назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [ 217 ] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]


217

ЧАСТЫУ

Инвестиционное управление на базе компьютерных технологий: опционы и фьючерсы

Опционы и фьючерсы представляют собой достаточно сложные финансовые инструменты, поскольку их стоимость определяется на основе ценовой динамики какого-либо базового товара или финансового актива (например, акции, рыночного индекса, долгового обязательства или иностранной валюты); более того, они часто используются в рамках нестандартных стратегий торговли (таких, как спреды, "стреддлы" и продажа "с покрытием"). В результате большинство опционных и фьючерсных трейдеров используют компьютеры в силу двух главных причин: 1) в целях оценки и вычисления стоимости определенных опционных и фьючерсных контрактов для выявления перспективности конкретного направления инвестирования; 2) для торговли, т.е. для оценки разнообразных торговых стратегий путем сравнения диаграмм прибылей/убытков (profit profiles) различных комбинаций опционов, фьючерсов и/или некоторси-о базового финансового актива. На самом деле операции с фьючерсами и опционами, будучи в высшей степени сложными и изощрёнными, во многом схояш с техническим анализом, соответ-ствогао они требуют проведетия интенсивных вычислительных процедур (number crunching). Это во многом объясняет столь широкое применение компьютера серьешыми опционными и фьючерсными трейдерами. Рассмотрим, к пример) проблемы, с которыми сталкивается инвестор, оперирующий опционами на акции. Такие инвесторы, как правило, используют опционные стратегии, направленные на увеличение потенциальной отдачи от вложенного капитала без роста рискованности, - на самом деле это основополагающая цель программ для операций со спредом и продаж "с покрытием". Такие стратегии обычно требуют сравнения потенциальных прибылей или убытков для вложений в разные акции, а также в опционы, которые выпущшы на различные базовые акции, при различных исходах. Индивид просто не способен оперативно проделать всю необходимую вычислительную работу без помощи компьютера.

Ниясе приведен список доступных инвесторам компьютерных программ по фьючерсам и опционам.



•Stock Option Analysis Package (SOAP) {HScH Scientific, 13507 Pendleton St., Ft. Washington, MD 20744; 301/292-2958-, 150 долл.; компьютеры Apple, IBM PC и совместимые с ними).вычисляет стоимости опционов на покупку и продажу с использованием распространенных методов оценки опционов; программа может делать серии вычислений дпя самых разнообразных позиций по опционам на акции. Кроме базовой оценки опционов, программа такясе может быть использована для анализа различных видов спредов, "стреддлов" и "покрытых" опционных позиций. Программа предоставляет информацию о вариабельности котировок и моясет графически изобраясать оясидаемые прибыли или убытки как функцию от цены базовой акции. (SOAP соединен с системой Dow Jones News/Retrieval цпя получения котировок акций и опционов ъ реясиме реального времени.)

•Futuresoft {CISCO, 327 S LaSaUe St., Suite 1133, Chicago, IL 00604; 312/922-3661; 295 долл.; компьютеры IBMPCu совместимые с ними). Это программа товарного рынка, которая анализирует ряды еяседнев-ных котировок по иностранным валютам, металлам, а такясе прочим фьючерсам и опционам. Система вычисляет индикаторы технического анализа и изобраясает результаты графически; более того, стандартные файлы с результатами совместимы с большинством наиболее популярных электронных таблиц. Пользователи имеют возмояшость либо пополнять свои базы данных вручную, либо автоматически обновлять их через различные информационные службы. Система характеризуется гибкостью, что позволяет пользователям "надстраивать" свои собственные аналитические оценочные модели. Базовый комплект включает программу управления базами данных, пять аналитических программ, модель торговли и графопостроитель.

•Commodity Futures Real- Time Charts {Ensign Software, 7337Northview, Boise, ID 83704; 208/378-8086, 895 долл.; компьютеры IBM PC и совместимые с ними). Программа, предназначенная для очень серьезного продавца товарных или финансовых фьючерсов, предоставляет полный комплекс услояшенных индикаторов технического анализа с использованием телекоммуникационной системы в реясиме реального времени. Программа спосо1бна выполнять десятки различных операций статистического и технического анализа, причем результат представляется не только в табличной форме, но и в виде графиков и диаграмм как в реальном врени. Так и в ретроспективе.

•Warner Options Database {Warner Computer Systems, 1 University Plaza, Hackensack. NJ07601; 800/626-4634; 48 долл. плюс пользовательская такса; компьютеры Apple, IBM PC и совместимые с ними). Обеспечивает текущую и историческую ценовую информацию обо всех опционах, продаваемых в США; доступ к базе дешных осуществляется по модему 24 ч в сутки; все котировки еяседневно обновляются.

•Option Valuator {Revenge Software, P.O. Box 1073, Huntington, NY 11743; 516/271-9556; 145 долл.; компьютеры Apple ll сфии, IBM PC и совместимые с ними). Данная программа прогнозирует рыночные цены опционов и вычисляет отношения вариабельности и хедясирования по опционам на покупку и продаясу; изобраясает диагртммы зависимости стоимости опционов от времени, оставшегося до окончания их действия, Такясе включает функции для продавца опционов, т,е, вычисляет и ото-



бражает на дисплее данные о соотношении риска и доходности по стратегиям "покрытой" продажи. • Stock Option Scanner (SOS) {Н&Н Scientific, 13507 Pendleton St., Ft. Washington, MD 20744; 301/292-2958; 150 долл.; компьютеры Apple, IBM PC и совместимые с ними). SOS представляет собой программу сортировки, просматривающую свежие котировки до 3000 опционов на акции и ранжирующую их на 50 лучших и худших в соответствии с охшдаемой нормой отдачи (программа анализирует опционы и на покупку, и на продажу); позиции спред, "стреддл" и хеду/с-плже. могут ранжироваться. Возможно проведение сортировки по выбранным критериям (цо пяти). (505 предусматривает получение данных в режиме реального времени из системы Dow Jones NewslRetrieval)

Замечание. Приведенный выше список программ следует рассматривать в качестве иллюстрации, а не как рекламный или рекомендательный. Цены и телефонные номера даны по состоянию на дату публикации и, естественно, могут быть изменены без дополнительного извещения.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [ 217 ] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]