назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [ 17 ] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]


17

КРАТКИЕ ВЫВОДЫ

Инвестиционный инструмент - это любая форма помещения денег в расчете на получение положительной величины дохода. Есть два вида инвестиционных инструментов: имущественные ценности и ценные бумаги. Одни вложения делаются напрямую, другие - косвенно.

Аннуитеты - потоки денежных средств, обладающие рядом особых характеристик, а именно: равновеликие по номинальной сумме, следующие друг за другом через равные промежутки времени, доходы от которых целиком инвестируются по мере возникновения. В контексте данной главы имеются в виду различные страховые полисы и пенсионные схемы, связанные с регулярными равномерными потоками денежных средств. (Прим. науч. ред.)

Часть III. Инвеспоцш в цещрл умар1 фщщррлаищл,м доходом

Еще Ьдйа распрбстрнеНйай tpaiiu финансовых инструментов - это ценные бумаги ефиксирёвинйык доходом, к которым относятся облигации, привилегированные акций к конвертируемые (обратимые) ценные бумаги. В этой части описаны основные особенное, типы и границы применения каждого т этих видов ценных бума! причем особое внимание уделено их возможной роли в портфеле индивидуального инвестора.

Часть IV. Ииструменты спекутиггивных итаесгиций

Тем инвесторам, кто склонен к повышенному риску, спекулятивные инструменты дают шанс на получение высоких норм доходности. В части IV рассматриваются неосолько видов существующих на рынке спекулятивных ценных бумаг: опционы ("права", ордера, опционы "пут" и "колл"), товарные и финансовые 4»>ючерсы и реальш>№ активы.

Часть V. Альтернативные общедоступные инвестиционные инструменты

В этой части книги описан ряд широко распространенных финансовых инструментов, включая ценные бумаги взаимных фондов, недвижимость и инструменты, защищающие доходы от налогообложения. При описании последних особое значение придается способам построения выгодной стратегии снижения налоговых выплат, возможной в рамках Закона о налоговой реформе от 1986 г., и разного рода аннуитетам*. Дана оценка основных особенностей и возможностей использования каждого из этих финансовых инструментов.

Часть VI. Инвестиционное управление

Последняя часть книги посвящена принципам управления инвестициями, что позволяет увязать между собой многие концепции и приемы, рассмотренные в предыдущих частях книги. Такая связь обеспечивается анализом технических и прикладных сторон управления инвестиционным портфелем. Кроме того, в этой же части излагаются способы текущего контроля за динамикой показателей инвестиционного портфеля.



•Деньги могут быть вложены в чужие долговые обязательства, в долю капитала компании или в опцион. Все названные виды различаются по степени риска - от небольшого до чрезвычайно высокого. Индивидуальный инвестор может пользоваться как долгосрочными, так и краткосрочными инструментами.

•Инвестиционный процесс организуется финансовыми институтами и финансовыми рынками, которые сводят поставщиков денег с теми, кто предъявляет на них спрос. Основные группы участников этого процесса - это государство, компании и частные лица, и только индивидуальные инвесторы являются чистыми поставщиками денежных средств.

•Инвесторы могут быть институциональными либо индивидуальными. Независимо от конкретной формы инвестиции имеют важное значение, так как обеспечивают финансирование экономического роста. Вложение денег вознаграждается в виде текущего дохода или через прирост капитала и курсовые доходы.

•Чтобы осуществить инвестиции, требуется сделать следующие шаги: определить свои финансовые возможности; установить цели; оценить и выбрать финансовые инструменты; создать диверсифицированный портфель и, наконец, управлять этим портфелем. Последние тенденции в области инвестиций связаны с расширением применения персональных компьютеров инвесторами, распространением финансовых супермаркетов и глобализацией финансовых рынков.

•Современным инвесторам предлагается широкий набор инструментов. У краткосрочных инструментов риск невысок, и поэтому они используются как приносящий небольшой доход резерв наличных денег либо к ним прибегают консервативные инвесторы, делая первые шаги на финансовых рынках. Обыкновенные акции дают возможность получать два вида доходов: дивиденды и прирост курсовой стоимости. Ценные бумаги с фиксированными доходами - облигации, привилегированные акции, конвертируемые (обратимые) ценные бумаги - интересны главным образом тем, что дают возможность получать регулярный доход, хотя вероятен и некоторый рост курсовой стоимости.

•Спекулятивные вложения капитала связаны с инструментами с высоким уровнем риска, такими, как опционы ("права", ордера, или варранты, опционы "пут" и "колл"), товарные и финансовые фьючерсы и реальные активы (кроме недвижимости), по которым можно получить доход выше среднего. Дополнительные возможности вложения денег, к которым прибегают многие, - это покупка ценных бумаг взаимных фондов и недвижимости, а также инструментов, защищающих доходы от налогов.

•Книга состоит из 17 глав, объединенных в шесть частей, как бы повторяющих главные этапы инвестиционного пр<щесса.



Бщ» 1. РЬль т воэможности инвестиций 37

ВОПРОСЫ и ЗАДАЧИ ДЛЯ ПОВТОРЕНИЯ

1.Охдаяите термин "инвестиции" и объя(Ж1¥е, почему четные лица вкладывают деньги. Какие возможности существуют для вложения сяо($одай>рс денег?

2.Гкжаясите различия м*!Жду вловкшиями в ценные гмаги и в имущественные ценности. Какой формой вложений наиболее широж) nonorqi ин;191видуальные инвесторы?

3.В чем соспяп- отличие прямых вложений от косвенных? Дайте примеры тех и других.

4.Покажите, чем отличаются вложения в долговые обязательства, долевые инвестиции и опционы. Приведите 1фимеры каяздого из этих видов инвеспщий.

5.Объясните, какие элементы инструментов инвестирования связаны с понятием "рисц". Приведите примеры инвестиций с низким и высоким риском.

6.Опишите алгоритм инвестиционного процесса. Объясните, какую роль в нем играют финаировые институты и какую - финансовые рынки<

7.Определите функции правительства, компаний й частных лиц на стерне преДлоонтия и на стороне спроса на денежные средства. Объясните значение каждой группы для инвестиционного процесса.

v 8. Оаредеятс, в чем заключаются различия между институщюиальными и индивидуаль-ным№Ш1весторами. Какая группа действует более квалифищфованно? Почему?

9. Коротко расскажите об экономическом значении инвестирования и получении дохода на вложенные средства.

10.Шречислите и опишите шесть последовательных шагов, предпринимаемых индивидуальным инвестором.

11.Раожажите о роли персонального компьютера (PC) в принятии инвестиционных реше-Hidi шщивидуальным инвестором.

12.Что такое финансовый супермаркет? Стоит ли вам обращаться туда по поводу ваших вложений? Объясните, почему да или почему нет.

13.Что такое операции с ценными бумагами на основе внутрифирменной информации? Расскажите, таким образом они способствовали постановке этических проблем, связанных с операциями на фондовых рынках.

14.Расскажите о роли краткосрочных финансовых инструментов в формировании плана и портфеля инвестиций индивидуального инвестора.

15.Сколько заработает инвестор на акции, купленной год назад за 63 долл., если он получил по ней годовой дивиденд в 3,75 долл. наличными и только что продал ее за 67,50 долл.? Получил ли инвестор курсовой доход?

16.Коротко определите и опишите следующие ценные бумаги с фиксированными доходами:

а)облигации;

б)привилегированные акции;

в)конвертируемые ценные бумаги.

17.Объясните смысл опциона и расскажите, какие возможности получения прибыли дает этот вид финансовых инструментов.

18.Объясните сходства и различия между "правами" и ордерами.

19.Какая разница существует между опционами "пут" и "колл"? Если у вас не было акций какой-либо компании, но вы вдруг поняли, что в ближайшее время курс этих акций существенно снизится, что вы купите - опцион "пут" или опцион "колл"?

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [ 17 ] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]