назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [ 49 ] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]


49

тавлены гарантия защиты от мошенничества в размере 23 тыс. долл., а также учебные материалы и программы.

•• •

Организуя клуб, важно с самого начала четко распределить обязанности среди его членов и определить время и место для регулярных собраний. Члены клуба должны, кроме того, установить правила вступления и выхода из клуба, определить обязанности спикера клуба, методы и сроки оценки портфеля и согласовать принципы распределения дивидендов.

Клуб должен также позабоппъся о хранении акций и решить проблему, как их следует регистрировать: на имя клуба, на имя уполномоченного или на так называемое "уличное имя , т.е. на имя брокерской компании, с которой работает клуб.

Брокер клуба должен обеспечить необходимый уровень обслуживания и информации за нормальное вознаграждение. Кроме того, федеральная комиссия требует, чтобы каждый клуб имел регистрационный номер налоговой инспекции и заполнял соотвст-ствующую налоговую декларахош. Если клуб имеет форму партнерства, его члены обязаны показывать свою долю прибылей и убытков в личных налоговых декларациях.

Само« важное, пожалуй, это то, что в клубе должна быть заранее выработана согласованная инвестиционная политика, чтобы по ходу дела не возникало принципиальных разногласий.

В клубе "Брейк ивен плас" состоят 20 членов, но все текущие дела ведет постоянный комитет. Половина всех членов входит в комиссию по отбору акций, принимающую решения о новых приобретениях, а другая половина - в комиссию по управлению портфелем, которая следит за динамикой показателей купленных акций и решает, продавать их или покупать еще.

"Заставляя всех так или иначе участвовать в инвестиционном процессе, мы заботимся о том, чтобы всем это было интересно", - говорит м-р Роналло. Национальная ассоциация инвесторов "очень помогла нам: она дала идеи, как создать солидную базу, чтобы самим анализировать ситуацию".

•• •

С точки зрения долговременной перспективы выдержанный и консервативный подход клубов к вложению денег представляется оправданным.

"За последние 25 лет у инвестиционных клубов в четырех случаях из пяти дела шли лучше, чем у инвесторов-професси<И1алов", - говорит Марк Эпплман, консультант по связям с инвесторами из Нью-Йсфка.

Стратегия, не допускающая резких поворотов, и опора на средние индикаторы курсов оправдывают себя всегда, за исключением периодов устойчивых рынков "быков", хогда у профессионалов появляются преимущества в операциях с ценными бумагами.

Щктнше Richard Т. Matuii. Takiqg Stock of lawstmcnt Oubt*. The New York Тщя, Januarjr 1, 1988, p. F-7.

вла1ия ими, для применения разнообразных стратегий торговли финансовыми инструментами.

Потенциальное значение П1>с9нального компьютера для управления инвестициями состоит в том, что компьютер может обрабатывать большие объемы данных и тут як распечатывать полученные результаты или показывать их на экране в виде таблиц, графиков и рисунков. Таким образом, инвестор оценивает ;возможности покупки или перспективы продажи быстрее, точнее и в более наглядной форме, чем если бы он делал расчеты вручную, и тратит гораздо меньше Tsocoro ценнога ресурса, как собственное время. Более того, компьютеру можно задать программу слежения за курсами и оборотами акций и, основываясь на этих и Других переменных, просчиты-



Программная торговля - зто применение компьютера для отслеживания курсов и объемов продаж акций и просчитывания вариантов тактики операций игр для формирования либо изменения портфеля.

вать варианты той или иной тактики операций, а также формировать либо перестраивать портфели в соответствии с теми или иными задачами. Такое использование компьютера принято называть программной торговлей, и к нему все чаще прибегают именно институциональные инвесторы. При помощи компьютера можно добиться более высокой точности в управлении инвестициями, так как он позволяет обращаться ко все более сложным и тонким приемам анализа и проигрывания вариантов и, кроме того, выполнять эту работу быстро, причем затраты на нее оправдываются сэкономленным временем и более высокими ожидаемыми доходами.

Компьютерная периферия

Компьютерная периферия - зто механические компоненты компьютерной системы.

Термин периферия относится к материальным, а точнее, механическим компонентам компьютерной системы. Важнейпгай параметр периферии - это показатель объема памяти процессора, который должен быть достаточным для решения прикладных задач, встающих перед инвестором. Небольшие и недорогие персональные компьютеры обычно не годятся из-за недостаточного объема памяти. Перед тем как покупать компьютерную систему, следует определить, как она будет применяться сейчас и в более отдаленном будущем, могут ли на ней быть использованы все имеющиеся программы, можно ли ею пользоваться для получения котировок акций и другой информации службы новостей и поиска компании Доу Джонс", а также устанавливать и поддерживать связь с компьютерными сетями и базами данных, работающими в реальном времени.

Программное обеспечение

Компьютер не нужен без соответствующего программного обеспечения. Программное обеспечение состоит из программ, задающих компьютеру порядок действий. По мере того как персональные компьютеры все шире входят в обиход, появляется все больше программ, которые специально предназначаются для анализа рынка ценных бумаг и оценки портфеля индивидуального вкладчика. А по мере того как персональный компыбт) стшювит-ся все "дружелюбнее" к пользователю (его не так трудно понимать, на нем все удобнее работать), инвесторам все легче составлять шбственные программы, более точно соответствующие их оцеяочшш моделям.

Начнем с того, что компания "Доу Джонс" публикует перечень компьютерных программ, предназначенных для решения стандартных инвестиционных задач. Программы предлагаются и другими компаниями. Как работают эти программы, мы покажем ниже на примере трех прикладных программ компании "Доу Джонс".

Исследовательская программа компатт "Доу Ду1сонс" PLUS

Вот как рекламируется эта программа в изданиях компании "Доу Джонс": «Программа технического анализа (см. гл. 8), способная обрабатывать фактическую информацию о курсах и объемах продаж службы новостей и поиска компании "Д( Джонс" за Xb-n.ctm/dk период и строить графики, показывающие ооювные тенденции отдельных выпусков акций, а также рынка в целом. Мохжт отбирать информацию с выводом на экран, имеет систему



ключей, определяемых пользователем, работает с электронными таблицами большого формата, позволяет анализировать портфели и рассчитывать стратегии управления, обладает усиленными графическими возможностями».

Управляющая программа компании "Доу Дэ(сонс"PLUS2.0™

Компания "Доу Джонс "разработала эту программу для инвесторов трех различных уровней. Версия 2.0 разработана для профессионалов и индивидуальных вкладчиков. Рекламные объявления компании так говорят о ней: «Предназначена для всех, кто имеет один или более инвестиционных портфелей. Дает возможность пользователям свести к минимуму налоговые обязательства, следит за комиссионными выплатами и поступлением дивидендов, показывает отчетность и обеспечивает доступ к информации службы новостей и поиска компании "Доу Джонс". Позволяет вести бухгалтерский учет, определять налогооблагаемый доход по пакетам ценных бумаг и автоматически обновлять информацию о курсах. Может обслуживать одновременно до 256 портфелей и до 1500 выпусков ценных бумаг».

Инфмационная программа компании "ДоуДу/сонс" "Spreadsheet

Эта программа описывается следующим образом: «Дает возможность менеджерам корпораций, ответственным за планирование и анализ конкурентных позиций, а также инвесторам и исследователям получать данные службы новостей и поиска компании "Доу Джонс" и вести полную обработку этих данных при помощи программ Lotus 1-2-3, Symphony, Multiplan и VisiCalc. Повышает ценность электронных таблиц, так как соединяет их с постоянно обновляемыми финансовыми показателями. Программа ведет запись в автоматическом режиме, отбирает заданные сведения и вводит их в таблицы для последующего анализа».

Службы новостей и поиска и базы данных

Компьютерная техника бесполезна без программного обеспечения, и точно так же ценность персональных компьютеров невелика без обращения к той информации, которую обеспечивают службы новостей и поиска, а также ба-Баш данных - зто зы данных - специально организованные подборки как текущей, так и ре-специмьноганшо- троспективной информации. Как будет показано в гл. 7 и 8, для анализа ин-Mupmpometmm- вестиций требуется большое количество экономической и финансовой ин-нвй информации.формации, и чем она новее, тем лучше. (Как только вы начнете заниматься

инвестициями, то сразу заметите, что курсы ценных бумаг быстро реагируют на всякие неожиданности.)

Профессиональные инвесторы постоянно держат в поле зрения множество источников информации, и как только происходят какие-либо важные события, они почти автоматически продают или покупают ценные бумаги. Владельцу персонального компьютера не только доступна текущая информация, но он может вносить ее в свою базу данных. Следует отметить, что когда мы говорили об исследовательской программе PLUS™ компании "Доу Джонс", то уже упоминали о том, что она автоматически собирает фа-

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [ 49 ] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]