно рекордным, так же как рекордным стая одноднюный объем оборота акхщй в 600 млн. шт., и, кроме того, 23%-е сянжеаке курса оказалось почти вдвое интенсивнее, чем в предыдущий день. Для того чтобы вы почувствовали, какой резонанс эта ситуация имела на Уолл-стрите, познакомьтесь со вставкой "Проницательному инвестору", посзященной событиям того фатального дня.

Причины краха фондовой биржи обсуждаются до сиж пор, и, вероятно, эти обсуясдения растянутся еще на долгие годы. Некоторые утверждают, что его причиной явилась неспособность государствахправиться с огромным дефицитом бюджета и дефицитом торгового баланса, имевшимися в то время у США; другие говорят, что в основе краха лежал страх перед инфляцией и резко возраставшими ставками процента. При этом существовала большая группа инвесторов, убежденных, что две вышеперечисленные причины, по всей видимости, сыграли свою роль, однако степень падения рыночных курсов являлась преимущественно следствием того, что относительно небольшая горстка институциональных биржевых брокеров прибегла к чересчур слояашм компьютерным методам, как, например, программная торговля (program trading) и страхование портфеля активов (porrfoUp insurance). В конечном итоге это повлекло значительно более ощутимое снижение курсов, чем могло бы наблюдаться в противном случае. Какой бы Ни была действительная причина, крах фондового рынка действительно произошел, й он, по всей вероятности, будет иметь далеко идупще последствия для рынка в том смысле, что вряд ли легко исчезнет из памяти инвесторов.

К счастью, событие 19 октября скорее редкое исключение, нежели правило, поэтому фондовый рынок не является чрезвычайно рискованным, с непостоянными и непредсказуемыми курсами ценных бумаг. Да ЖЕ несмотря на то, что последний квартал 1987 г. был рискованным и характеризовался нечетким состоянием рынка, тенденции рынка в конце года все-таки были позитивными: произошло пусть очень скромное, но все-таки повыщение курсов на 2%, а в 1988 г. рыночные курсы поднялись еще на 12%. Взглянув на последующие ш«ть лет, прошедших с %л-густа 1982 г. (которые принято считать началом рынка "быков" 1982- 1987 гп - (шночной ситуации, при которой наблюдалась тенденция к повышению курсов) до декабря 1988 г., вы Ьбнаружите, -что биржевой курс вырос На 180%, - и это после п>оведения фактсинговых операций* в результате октябрьсгого краз фондового рынка. Именно подобная динамика результативности фондового рынка объясняет, привлекаг тельность обыкновенных акций.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [ 92 ] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]