назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [ 228 ] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]


228

Фонд "агрессивного роста" - зто взаимный фонд, деятельность которого имеет крайне спекулятивный характер и рассчитана на получение высокой курсовой прибыли.

Фовд акций - зто взаимный фонд, который сориентирован на текущий доход от влозкений в акции и сохранение капитала и поэтому работает главным образом с высокодоходными обыкновенными акциями.

чего) не распределяется в виде дивидендов. Поскольку доходность этого вида инвестиций недостаточно надеяша, эти взаимные фонды работают с высокой степенью риска. Принято считать, что их акции - это долгосрочные финансовые инструменты, рассчитанные на инвесторов, наиболее спекулятивно ориентированных, т.е. тех, кто хочет быстро сколотить капитал и мало интересуется текущим доходом.

Фонды "агрессивногороста"

Фонды "агрессивного роста" - это фонды, акции которых очень быстро растут в цене (они самые "шустрые") и особенно привлекают внимание инвесторов, когда рынок "разогревается". Акции таких фондов относятся к крайне спекулятивным финансовым инструментам, они рассчитаны на получение высоких курсовых доходов. Во многом это крайний вариант концепции фондов роста. Чаще всего они совсем небольшие, и их портфели составлены главным образом из обыкновенных акций с высокими колебаниями курсовой стоимости. Они, как правило, покупают акции мелких и малоизвестных компаний, акции с высоким коэффициентом "кратное прибыли" {PIE) и обыкновенные акции с сильно скачущими курсами. Они особенно любят резкие перемены ситуации на рынке и иногда даже интенсивно используют "эффект рычага" для своих портфелей (что требует покупки акций с первоначальным взносом, марясей). Кроме того, они очень охотно прибегают к покупке опционов, к разным способам хедясирования и к продаясам "без покрытия". Все это делается, конечно же, для получения высоких прибылей. Правда, "сверхдинамичные" фонды отличаются не только сильной склонностью к спекуляциям, но и большой нестабильностью. Когда на рынке хорошая ситуация, дела у фондов "агрессивного роста" идут неплохо, но как только ситуация ухудшается, они нередко несут большие убытки.

Фонды акций

Фонды акций заинтересованы в текущем доходе и получают его путем инвестиций в высокодоходные обыкновенные акции. Для них ваясны также сохранность капитала и определенные курсовые доходы, хотя рост стоимости капитала не является первоочередной целью таких фондов. Они работают в первую очередь с первоклассными обыкновенными акциями, с некоторыми конвертируемыми ценными бумагами и привилегированными акциями, а время от времени - с облигациями. В их акционерном портфеле преобладают "блю чипе" (первоклассные высокодоходные акции), акции предприятий общественного пользования и финансовых учреясдений. Они предпочитают ценные бумаги, дающие хороший доход в виде дивидендов, но в долгосрочном плане не пренебрегают и потенциальным ростом курсовой стоимости этих бумаг. В общем, благодаря тому что эти фонды обращают больше всего внимания на дивиденды и текущий доход, они стараются держать высококлассные ценные бумаги, курсы которых подвержены меньшим колебаниям, чем курсы рынка в целом. Акции таких фондов считаются финансовыми инструментами с низким уровнем риска.



"Сбалансированные" фонды

Эти фонды называются сбалансированными по той причине, что они стараются дерисать сбалансированный портфель акций и облигаций, для того чтобы обеспечивать устойчивые доходы как в виде текущего дохода, так и в виде долговременного прироста курсовой стоимости активов. Они во многом похожи на фонды акций, ориентированные на текущий доход и сохранение капитала, однако "сбалансированные" фонды обычно вкладывают больше средств в ценные бумаги с фиксированным доходом; они, как правило, дерясат, по крайней мере, 20-50% своих активов (а иногда и больше) в облигациях. Конечно, эти фонды могут так или иначе перераспределять содержимое своих портфелей в пользу облигаций. Очевидно, что, чем больше в их портфелях ценных бумаг с фиксированным доходом, тем больше они ориентируются на текущие доходы. "Сбалансированные" фонды приобретают большей частью растущие "блю чипе", а таюке облигации с высоким инвестиционным рейтингом, рекомещемые для долгосрочных влоясении. В этом смысле акции таких фондов считаются безопасным инструментом для инвестиций, так как они обеспечивают достаточно высокий доход по сравнению со своими конкурентами, но не подверясены резким рыночным колебаниям.

"Сбаланофоваи-ный" фонд - imo взаимный фонд, целью которого является получение устойчивой Годности, основанной как на текущем доходе, так и на долговременном приросте курсовой стоимости активов.

Фовд типа "рост и /цавоа" - зто взаимный фонд, ориентированный одновременно на текущий доход и на долговременный рост стоимости портфеля с акцентом на последнем.

Фовд облигаций -

зто взаимный фонд, портфель которого составлен из облигаций различных видов и качества с расчетом презк всего на текущий доход.

Фонды типа "рост и доход"

Фонды типа "рост и доход" тоясе стремятся к сбалансированной прибыли, которая обеспечивается текущим доходом и долговременным приростом капитала, но последнему виду дохода придается первоочередное значение. Более того, подобно "сбалансированным" фондам фонды типа "рост и доход" вкладывают ббльшую часть своих средств в акции: как правило, обыкновенные акции составляют от 80 до 90% стоимости их активов. Они стараются дерясать свои средства в ценных бумагах высокого качества. Поэтому в их портфелях мояшо обнаруяшть много растущих первоклассных акций, а также немало высокодоходных акций. Паи этого вида фондов очень привлекательны тем, что они нередко могут приносить вполне приличный доход в течение долгого времени. Но в то ясе время эти фонды подверясены довольно большому риску, хотя бы потому, что они работают больше всего с акциями и рассчитывают на курсовые доходы. Поэтому акции фондов типа "рост и доход" больше всего подходят тем инвесторам, кто согласен мириться с риском и резкими колебаниями курсов.

Фонды облигаций

Фонды облигаций, как показывает их название, инвестируют капитал исключительно в облигации различных видов и качества, начиная с долгосрочных облигаций Казначейства США и облигаций различных федеральных агентств и кончая облигациями фирм и муниципалитетов. Главной целью вложений является доход, хотя прирост курсовой стоимости тоясе представляет интерес для этих фондов. Покупка акций фондов, работающих с облигациями, имеет два явных преимущества перед непосредственной покупкой облигаций. Во-первых, акции таких фондов намного более ликвидны, а во-вторых, они обеспечивают диверсификацию инвестиционных рисков. Акции фондов облигаций обычно считаются вполне консер-



вативными финансовыми инструментами, но они не совсем свободны от риска, так как курсы облигаций, находящихся в портфеле фонда, имеют свойство колебаться вместе с движением рыночных процентных ставок. Хотя многие из этих фондов вполне консервативны, они нередко начинают вести себя более агрессивно. Если в последнее время их активы росли, то этим они на самом деле обязаны именно своему новому отношению к инвестициям, поэтому среди подобных фондов есть самые разные - от тех, кто размещает капитал в высококлассные государственные облигации, до тех, кто вкладывает его только в "бросовые" облигации. В течение многих лет фонды облигаций не предлагали особо привлекательных финансовых инструментов, однако в середине 70-х годов их менеджеры стали агрессивнее и начали более внимательно управлять портфелями фондов. В последнее время акции фондов облигаций стали лучше продаваться благодаря росту популярности ценных бумаг, обеспеченных пулом закладных. Эти фонды вкладывают деньги главным образом в ценные бумаги с правительственным обеспечением ("Джинни мэй" и облигации, обеспеченные пулом закладных на недвиясимость, типа "Фрэдди мак") и поэтому могут предлоясить инвесторам надеяшую и в то ясе время весьма высокую доходность вложений. Акции этих фондов привлекают инвесторов не только тем, что они обеспечивают диверсификацию вложший, но и тем, что при их покупке дается право (по яселанию вкладчиков) реинвестировать основную сумму ежемесячного дохода, что позволяет сохранять капитал, не растрачивая его.

Как показывает приведенный ниясе список, в настоящее время рынок предлагает большое разнообразие акхщй взаимных фондов:

•акции фондов государственных облигаций, работающих с облигациями Казначейства США и ценными бумагами федеральных агентств;

•акции фондов облигаций, работающих с различными правительственными ионными бумагами, имеющими обеспечение в виде закладных на недвиясимость (например, выпуски "Дясинни мэй");

•акции фондов, работающих с высоконадеэсными облигациями корпораций - ценными бумагами, рекомендуемыми дпя покупки инвесторам, с рейтингом ВВВ и выше;

•акции фондов, работающих с высокодоходными облигациями корпораций, - это финансовые инструменты с высоким риском, так как их доходность обеспечивается "бросовыми" облигациями;

•акции фондов муниципальных облигаций, которые вкладывают средства в ценные бумаги, защищающие инвестора от налогов. Эти финансовые инструменты привлекательны для тех инвесторов, кто рассчитывает на необлагаемый доход. Муниципальные облигации, как и облигации корпораций, бывают либо высоконадеясными, либо высокодоходными;

•акции фондов среднесрочных облигаций, которые работают с облигахщями со сроком погашения от 7 до 10 лет и менее и обеспечивают не только приличную доходность, но и относительно низкие колебания курсовой стоимости;

•акции фондов мез/сдународных облигаций, которые работают с ценными бумагами с фиксированными доходами, выпущенными иностранными правительствами и зарубеясными компаниями. Эти фонды получают

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [ 228 ] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]