назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [ 91 ] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]


91

3000 г-

2500

25 августа рыночный курс акций достигает отметки 2722,42; постоянная тенденция к повышению курсов

2000

Торги

завершились при курсе 1938.83

Первоначальный рыночный курс зафиксирован на отметке 1927,31

19 октября рыночный курс акций резко падает-до отметки 1738,74

1500 .

Сентябрь

Декабрь

МартИюнь

"""" f.h Фондовый рынок В 1987 Г.

В октябре 1987 г. фондовый рынок пережил не очень приятную ситуацию. По существу, он потерпел крах, так как вследствие "крупной поправки" прошел через "черную отметку". Рынок "быков" с невероятно интенсивной тенденцией к повышению курсов ценных бумаг, сложившийся за 5 лет до описываемого события, закончил свое существование. На смену ему на Уолл-стрит пришел рынок "медведей".

текущего дохода (от выплачиваемых по ним дивидендов). Для других инвесторов (в меньшей степени беспокоящихся о своем текущем доходе) обыкновенные акции служат основой долгосрочных планов повышения благосостояния, в которых акции выступают в роли, во многом схожей со сберегательным счетом. Таким образом, инвесторы приобретают акции на длительный период как способ получения не только дивидендов, но и стабильного прироста капитала. Подобные инвесторы признают, что курсы акций во времени имеют тенденцию к росту, и поэтому строят свои планы с учетом преимуществ этого факта. И в самом деле, именно потенциальный прирост капитала выступает основной притягательной силой для большинства инвесторов. Ведь дивиденды представляют собой всего лишь хороший и стабильный поток дохода, что же касается большой прибыли, то она связана именно с приростом капитала! Немногие виды ценных бумаг могут сравниться с обыкновенными акциями, когда речь заходит о приросте капитала.

Доходность акций в перспективе

При стабильном состоянии фондового рынка инвесторы, учитывая природу обыкновенных акций, обычно могут выиграть на стабильном повышении курсов акций, когда же стабильность рынка нарушается, то же самое происходит с доходами инвесторов. Несмотря на то что фондовый рынок способен демонстрировать самое устойчивое состояние, подобное тому, которое он имел в 1986 г, когда произошло повышение курса почти на 23%, он в равной мере способен и на обратное! Наиболее ярким примером последне-



ПРОНИЦАТЕЛЬНОМУ ИНВЕСТОРУ

"Черный понедельник": день краха фондовой биржи

Развитие фондового рынка начиная с августа 1982 г. приобрело одностороннюю направленность, что постепенно привело его к состоянию "свободного полета". Стоимость акций на Нью-Йоркской фондовой бирз)се почти утроилась, увеличившись с 1,1 до 2,8 трлн. долл. Каэ1сдый из трех взрослых американцев непосредственно участвовал в сделках на фондовой бирз)се. Миллионы других имели свою долю финансирования через пенсионные фонды, индивидуальные пенсионные счета, страховые полисы, программы сбережений. Затем наступил "черный понедельник". Он изменил настроения инвесторов, разрушил структуру фондовых бирж и спровоцировал пересмотр экономической политики США ДаЖе если бы нам удалось увернуться от подползающего спада, чреватого экономическим параличом, то все равно, как утверждали многие эксперты, ни денежные рынки (рынки краткосрочного капитала), ни страна в целом никогда уЖе не смогут вновь оказаться преЖнгши. В тот день произошло следующее.

Пятница, 16 октября 1987 г. "Когда сегодня вечером будете возвращаться домой, - советовал Джон 1эвин, официальное лицо с Уолл-стрита, - держитесь поближе к домам". Таким способом он, несомненно, намекал на возмажность столкновения с самоубийцами - разорившимися инвесторами. По мере того как приближалось завершение торговых операций на Американской фондовой бирже, обстановка накалялась. Почти перед закрытием один биржевой брокер по опционным контрактам на фондовые индексы пронзительно закричал: "Конец света!"

Однако это еще не был полный конец. Но средняя Доу Джонса для акций промышленных компаний упала в конце биржевого дня на рекордную величину 108,35 пункта и составила 2246,74 при зарегистрированном объеме оборота акций 338,5 млн. шт. Начавшееся приблизительно два месяца назад вполне безобидное снижение курсов акций обернулось их устрашающим падением. Совокупная стоимость обыкновенных акций на Нью-Йоркской фондовой бирже упала на 220 млрд. долл. в течение одной недели, т.е. более чем на 8%.

20.00. В баре "Хэрриз", популярном месте встреч на Уолл-стрите, толпы преуспевающих фондовых брокеров заняты обсуждением данных по состоянию на этот вечер. "Мы никогда прежде не видели рынка, на кагором столь стремительно падали курсы, - признался маклер, реализующий акции внебиржевого рынка, - поэтому многие думают, что в понедельник средняя курсов снова повысится на 100 пунктов". Однако 33-летний брокер Роберт Релз из Ливуда, шт. Канзас, возвратившись в пятницу вечером домой, сказал своей жене: "Думаю, что мир, каким ты и я его знали, изменился".

Один из нью-йоркских адвокатов по недвижимости заметил: "У меня 9-месячная дочка, и я оформляю покупку дома, поэтому мне нужны деньги, но на изменчивом фондовом рынке места для меня нет". (Он значительную часть сбережений поместил в акции и, обеспокоенный создавшейся ситуацией, принялся распродавать их.)

В начале 1987 г. на фондовом рынке насчитывалось 44,1 млн. индивидуальных участников, а в конце августа их число составило 50,7 млн. В октябре же эта цифра упала до 45,1 млн.

Инвесторы уже заметили знаки приближающейся инфляции, повышения процентных ставок и ослабления курса доллара. Два ведущих банка увеличили свои ставки по кредитам первоклассным заемщикам, чем обеспокоили некоторых инвесторов. Зарубежные инвесторы начали беспокоиться по поводу увеличения дефицита торгового баланса США. Начавшаяся неделю назад из-за угрозы дальнейшего падения курсов лихорадочная распродажа финансовых инструментов (акций) мелкими и крупными инвесторами, а также арбитражерами - профессионалами, которые страхуют свои сделки от возможного риска путем приобретения ценных бумаг на одном фондовом рынке и продажи их на другом, - подорвала основание фондового рынка. Снежная лавина тронулась.



Воофсссое, .& ощхябрщ 1987 г. На приеме в Далласе Ричард У. Фишер, управляющий портфелем ицкстщщйуппы сооятельных инвесторов на сумму около 200 млн. длл.г нашел лодтверящеце своим подо>ениям. По окончашш apffCMa одна из приглашенных да141аправилась к телефону, чтобы уточнить состояние рынков в Азии. Вернувшись, она сказала, чгр курсы акщй стремительно падшт. Гостьей была госпожа Маргарет Тэтчер, премьер-минисф Великобритании, а П1жем проходил в доме ее сына Марка в Далласе. ,

Поидельну», 19 стргября 1987 г. Волнующие новости: иранскую нефтяную платформу Прседсхом заливе разбомбили американские военные суда. Джон Фелан, председатель Нью-Йоркбом* фондовой биржи, врибыл на работу, ожедая крайне беспокойного рабрГ о дня. То, что произойдет в действительности, испугает даже его.

9.00. Нл 34-н этаже в торговом зале брокерской фирмы "Дональдсон, Лафкин »нд ДжснрсСт" (или "Ди-эл-ди") на Уолл-стрите должностные лица фирмы, засыпанные заказам яа продажу, осознавали, что впереди трудный день. Брокеры фирмы покрылись испариной за своими тедефошоши коммутаторами, с ужасом взирая на рвды мигающих кнопок. Дадяи Эппел, испошителышй директор фирмы, заявил с оттенком черного юмора: "Ну вот мы и приехали. Попробуем сохранить спокойствие, и, возможно, нам всем удастся выжить, пройдя через это, испытание. Итак, начинаемГ

9.30. Сразу после открытия волна заказов на продажу захлестнула фондовую биржу. Биржевой аппарат, передающий.котировки ценных бумаг, щжазывает, что акции компании ИБМ могут быть проданы по низкому курсу, составляющему всего лишь 125 долл. щ акцию, что иа 10 пунктов ниже, чем в пясгницу. Однако реальная сделка не может состояться до тех пор, пока не появятсяхоть какие-нибудь покупатели. Таковых не нашлось.

После удара колокола значение средней Доу Джонса для акций промышленных компаний опустилось на 200 пунктов. "Мы погружаемся под воду!" - прокричал биржевой брокер компании "Ди-эл-ди" Джон Сескоу, засовывая в пересохший рот конфету. «Пятьдесят пять тысяч акций компании "Пепси" выставлены на продажу!» - пролаял один из маклеров. «Шестьдесят тысяч акций "Дженерал моторе" - на продажу!» - зазывающе про1фичал другой. Задолго до наступления обеденного времени один из брокеров прокричал: "Продажа акций компании по производству гамбургеров переходит на шести-знашше цифры!" Ему штедось продать мелкой партией -100 ООО шт. акций компании "Макдональдс".

10.00. Утфавляюхцие ведущими брокерскими фирмами иа Уолл-стрите прибыли иа бчрягу. Филан пожелал самолично убедиться, как срудники справляются с возникшим напряжением. Он переговорил с Дэвидом С. Радером, председателем Комиссии США по ценным бумагам и биржам, и принял решение: необходимо "не падать духом" и выдержать. Даже непродолжительное прекращение операций на бирже могло создать впечатление, что вся система попросту развадюается. "Весь мир сейчас за вами наблюдает, - сказал он. - Вы должны доказать, что система не развалена".

10.30. Средняя Доу Джонса упала на 93 пункта, составив 2153,55.

В Лос-Анджелесе, где в тот момент было 7.30 утра, врач Ричард Уэйс по дороге на работу слушал по радио сводки новостей. Он свернул с шоссе и позвонил своему бро-кру, попросив его распродать весь портфель инвестиций. Брокер отсчитывал стремительно падающие котировки: «Курсы акций компании "Дисней" падают до отметки 56, 55, 54. Мы все сейчас вершим историю». Уэйс ответил еь: "Да, но мы делаем это на мои деньги!" В тот момент он терял 100 ООО долл.

В Нью-Йорке, на углу Парк-авеню и 51 -й улицы, у здания компании "Фиделити ин-вестменгс" столпились инвесторы, наблюдавшие за та1бло с биржевыми новостями и завороженные ужасом происходящего. Замечание молодой, прекрасно одетой дамы было простым: "Небеса опускаются на землю".

Нервозность мелких инвесторов воюасгала. Роберт С Махколлум, директор началь-ном школы в городке Пшена ГЪрк, шт. Icxac признался: "Для людей, имеющих зарплату, схояую с моей, потерять за несколько даей 10 ООО или 15 ООО долл. слишком больно. Я выбросился бы из окна, но мое окно на первом этаж я себе разве что колени разобью".

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [ 91 ] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]