назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [ 108 ] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]


108

НИИ продавались по курсу 50 долл. за акцию до проведения дробления, по какому курсу будут продаваться акции этой компании сразу после процедуры дробления? Если Дуайт имел 200 акций до дробления, сколько ак191Й у него окажется после проведения данной 1фоцедуры? Объясните, какое действие оказала процедура дробления на рыночную стоимость его акций.

6.Взгляните на показатели доходности ак191Й, представленные в табл. 6.1, особенно на их динамику в 70-е и 80-е годы, и ответьте на следующие вопросы:

а)как бы вы сравнили доходы, поступавшие в 70-е годы, и доходы, получаемые в 80-е?

б)насколько важны дивиденды как источник дохода? Что вы можете сказать по поводу значения прироста капитала? Какая форма дохода важнее как источник совокупного дохода инвестора? Что является причиной значительных колебаний величины совокупного дохода прибыли?

в)рассматривая среднегодовую доходность за период владения акциями, составляющий 5 или более лет, какую норму доходносги вы можсте назвать как типичную для всего фондового рынка? Разумно ли ожидать в будущем в среднем такую же норму доходности? Означает ли это, что получить более высокие показатели доходности невозможно? Поясните свою точку зрения.

7.Почему компании выкупают собственные акции? Похожи ли эти акции на классифицированные ак1901? Являются ли определенные категории классифицированных аяззуал особенно притягательными для определенных типов инвесторов?

8.Дайте определение и объясните разницу мжру каждой из перечисленных ниже пар терминов:

а)номинальная и ликвидационная стоимость;

б)дивиденды наличными и дивиденды акциями;

в)дата регистрации и дата платежа;

г)акции роста и спосулятивные акции.

9.Общая суъюАл активов ко1>тании "Крэкт поттери" составляет 2,5 млн. долл., общая сумма краткосрочных обязательств и долгофочного долга равна 1,8 млн. долл., компания имеет в обращении 8%-е привилегированные акции на сумму 200 тыс. долл. 1Сако-ва совокупная балансовая стоимость собственного каголгала данной компании? 1Сакой бы стала балансовая стоимостъ в расчете на одну акцию, если бы количество обыкновенных акций в обращении составляло 50 тыс. шт.?

10. Являются ли акхщи хорошим средством страхования от инфляции? Поясните свою точку зрения.

И. Компания "Филдс бивередж" недавно объявила размер чистой пр1ыли равным 15,8 млн. долл.; компания имеет в обращении 2,5 млн. обыкновенных акций и выплачивает совокупные дивиденды по привилегированным акциям в размере 1 млн. долл. в год:

а)рассчитайте прибыль на акцию (EPS},

б)предположим, что акция компании продается по курсу 60 долл. Чему будет равна текущая доходность акций компании, если она вшшачтала 2 долл. дивидендов на акцию владельцам обыкновенных акций?

12. Энпос Хоффмайстер владеет 200 акциями компании "Консолидейтсд глу". Совет директоров компании недавно объявил о выплате дивидендов наличными в размере 50 центов на акщ1Ю и установил дату платеяа -- 18 апреля -- для акционеров, зарегистрированных 22 марта:

а)получит ли Энпос дивиденды, и если получит, то какоо сумму, если он продаст свои акауал 20 марта?

б)предположим, что Энпос принял решение не продавать свои ахаувл. Если он участвует в программе компании по реинвестированию дивидендов, то сколько новых акций он получит при условии, что в настоящий момент кбмпания реализует свои акции по курсу 40 долл., а согласно плану предлагается установить 5%-ю скидку на покупку акций? (Предположим, что весь дивидцный доход Эигюса используется на



Прибыль иа акцию

(EPS) (в долл.)

1985

1,40

1986

2,10

1987

1,00

1988

3,25

1989

0,80

Какая дивидендная политика обеспечила бы акционерам более высокие дивиденды за пятилетний период:

а)дивиденды на основе фиксированного коэффициента дивидендных выплат, равного 40%;

б)стандартные дивиденды по фиксированной дивидендной ставке, составляющей 1 долл. на акцию.

17.Почему экс-дивидендная дата столь важна для акционеров?

18.Дайте краткое объяснение каждого иэ перечисленных ниже типов инвестиционных стратегий, а также укажите виды обыкновенных акций (первоклассные акции, спекулятивные акции и т.д.), которые наилучшим образом соответствуют каждой из них:

а)стратегия долгосрочного сохранения портфеля акций;

б)стратегия получения высоких доходов на инвестированный капитал;

в)агрессивное управление портфелем акций.

19.Предположим, что следящие курсы для акций корпораций "Альфа-бета" (акции зарегистрированы на Нью-Йоркской фондовой биржх) были взяты из "Уолл-стрит джорнэл" (за 10 апреля, четверг):

эту программу.) Должен ли будет Эигюс выплатить какие-либо налоги на свои дивиденды, поскольку он получает их не в денежном выражении, а в акциях?

13.Джуди Томпсон - держатель 400 акций банка "Форт тэшенел бэнк энд траст". В совете директоров компании есть три вакансии; голосование по кандидатурам на эти вакансии 1дет проходить на следующем заседании собрания акгщонеров, на котором Джуди намерена присутствовать. Один кандидат - г-жа Люси Шарп - обладательница безупречной репутации. Джуди убеждена, что для данной компании давно настало время включить женщину в совет директоров. Сколько голосов подаст Джуди за г-жу Шарп, если в банке использовали систему выборов путем простого большинства, и сколько - в случае применения принципа кумулятивного голосования (сложения голосов по акциям)?

а)Объясните основную разницу между двумя названными процедурами голосования;

б)какая из двух процедур голосования содействует интересам меньшинства акционеров?

14.Обсудите инвестиционные преимущества каждого иэ следующих видов акций:

а)первоклассные акции ("блю чипе");

б)доходные ак1щи;

в)оборонительные ак1щи;

г)американские депозитарные свидетельства.

15.Почему большая часть Доходных акций дает возможность получить лишь ограниченную величину прироста капитала? Означает ли это, что перспективы устойчивой доходности инвестиций также ограниченны? Поясните свою точку зрения.

16.Какова разница между двумя видами дивидендной политики: стандартного дивиденда и постоянной доли в прибыли? Предположим, что компания "Саутвэст гамбургер" имеет следующую пятилетнюю картину динамики прибыли на акгщю:



КОНКРЕТНЫЕ СИТУАЦИИ

6.1. Сара Томас пристально изучает ситуацию на фондовом рынке

Сара Томас - детский психиатр; она имеет блестящую празктику в г. Феникс, шт. Аризона. £е частная практика стала столь прибыльной, что ш последние несколько лет она накопила значительную сумму денег, хранящукхя на сберегательных счетах, и имеет при этом достаточно средств для комфортной жизни. Сара долго и усердно работала, чтобы добиться успеха, но о подобном никогда даже не мечтала. К счастью, успех не испортил Сару, которая, еще не обзаведясь семьей, сшраняет добрью отношения со старыми узьями. Один из ее ближих друзей Терри Дженкинз работает брокером (и очень преуспевает в своем деле). Са много обицется с Терри, который является ее финансовым консультантом.

Недавно Сара участвовала в открытом семинаре, посвященном фондовому рынку и вопросам инвестирования. Подобно многим другим Сара осознала, что держать все свои сбережения на сберегательных банковских счетах с низкой процентной ставкой - большая ошибка. Однажды вечером Сара беседовала с Терри И призналась ему, что в последнее время много прочитала о фондовом рынке и нашла акции нескольких компаний, которые ее заинтересовали. Она (шисала их сле;дующим образом:

254 150/2 "Альфе-беге" ALF 6,00 3,2 15 755 194/4 189 1897g -3Vg

Имея данную информацию, ответьте на следующие вопросы:

а)в какой день производились описанные выше операции купли-продажи?

б)по какому курсу продавалась ак1щя в момент закрытия фондовой биржи в среду 9 апреля?

в)каковы самый высокий и самый низкий курсы, по которым продавались акции в день данной котировки?

г)чему равен коэффшщент "кратное прибыли" (Р/Е) данной компании? Что означает эта величина коэффициента?

д)каков курс последней сделки в день котировки?

е)какова величина ожидаемых дивидендов в текущем году?

ж)каковы самый высокий и самый низкий курсы акций за последние 52 недели?

з)сколько ак191й компании было продано в день котировки?

и)насколько велико изменение курса акции, если таковое имело место между днем котировки и предыдущим днем?

20.Ответьте на следующие вопросы, используя котиргаку акций компании "ДЭФ инкорпорейтед" (акции обращаются на внебиржевом рынке ценных бумаг):

DEF 1,10 86 41 Va 42Vg +/4

а)по какому курсу вы могли бы приобрести акцию компании ДЭФ в день котировки? Как называется этот курс?

б)какова величина ежегодного дивиденда в расчете на акцию компании ДЭФ?

в)сколько акций компании ДЭФ продавалось в день, информация о котором приведена выше?

г)по какому курсу вы могли бы приобрести акцию компании ДЭФ в день, предшествующий приведенной выше котировке? Поясните свой ответ;

д)по какому курсу вы могли бы продать акцию в день котировки? ВСак называется этот курс?

21.Используя возможности, имею1циеся в вашем университетском городке или публичной библиотеке, выберите любые три обыкновенные акции, которые вам понравятся, и определите для каждой из них величину балансовой стоимости в расчете на акцию, прибыль на акцию и текупдую доходность акции. Представьте все свои расчеты.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [ 108 ] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]