назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [ 103 ] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]


103

"Мерк энд компани

Символ списке котировок Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) - MRK. Опционы на Чикагской бирже опционов (январь-апрель-июль-октябрь). Включены в индекс "Стэндард энд пурэ 500"

Курс

Колебания курсов

Коэффициент "кратное прибыли"

Дивиденды на акцию

Текущая доходность

Рейтинг "Стэндард энд пурз"

Фактор "бета"

9 января 1989 г. 71V,

за 1989 г. 727,-5674

1,64

2,3%

0,80

Заключение. Эта компания является крупнейшим в мире производителем лекарств с широким ассортиментом препаратов для человека и животных, а также специальных химических препаратов и продуктов для охраны окружающей среды. Поскольку половина ее выручки поступает из зарубежных филиалов, прибыль существенно зависит от колебаний валютных курсов. Начатое производство новых видов лекарств создает основу будущего роста.

Источник: Standard & Poors NYSE Stock Reports, June 19, 1989.

Виды обыкновеннык акций

Каждому инвестору следует разбираться в системе, используемой для классификации обыкновенных акций, поскольку она выявляет не только основные источники дохода, но также качество прибыли компании, подверженность выпущенных акций рыночным рискам, характер и стабильность прибыли и дивидендов и даже чувствительность акций к негативным экономическим условиям. Понимание подобного круга проблем полезно при выборе акций, наиболее соответствующих инвестиционным целям конкретного вкладчика. Среди многих видов акций к наиболее распространенным относятся первоклассные акции крупнейших и давно известных компаний, доходные акции, акции роста, спекулятивные (рискованные) акции, циклические акции и устойчивые акции. Рассмотрим теперь эти и некоторые другие виды акций, чтобы разобраться не только в их природе, но также в альтернативах их использования.

Первоклассные акции

Первоклассные акции ("блю чипе") - это обыкновенные акции, качество которых непревзойденно, а прибыли и дивиденды имеют долгую и безукоризненную историю выплат. Эти акции можно назвать "сливками" фондового рынка. Их эмитируют крупные, давно известные компании с безупречной финансовой репутацией. Эти компании занимают важные, если не ведущие, позиции в своих отраслях промышленности и часто определяют стандарты, согласно которым оценивают другие компании данной отрасли. Однако не все виды первоклассных акций похожи друг на друга. Одни гарантируют постоянно высокий дивидендный доход, в то время как другие в большей мере ориентированы на рост курсов. Хорошими примерами первоклассных акций растущих компаний являются: "Макдональдс", "Эббот лэбз", "Г.-Дж. Хейнц", "Дан энд Брэдстрит", а также "Мерк" (образец информации о ней приведен ниже). Некоторые высокодоходные первоклассные акции принадлежат компаниям "Пи-эн-си файненшэл", "Америкен брэндз", "Сентел", "Норстар бэнкорп" и "Нозерн стейтс пауэр". Первоклассные акции особен-



"Эс-си-икорп"

Символ списка KompotOK NVSE- SCE. Опционы иа 14хоокмнс1ЮЙ биржа (январь-апрель-««оль-оитабрь). В состава индакса "CratvHPA *НА пурз S00" SCE

Ко>ффа у <а п*Раитинг

Копабания "кратноа Диацяанды Кмсущаа "Стандард Фактор Курекурсов прибыли" иа акцию доходность энд пурз" "бета"

10 августа м 1989 г. 1989 г.

37377,-31112.566,9%А0,37

Звнлючтнн». Эта холдинговая компания сферы коммунальных услуг была создана h июле 1988 г. результате реорганизации корпорации "Сауэен Каяиформия Эдисон". 30 ноября 1988 г. данная корпорация и "Сан-Диего газ энд шектрик" состааили договор о слиянии, который был <ЗАобрен акционерами обеих компаний в апреле 1989 г. Слияние должно было завершиться конце 1990 г. Обе компании совместно впвнвют актмваАни юго-зап«дамх районов страны. "Сауэен Калифорния Эдисон" обслу11кивает раалйчные промыидленные и торговые компании, а "Сан-Диего газ знд зпектрйк" о1вслу1Ю<вает жителей одного из наиболее быстрорастущих округов.

Источник Standanl & Pbors NYSE Stock Reports, August 18, 1989.

НО привлекательны для инвесторов, стремящихся к надеяшым инвестициям со значительной тек)гщей доходностью и небольшим потенциалом роста. Многие используют эти акции в цепях долгосрочного инвестирования, а такясе из-за достаточно низкой степени риска как средство получения умеренной, но постоянной прибыли на вложенный капитал. Первоклассные акции популярны среди большой части инвесторов, в результате чего их курсы часто высоки, особенно когда рынок нестабилен и инвесторы обеспокоены качеством своих инвестиций.

Доходные акции

Некоторые акции привлекательны просто в силу своих хороших показателей текущей доходности. Это относится к доходным акциям, представляющим вьтуски с длительной историей и стабильными показателями регулярных выплат более высоких, чем в среднем, дивидендов. Доходные акции идеально подходят для людей, стремятцихся к относительно безопасному и вместе с тем высокому уровню текущего дохода на оюй ишестированный капитал. Кроме того, владельцы доходных акций могут оясидать, что в перспективе размер получаемых ими дивидендов будет регулярно увеличиваться в отличие от дохода по облигациям и привилегированным акциям. Возьмем для примера электростанцию "Потомак электрик пауэр". В 1979 г. она выплачивала дивиденды в размере 68 центов на акцию; 10 лет спустя, в 1988 г., ее дивиденды составили 1,38 долл. на акцию. Это огромный скачок - почти 103%, и подобного рода скачок может серьезно сказаться на общей сумме дохода! Если рассуждать о негативных сторонах, то самый серьезный недостаток обыкновенных акций состоит в том, что причина высоких дивидендов кроется в низком потенциале роста. И в самом деле, для эмитентов доходных акций не столь уж редок низкий или умеренный темп роста прибыли. Это не означает, что такие компании неприбыльны или лишены перспектив; напротив, большинство компаний, чьи акции квалифицируются как доходные, являются высокоприбыльными и имеют блестящие перспективы.



Уолл-Март сторз"

Символ списке котировок N/SE - WAir. Опционы на Чикагской бирже опционов (март-июль-сентябрь-декабрь). В составе индекса "Стэндард энд пурз 500"

Куре

Колебания курсов

Коэффициент прибыли" на акцию

Текущая доходность

Рейтинг "Стэндард энд пурэ"

Фактор "бета"

24 марта 1989 г. 38%

за 1989 г. 39/,-30

25 0,22

0,6%

1,28

Закточьнм: "Мэлп-Март сторэ* представляет собой сбытовую сеть, состоящую иэ универсамов, расположенных в маленьких городах в зоне Среднего Запада - Санбел. Политика, направлен Ian на расширение сбытовой сети, и агрессивная ценовая стратегия должны привести к росту ее рыночной доли, в то время как рост прибыпыюсти оптовых баз и создание новых особых магазинов - комбинац супермаркета и продажи уцененных товаров, а также другие планы развития компании усиливают ее долгосрочные позиции.

Источник Standard & Fbors NYSE Stock Reports, June 2, 1989.

Ряд доосодных акций принадлежит гигантам американской промышленности, и многие из них классифицируются так же, как первоклассные акции. Большая часть юэмпаний, Ъказываюпщх коммунальные услуги, таких, как "Эллегэни пауэр", "Бруклин юньен газ", "Эс-си-икорп" (образец информации о ней приведен ранее), вьтустили акции, принадлежащие к данной группе. Сюда такясе выборочно относятся акции промышленных и финансовых компаний, в частности "Дясенерал моторе , "Импириел кемикл", "Бэнк оф Нью-Йорк" и "Секьюрити пасифик". По своей природе доходные акции не подвержены высокому предпринимательскому или финансовому риску, но вместо этого могуг подвергаться достаточно высокому процентному риску.

Акции роста

Акции эмитентов, которые уже добились и будуг иметь в будущем высокие темпы роста о&ла и роста прибыли, известны под названием акции роста (акции бьктрораспущих компаний). Такая акция мсшет иметь продол-)(сительный и стабильный-кыш роста прибыли, составляюпщй 15-18% в течение периода, за который обьосновенные акции в среднем имеют темп роста 5-6%. Акции компаний "Уодл-Мч)т сторз" (омзец информшдии о ней приведен ниже), "Кэпитал ситиз/эй-би-си", "Гэннетт", "Раббер-мейд" и "Мэрриотт" являются npaqKiCHbnof образцами растущих акций. Как показывает практроса, одни растущие акции относятся к первоклассным и rapanrajTOT рост качества инвестиций, в то время как фугие отличаются более высоким уровнем риска. По акциям роста, как правило, вьшлачиваются малые дивиденды или дивиденды по ним не выплачиваются совсем, а коэффициент дивидендных выплат редко пртышает 25-30% прибыли, поскольку вся или ббльшая часть прибыли ин-веспфуется в развитие компании и используется, по меньшей MCfw, для частичного финаисзфования быстрого роста. Таким образом, в данном случае важнейшим источником прибыли для инвесторов является увеличение курса акции. Акции роста обычно привлекают инвесторов, которые охотятся скорее за заманчивым приростом капитала, чем за дивидендами, и не прочь пойти на

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [ 103 ] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335]