назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [ 56 ] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]


56

152 Часть I. Инвеспщионная среда.

сбережений (стоимость в наличных деньгах или остаток накопительного счета); 2) не устанавливает гарантированной минимальной нормы доходности. Страхование жизни с переменной стразювой суммой предлагает наивы-спшй и наиболее привлекательный уровень дохода от инвестирования. И, как следует из названия, размер стразювого "покрытия" будет изменяться в зависимости от размера прибыли (убытков) на инвестиционном (сберегательном) счете. Так, при страховании жизни с переменной страховой суммой размер выплачиваемого страхового пособия в случае смерти большей частью зависит от доходности инвестиций, осуществляемых в соответствии с условиями страхового полиса. {Обратите внимание: уровень страхового "по1фытия" никогда не может упасть ниже установленного для полиса минимума страхового "покрытия"в случае смти.)

Инвестиционные счета страхования жизни с переменной страховой суммой открываются так же, как и взаимные фонды, и большинство страховщиков позволяют держателям полисов выбирать из целого ряда различных видов фондов, начиная от инвестиционных фондов открытого ттша, вкладывающих средства в краткосрочные обязательства денежного рынка или в долгосрочные облигадаи, до фондов акций, осуществляющих агрессивную инвестиционную стратегию. Держатели полисов могут поместить свои деньги в один или несколько фондов и, кроме того, могут свободно перемещать их из одного фонда в другой в зависимости от условий рынка. Как при всех видах страхования жизни, доходы от инвестиций, полученные в соответствии с условиями полиса, могут возрастать и не облагаются текущими налогами, передача наследникам страхователя страхового пособия в случае его смерти также не подвержена налогообложению.,Конечно, одновременно с более высокой доходностью инвестиций у обладателя данного полиса возрастает риск снижения страхового "покрытия", так как инвестиции могут иногда приводить к убыткам, что, в свою очередь, снижает стоимость в наличных деньгах и сокращает страховое "покрытие". Поскольку страхование жизни с переменной страховой суммйй является, по существу, инструментом инвестирования "в упаковке" страхового полиса (дл]я получения экономии на налоговых выплатах), вероятно, целесообразно использовать его как инструмент инвестирования, защищающий от налогов, а не как источник основного страхового покрытия" при страховании жизни.

Оценка потребностей страхования j/сизни

Для оценки потребности того или иного человека в страховании жизни используются различные методы. Оценка финансового положения какого-либо лица производится для того, чтобы определить, какой размер защиты требуется для поддержания желаемого финансового положения его иждивенцев (или наследников). Либо можно рассмотреть предполагаемые доходы этого лица и пересчитать их в текущую, или приведенную, стоимость.

Таущая, или приведенная, стоимость - понятие, выражающее результат пересчета, или дисконтирования, номинальной суммы денег, ожидаемой в некотором периоде я. Дисконтируя, аналитик должен учесть риск вложений, доходность альтернативных способов инвеспщий, сопоставимых по риску, и выразить свое представление о воэнаграждеиии за риск в виде требуемой нормы доходносги инвестиций г, которая используется как ставка дисконтирования. Расчет коэффициента дисконтирования, позволяющего приводить будущие суммы денег к текущему исчислению, учитывает также характер денежных потоков и реинвесгирование всех потен1<иальных доходов по ставке г за период я. (Прим. науч. ред.)



что показало бы необходимую сумму страховой ответственности. Упрощенная форма процедуры определения потребностей того или иного лица в страховании жизни представлена во вставке "Проницательному инвестору". Другой вариант - это использование так называемого мультипликатора. Например, предположим, что подходящий мультипликатор для человека в возрасте 25 лет, желающего получать достаточное страхование для возмещения 75% его дохода, который в настоящий момент составляет 23 500 долл. в год, равен 6,5. Умножая 23 500 долл. на мультипликатор 6,5, определяем, что этот человек нуждается в страховом "покрытии" в 152 750 долл. Независимо от того, какой конкретный метод используется, существует логическое обоснование необходимой суммы страхового "покрытия" при страховании жизни.

Получение страхового "покрытия"

Как только сумма желаемого страхового "покрытия" определена, нужно установить подходящие формы страхования. Выбранная форма будет зависеть от возраста семьи (или отдельного лица), ее финансового положения и способности или желания сберегать либо инвестировать. Так, молодые семьи нуждаются в случае смерти члена семьи в большей сумме, чем пожилые люди и зрелые семьи. Для молодой семьи с ограниченным бюджетом больше всего подходит страхование жизни на определенный срок; более зрелые семьи скорее предпочтут полисы пожизненного страхования. Потребностям семей (или отдельных лиц), заинтересованных в "укрытии" от налогов накопленных сбережений, а не в приобретении страхового возмещения на случай смерти, более всего отвечает полис страхования жизни с переменной страховой суммой. Те, кто считает достаточными свои возможности сберегать и инвестировать, а также те, кто не нуждается в специальных сбережениях, к которым относится пожизненное или универсальное страхование, скорее предпочтут страхование жизни на определенный срок. Если вам необходима страховка, позволяющая накапливать сбережения, то вам нужно выбрать универсальное страхование жизни. Если вы хотите приобрести недорогую страховку, не носящую характера сбережений, приглядитесь к страхованию на определенный срок. Если же вы предпочитаете страхование жизни, в равной степени обеспечивающее и сбережения, обратите внимание на универсальное страхование. Индивиду следовало бы приобретать такой объем стразювого "покрытия", который должным образом защищал бы его финансовое положение, обеспечивал бы страховое пособие на случай смерти в сочетании с накоплением сбережений, которые дают возможность их владельцу чувствовать себя комфортно.

Количественное выражение инвестиционных целей

Процедура количественного выражения инвестиционных целей начинается с постановки долгосрочных личных финансовых ориентиров, включающих также цели, связанные с уходом на пенсию. Как правило, любая долгосрочная финансовая цель, обусловливающая создание ежегодного притока денежной наличности или накопление крупных сумм к определенному сроку в будущем, должна рассматриваться в качестве инвестиционной, поскольку для ее достижения необходим определенный вид инвестирования. Несмот-



ПРОНИЦАТЕЛЬНОМУ ИНВЕСТОРУ

Страхование жизни: сколько вам действительно

нужно:

Каждый год или два людям, нуждающимся в страховании жизни, следовало бы анализировать, достаточно ли они обеспечены. Приведенная здесь таблица облегчает задачу и демонстрирует это на примере реальной семьи Гордон... Причина, по которой они не могут ограничиться минимальной страховой суммой, обычная - дети. У них есть двухлетний сын, и они ждут второго ребенка.

Вы можете заполнить таблицу для себя, кроме строк, касающихся платежей по социальному обеспечению. Эти суммы основываются на возрасте отца в момент смерти и на его многолетних заработках. Ближайшее к вам отделение социального обеспечения определит, что получили бы ваши родственники. Узнайте о вашем максимальном месячном пособии на каждого родственника и о максимальном пособии на семью. Умножьте эти суммы на 12, чтобы получить годовой доход, и занесите результаты в строки 14а и 146 таблицы.

Для определения возможных пособий на иждивенцев начните со строк 14в, 14е или 14и, значение которых зависит от размера вашей семьи, и заполните следующие свободные строки. Гордоны определили, что миссис Гордон будет получать социальное пособие только в течение 6 лет, поскольку затем она должна будет вернуться на работу. Но пока она остается дома, трое родственников будут получать пособие, поэтому Гордоны начали исчислять пособие по социальному обеспечению со строки 14в. Оба ребенка получали бы пособие еще 10 лет (строка 14ж). Младший ребенок в 16 лет получал бы пособие еще два года (строка 14к).

МАЙКЛ ГОРДОН

Необходимые средства

1.Ежегодные расходы на ведение домашнего хозяйства

2.Годы, оставшиеся на воспитание детей

16 ООО долл. X 18

долл.

3.Умножьте строку 1 на строку 2

4.Плата за обучение в колледже одного ребенка

5.Количество детей

288 ООО долл.

40 ООО долл. X 2

долл. долл.

6.Умножьте строку 4 на строку 5

7.Затраты на похороны, оплату жилья, долгов (за исключением закладных)

80 ООО долл. 20 ООО долл.

долл. долл.

8. Общая потребность на текущий момент: сложите строки 3, 6 и 7

388 ООО долл.

долл.

ря на тот факт, что индивиды могут получать пособия от правительства или достижению такой цели могут способствовать работодатели, цель должна быть определена и, следовательно, поставлена в качестве ориентира, на который будет направлена финансовая активность.

Для каждой долгосрочной инвестиционной цели может быть установлен ряд промеядточных ориентиров. Например, если долгосрочная цель заключается в накоплении 80 ООО долл. наличными втечение 10 лет, то она явно может рассматриваться в качестве инвестиционной. В данном случае

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [ 56 ] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]