назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [ 53 ] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]


53

Глава 4

Разработка стратегий инвестирования

Изучив эту главу, вы сможете:

•Описать распространенные цели инвестирования и роль страхования жизни в инвестиционных программах.

•Объяснить методы, применяемые для создания инвестиционных программ, и изменения, которые происходят в процессе инвестирования в зависимости от различных условий среды и в течение жизненного цикла самого инвестора.

•Обобщить основные источники налогообложения, разновидности облагаемого налогом дохода и потенциальное влияние каждого из них на инвестора.

•Понять роль ликвидности и основные факторы, которые необходимо учитывать, выбирая краткосрочные ценные бумаги, отвечающие требованиям ликвидности.

•Определять соответствующие достоинства и пригодность распространенных краткосрочных вложений, включая их доступность, надежность, ликвидность и доходность.

•Обсудить роль планирования выхода на пенсию и основные типы пенсионных программ, включая самоуправляемые планы Кеога и индивидуальные пенсионные схемы.



Корабль в море может двигаться вперед к желаемому пункту назначения только при наличии необходимых навигационных средств и при знании дела. Соответственно достижение ваших финансовых целей в жизни может быть осуществлено только при использовании тщательно выбранных инвестиционных стратегий и методов. Прежде всего следует обратить внимание на то, чтобы принять меры на случай различных непредвиденных обстоятельств, используя страхование жизни и учитывая воздействия изменений экономической среды и жизненного цикла. К тому -же инвестор должен иметь представление о различных налогах и их возможном влиянии на доходность инвестиций. Сохранение соответствующего уровня ликвидности и планирование выхода на пенсию также должны учитываться при разработке успешной инвестиционной программы. Инвесторы нуждаются в определенном уровне ликвидности, чтобы иметь возможность гибкого выбора и достойной встречи непредвиденных критических событий; в то же время часть портфеля должна быть предназначена для обеспечения дохода при выходе на пенсию. Для разработки инвестиционных стратегий инвесторы должны определять инвестиционные цели и программы в свете налогового законодательства, потребности в ликвидности и пенсионного обеспечения. Мы начинаем эту главу с оценки инвестиционных целей и программ.

ЦЕЛИ И ПЛАНЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Инвестициошолй план - зто письменный документ, отра-з/сающий инвестиционные цели, способы инвестирования, сроки достижения целей, размер приемлемого риска.

Важное значение имеет постановка инвестиционных целей и вытекающих из них финансовых задач. Как только цели поставлены, должен быть разработан инвестиционный план - письменный документ, объясняющий, как будут инвестированы средства. Для каждой цели должны быть установлены срок достижения и размер приемлемого риска. Как правило, чем важнее финансовая цель, тем меньше должен быть допустимый риск. Инвестиционные планы следует разрабатывать таким образом, чтобы учитывать налоги и обеспечивать необходимое "покрытие" для страхования жизни и выполнения требования ликвидности. В данной главе рассматриваются инвестиционные цели, потребности страхования жизни, инвестиционная программа и влияние экономической среды и жизненного цикла.

Инвестиционные цели

Инвестиционные цели - зто финансовые задачи, которые стремится решить инвестор.

Инвестиционные цели - это финансовые задачи, которые инвестор стремится решить, вкладывая средства в любой из имеющихся инструментов инвестирования. Очевидно, что инвестиционные цели обусловливают выбор видов инвестиционных инструментов. К широко распространенным целям инвестирования относят: 1) увеличение текущего дохода; 2) сбережение средств для будущих крупных расходов; 3) накопление средств в пенсионных фондах; 4) защиту дохода от налогообложения.

Текущий доход

Способность инвестиционного инструмента увеличивать текущий доход зависит от суммы дохода (обычно дивидендов или процентов), которую он обеспечивает. Лица, ушедшие на пенсию, как правило, выбирают те виды инвестирования, которые приносят высокий текущий доход при низком риске, поскольку сумма других источников их пенсионного дохода, вероятно.



Пиша 4. Рмработха стратегий инмстироааюи 145

ниже уровня дохода, получаемого ими до выхода на пенсию. Концентрация внимания на "стрижке купонов" высокодоходных облигаций - это обоснованный способ действий, которому желательно было бы следовать большинству пожилых граждан в этот период жизни.

Другой распространенной причиной поиска дополнительного текущего дохода является необходимость длительного дорогостоящего лечения. Даже в случае страховки такие повторяющиеся периодически затраты могут лечь тяжким бременем на семейный бюджет, если он не пополняется дополнительным доходом.

Крупные расходы

Часто семьи годами откладывают деньги, чтобы накопить суммы, необходимые для нескольких крупных расходов. Наиболее распространенными из таких расходов являются: 1) первоначальный взнос наличными за дом; 2) обучение детей в колледже; 3) дорогостоящий, возможно, "раз за всю жизнь", отпуск; 4) накопление капитала для начала собственного дела; 5) покупка особенной вещи (возможно, ювелирного украшения или антиквариата). Когда необходимая сумма денег известна, можно выбрать соответствующий тип инвестирования. Например, вложение крупной суммы в облигации, срок погашения которых наступит в том году, когда эта сумма необходима, представляет собой вложение с невысоким риском. Напротив, более рискованным было бы инвестирование какой-либо суммы на определенный период, скажем, во взаимный фонд, который относится к категории растущих, и поэтому инвестор не знает, какова будет стоимость этого вложения в будущем. В отличие от других случаев для таких целей, как первоначальный взнос за дом или оплата образования детей, следовало бы ориентироваться на низкий инвестиционный риск, поскольку достижение этих важных целей не следует, по возможности, подвергать опасности.

Выход на пенсию

Накопление средств для пенсионного периода жизни - одна из наиболее еаэ/сных причин инвестирования. Однако слишком часто планирование выхода на пенсию занимает у людей незначительную часть времени, поскольку многие имеют тенденцию полагаться в этих случаях главным образом на социальное обеспечение и работодателя, которые должны этим заниматься. Крайне важно проверить, какие суммы реально могут поступить из этих источников, и решить в соответствии с вашими целями, достаточны ли эти средства для удовлетворения ваших потребностей. Если они недостаточны, то эти источники следует дополнить вашей индивидуальной программой инвестирования. Чем в более раннем возрасте вы сделаете оценку ваших нужд в пенсионном возрасте, тем больше шанс добиться успеха в накоплении необходимой суммы. (Планы пенсионного обеспечения будут рассмотрены подробнее в заключительном параграфе данной главы.)

Защита от налогов

Как будет показано далее в этой главе, федеральные законы о налогообложении доходов отнюдь не считают все источники дохода одинаковыми. Например, если вы владеете и активно участвуете в управлении недвижимым

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [ 53 ] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]