назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [ 14 ] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]


14

нанс, что можно ожидать от участников сделок усиления И>нтролд за своим поведением и понимания возможности судебного преследования за те или иные нарушения деловой этики. Как ни трудно ввести этические правила в действие, можно надеятвся, чтр на фондовом рынке будет меньше простора для здоуштреблений и, для всех участников установятся равноправные условия игры с меньшей вероятностью нарушения деловой этики.

ПРОНИЦАТЕЛЬНОМУ ИНВЕСТОРУ Важнейшие сведения для начинающих инвесторов

Когда дело дозсодит до вложения денег, многие чувствуют некую внутреннюю преграду. Мир инвестиций кажется новичку опасным, полным ловушек для непосвященных. Однако это совсем не так, и основные истины доступны каждому желающему.

Инвестиции означают управление вашими ресурсами, направленное на сохранение покупательной способности вашего капитала и получение дохода. Как только вы примете решение об инвестировании ваших денег, вам пошдобИтся определенный алгоритм, который помажет сделать правильный выбор из нмкющихся финансовых воз-мосяшостей.

УСТАНОВИТЕ ДОЛГОСРОЧНЫЕ ЦЕЛИ

Начните с выяснения, в чем состоят ваши инвестиционные цели. Задайте себе следующие вопросы:

Каково мое финансовое положение на сегодняшний день? Чего я хочу добиться через пять лет? Через десять лет? Через двадцать лет?

Чтобы понять положение на сегодняшний день, вам придется сделать полную оценку ваших финансов. Лучше всего заняться этим, когда вы не будете ничем особенно заняты.

Когда вы сделаете полную ревизию, обращая особое внимание на ликвидные активы и основной капитал, а также обязательства, вам следует определить, чего вы хотели бы добиться через столько-то лет. Не забудьте о том, что в течение жизни вашим целям суяадено несколько раз перемениться. Так, ваш финансовый план изменится, если вы надумаете жениться или получите наследство.

ОБРАТИТЕСЬ К ПРОФЕССИОНАЛЬНОМУ КОНСУЛЬТАНТУ

Консультации в облжли финансовых услуг полезны. Однако профессионального консультанта надо выбирать осторожно. Если вы решите обратиться к (рокеру по цевшм бумагам, постарайтесь найти кого-нибудь из брокерской компании с хореишй рсвуза-цией, где ведется самая серьезная аналитическая работа.

Стоит напать поиски консультанта, обратившись прежде всего к менедмеру местной (юкерской фирмы. Пусть этот менеджер рекоменотет вам одного-дв)« броя[фвв для тждварительного разговора.

Присмотритесь к типу человека. Остмгайтесь чрезмерно энергичйого ;ёяьца, та- кого, который НС станет уделять вам много мени и вддсргда не призн«?г стою д»мб-



Глава 1. Роль и «оаможности инвестиций

ку. Шин4«рес)есВ /кашсзЧ) 11{«ед11олагаем(н-о консультанта, сколько времени он может вам уделять. Он не тюяжен стешпъся обрав;01ъсв к вам с инициативами и рекомендациями, а вы не должны сгесияхься обращаться к нему с вопросами.

ОПРЕДЕЛИТЕ ВАШИ ПРЕДПОЧТЕНИЯ

Как foлькo вы нашли человека, с которым чувствуете себя легко, он должен будет помбчь вам с оценкой вашбЙ финансовой ситуаций и установлением тактических задач инвестирования. Вы можете, очевидно, подумать над ответами на следующие вопросы:

Склонен ли я к спекулятивным сделкам?

С чем мне будет удобнее работать: с акциями или муниципальными облигациями, получившими высокий рейтинг?

Следует ли мне найти финансовые инструменты, дающие право на налоговые льготы?

Какие инвестиции дадут мне доход, не подлежащий обложению федеральным налогом и 1;алогом пгтата?

Вам вместе с вашим брокером придется перебрать много возможных вариантов, в том числе, найример, облигации корпораций и муниципалитетов, обыкновенные и привилбгйрованные акции, смщиоиы, инструменты, згицищающие от налогообложения пр1ыли. Ваш брокер поможет вам разобраться в каждом из вариантов и подскажет, какой из них лучше всего соответствует вашим целям и предпочтениям.

Если, допустим, для вас важнее всего текущий доход от вложений, вы будете заинтересованы в регулярном получении дивидендов, приличной норме доходности, сохранности основной суммы вложения, а также хорошей ликвидности в случае, если вам немедленно понадобятся деньги.

НАБИРАЙТЕСЬ ЗНАНИЙ

Работая с инвестиционным брокером, не упускайте случая и используйте любую возможность накапливать знания о финансовых рынках. Это поможет и вам, и брокеру. Читайте "Уолл-стрит джорнэл" и финансовый раздел местной газеты или просматривайте периодические издания, такие, как "Бэрронэ", "Форбс" и "Бизнес уик".

Короче, как инвестор вы должны стремиться знать как можно больше, чтобы стать полноценным партнером тщательно выбранного вами инвестиционного брокера в планировании и управлении гибким набором финансовых инструментов, соответствующих вашим инвестиционным целям. Чем больше времени и внимания вы захотите уделять этой работе, тем большего добьетесь. Ключи к успеху - труд и опыт, а также вовремя заключенные сделки. Результат окупит все ваши усилия.

Источник Howard Е. Кшпет, Initial Investments", New Accountant, January 1987, pp. 40-41.

ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

Индивидуальному инвестору доступны разнообразные финансовые инструменты. Одни из них являются ценными бумагами, другие - нет. Видов ценных бумаг тоже очень много, и у каждой свой срок функционирования, цена, уровень доходности и риска, свои условия налогообложения. Это относится и к вложениям в имущество. Перед тем как выбирать среди имею-



щрссся видов финансовых инструментов, ознакомьтесь с разъяснениями во вставке "Проницательному инвестору". Немалая часть данной книги (гл. 6-15) будет посвящена описанию их конкретных особенностей, норм доходности и уровней риска, а также распространенным инвестиционным стратегиям, которые могут быть использованы индивидуальным инвестором. В данной главе основные типы финансовых инструментов рассматриваются в самом общем виде с кратким описанием каждого из них: краткосрочные инструменты, обыкновенные акции, ценные бумаги с фиксированной доходностью, спекулятивные финансовые инструменты и другие широко распространенные типы.

Краткосрочные инструменты

11косрочные инструменты - зто инструменты, позволяющие накапливать средства в пределах одного года.

Краткосрочные инструменты - это сберегательные инструменты со сроком до одного года и год. Самыми важными инструментами такого рода являются сберегательные депозиты в банках и счета НАУ (счета с обращающимся приказом об изъятии средств), депозитные счета денежного рынка", ценные бумаги взаимных фондов, депозитные сертификаты, краткосрочные коммерческие бумаги***, казначейские векселя, долговые обязательства центральных агентств**** и сберегательные облигации серии БЕ**"*. Нередко такие инструменты покупаются, чтобы "пристроить" на время <зобо,е-~ деньги и заработать на них какой-то доход, пока не подобраны подхоДяЩИе долгосрочные инструменты; иначе говоря, они служат в качестве резерва ликвидных средств, или наличности. Поскольку риск по этим ицструмен-там невелик или вообще отсутствует, ими широко пользуются те, куо щнчхх что-нибудь заработать на временно свободной сумме, а также инвесторы

Счета НАУ используются для совершения платежных операций на основе чекового обращения. В отличие от других счетов, допускаюпрос обращение чечт, по счетам НАУ начисляют проценты. Объектом переговоров с клиентом является и порядок использования остатка на счете, и количество чеков, которое мажет быть выписано. (Прим. науч. pef)

" Депозитный счет денежного рынка (MMDA) - это один Ю видов q>o4HMX счетов, который в практике американских банков открывается m срок до 90 дЯ TIo атим счеГам влщеиц жег изымать деньги, выписывая чеки, личяо при предварттелвясш уведомяеним, а таре через почтовые отравления. Законодательство регулирует миш1мал1)по арящ iftfoo типа сче№ (Пим. uir/ч. ред.)

Космические бумаги - это краткоючные необеспечен1 векселя, как простые, так и переводные. Поскольку они относятся к категории необеспеченный, их выпуосают в оброцеше только наиболее устойчивые компании, обладающие йрочной репутацией и высоким афсдагпо рейтингом, отражающим надежное финансовое положение зшитента. Как пртвиию, вммеяты продают эти вжеля сначала далерам, а те распространяют их июисовых рьЩ!ка. СЩ*Л>. т-ynjied.)

Долгшые обязательства центральных агентств (мяи {фсвмпшшевтх утптШ--Яо облигации, которые выпускакп- государственные агентства, а также корпорации, входящие в различные федеральные ассоциации и системы, с целью мобилизации денежных средств для программ федерального правительства. Эти ценные бумаги не гарантируются правительством, но являются ликвидными и высоконадежными. Их дохцдность выше, чем дохдщяость по жаэветей-ским векселям. (Прим. науч. ред.)

"*" Сберегательные облигации серии ЕЕ- это госудцмлвеяные долговые ценные бумат, выпущенные в обращение с 1980 г. Сдо 1979 с выпуаашкь подобюк обпвгахщи серии Ei. Относятся к долгосрочна ценным бумагам, но могут быть предьявоевы кпнщельцем к погашению спу>-стя б Месяцев после их вШода В обраИцение Попшяие облипЬейН шёго птуека осуществляется по номиналу, а белее поздних выпусков «4» выше номинала. Оглнчнс этих облигаций от других серий, например сеши fflf, состоит в.том, что при выпуске в обращение они продаются эми-тентбм со значительной скидкой (с Дисконтом), поэпЪму проценты по ним как периодический ретуш1жый двход не выплачиваютеа. (Прим. uajiv, ред.)

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [ 14 ] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]