Стандартные сроки депозитов
Срок | Краткое обозначение | Размещение депозита | Возврат депозита |
Овернайт (overnight) | | Сегодня | Завтра |
Том-некст (tomorrow/ next) | | Завтра | следующий день |
CnoT-некст (spot/next) | | Спот-дата | следующий день |
Спот через неделю (spot/week) | | Спот-дата | Через 7 дней |
1 месяц | | Спот-дата | Через 1 месяц |
2 месяца | | Спот-дата | Через 2 месяца |
3 месяца | | Спот-дата | Через 3 месяца |
6 месяцев | | Спот-дата | Через 6 месяцев |
12 месяцев | | Спот-дата | Через 12 месяцев |
Межбанковские депозиты: условия сделки
При заключении сделки по межбанковскому депозиту заемщик и кредитор должны зафиксировать ее условия, в число которых входят следующие:
Дата сделки | Дата заключения сделки |
Дата валютирования | Начало заемного периода. В этот день кредитор поставляет заемщику основную сумму сделки. С зтого момента начинают начисляться проценты по депозиту |
Срок погашения | Конец заемного периода. В этот день заемщик возвращает кредитору основную сумму и выплачивает начисленный процент. Последним днем периода, в течение которого начисляются проценты, является день перед сроком погашения |
Процентная ставка | Согласованная ставка, выраженная как процент в годовом исчислении. Она также может называться доходностью |
Годовая база | Число дней в году для расчета процента. В большинстве стран мира годовая база составляет 360 дней, то есть считается, что в году 360 дней. В таких странах, как Канада, Ирландия, Сингапур, Гонконг, Бельгия и Великобритания, годовая база составляет 365 дней |
Валюта | Валюта депозита |
Сумма | Сумма депозита |
Банк, привлекающий средства | Банк-заемщик. Депозит отражается в пассиве баланса банка |
Банк, размещающий средства | Банк-кредитор. Депозит отражается в активе баланса банка |
Платежные инструкции | Точные реквизиты банка, привлекающего средства, для перечисления основной суммы на дату валютирования и банка, размещающего средства, для перечисления основной суммы и процентов при наступлении срока погашения |
Метод/через | Метод осуществления сделки (прямой, через брокера и т. п.) |
Подтверждение | Распечатка проверенных условий сделки, направляемая каждым из контрагентов друг другу |
Как и на валютных рынках, действующими лицами депозитного рынка являются покупатель (bid side), привлекающий средства, и продавец (offered side), размещающий средства. В приведенной ниже таблице сравниваются некоторые понятия и элементы, относящиеся к валютным и депозитным сделкам.
Понятие или элемент | Валютная сделка «спот» | Депозит денежного рынка |
Число участвующих валют | | |
Дата валютирования | Дата обмена валют | Дата поставки кредитором основной суммы заемщику. Является началом заемного периода |
Срок погашения | Не используется | Дата выплаты заемщкком основной суммы и процентов кредитору. Это окончание заемного периода |
Курс/ставка | Согласованный курс, выраженный как количество котируемой валюты на единицу базовой валюты | Согласованная ставка, выраженная как процент в годовом исчислении |
| Выражение намерения купить базовую валюту | Выражение намерения привлечь средства в определенной валюте |
Офер | Выражение намерения продать базовую валюту | Выражение намерения разместить средства в определенной валюте |
Принять бид (hit the bid) | Продать базовую валюту по цене бид | Разместить средства в определенной валюте по цене бид |
Принять офер (tal<e the offer) | Купить базовую валюту по цене офер | Привлечь средства в определенной валюте по цене офер |
Межбанковские депозиты: оценка
Процентный платеж (1) рассчитывается с учетом основной суммы депозита (Р); согласованной процентной ставки (R), выраженной в виде десятичной дроби; годовой базы (В) - 360 или 365 дней и числа дней (N) заемного периода. Формула для расчета выглядит следующим образом:
PxRxN ВжЮО
Процент по депозиту, срок которого не превышает 12 месяцев, вьшлачивается только при наступлении срока. По займам большей продолжительности проценты выплачиваются регулярно через равные промежутки времени, обычно раз в полгода.
Купонные инструменты имеют две стоимости:
•текущую стоимость (present value - PV) - обоснованную рыночную стоимость в какой-либо момент до наступления срока;
•будущую стоимость (future value - FV) - суммарную стоимость выплаты при наступлении срока, включая процент:
Будущая стоимость = Основная сумма + Процент, (2)
то есть
FV = P +
PxRxNI BxlOO
Таким образом, сумму процентного платежа, текущую и будущую стоимость можно определить, используя формулы 1-3.
Пример 1
Сумма процентного платежа по 3-месячному депозиту с основной суммой $10 млн и продолжительностью заемного периода 92 дня, привлеченного под 6,5 %, будет равна:
10000000 (Р)х 6,5 (R)x 92 (N) 360(В)х100
= $166111,11 .
Годовая база для американских долларов составляет 360 дней, то есть количество заемных периодов в году определяется отношением А/360, где А - реальное число дней заемного периода (92), а 360 - число дней в году для расчета. В реальное число дней входят выходные и праздники.
Отметим, что процент, выплачиваемый по депозиту при наступлении срока, является простым процентом. Сложные проценты, которыми иногда пользуются на рынках капиталов, предполагают увеличение основной суммы займа на выплаченный процент после каждого процентного периода.
Предположим, что основная сумма нашего 3-месячного депозита составляет £10 млн. Тогда при тех же величинах заемного периода и процентной ставки:
10000000 (P)x6,5(R)x92(N) 365(В)х100
= £163 835,62.
Годовая база для фунтов стерлингов равна 365 дням. Обратите внимание на разницу в суммах процентного платежа в первом и втором случаях.
| |
Годовая база | Кроме GBP, CAD, BEF, |
для исчисления процента | ECU, где |
Национальная | Национальная |
валюта 360 | валюта 365 |
Евро 360 | Евро 365 |
Различие годовой базы имеет большое значение при сравнении доходности различных инструментов денежного рынка. Сопоставлять процентные ставки можно лишь у подобных инструментов. Для сравнения следует использовать расчетную реальную годовую доходность обоих депозитов.
Пример 2
Допустим, вам нужно сравнить доходность депозита в фунтах стерлингов, при расчете процентов по которому используется база А/365, с доходностью евродепозита с базой А/360. Чтобы получить пригодное для сравнения «подобное», к проценту по евродепозиту необходимо добавить процент за дополнительные 5 дней. Для этого следует умножить ставку на отношение 365/360.
Какой, например, будет реальная годовая доходность депозита в евромарках на сумму 100 млн при ставке 10% и базе 365 дней?
Реальная
годовая
доходность
10x365 360
= 1014% .
Если же требуется сравнить инструмент с базой А/360 с инструментом, у которого годовая база А/365, процентную ставку следует умножить на отношение 360/365, то есть уменьшить ее, поскольку для вычисления реальной годовой доходности используется база, равная 360 дням.
Примеры, приведенные выше, показывают, насколько нужно быть осторожным при сравнении характеристик инструментов на экране!
Навигация
