Биржевые торги

Фьючерсы и опционы на краткосрочные инструменты и валютные сделки могут торговаться как на внебиржевом рьшке через описанные выше системы, так и на биржах, например Лондонской международной бирже финансовых фьючерсов и опционов (LIFFE) или Чикагской товарной бирже (СМЕ). Система торгов в биржевом зале традиционно предполагала зак,\ю-чение сделок голосом и жестом. Однако в настоящее время на большинстве бирж действуют электронные торговые системы, которые либо дополняют традиционный торг, либо залю-гшют его.

Основное назначение биржи - создание безопасной среды для торговли. На биржах мо-17т оперировать только одобренные ею участники, на них действуют правила, регламентирующие процесс торгов, разрешение спорных вопросов и т.п. В зале биржи работают трейдеры или брокеры, которые заключают сделки, выкрикивая свои предложения или сообщая о них жестом. Торги голосом и жестом - шумный и захватываю1ций процесс. На некоторых биржах торговый зал - это еще и красочное зрелище, поскольку участники одеты в пиджаки разных цветов. Каким бы хаотичным местом ни казалась биржа, на деле она хорошо организована и является эффективным институтом.

Обычно членами биржи становятся те, кто купил или арендовал «место», то есть получил разрешение на торговлю. «Место» дает право торговать в зале биржи на специальных гь\о-щадках, называемых «ямами» или «рингами». Каждая яма, или ринг, специализируется на определенных фьючерсных или опционных контрактах. Трейдеры в зале должны отвечать квалификационным требованиям биржи, им не разрешается торговать непосредственно с публикой (то есть с индивидуальными инвесторами). Посредниками между трейдерами и публикой являются брокеры.

Продолжительность торговой сессии в зале биржи ограничена, однако продлить время работы бирж позволяют компьютерные торговые системы, например Автоматизированная система торговли в «яме» (Automated Pit Trading - APT) на LIFFE.

Залы одних бирж невелики и и.меют лишь одну-две «ямы», других - 01ромны. Так, в двух залах СМЕ площадью 6,5 тыс. квадратных метров во время торговой сессии могут работать несколько тысяч трейдеров. На диаграм.ме показаны гглощади торговых залов крупнейигих мировых бирж.

80 г

га о S I 60 St

§ 5 50

Q. "

10 -

ipe matif tse liffe nyse oboe cbot cme

IPE - MATIF TSE - LIFFE

NYSE OBOE CBOT CME-

Международная нефтяная биржа, Лондон;

-Срочная финансовая биржа в Париже; Токийская фондовая биржа;

-Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов;

-Нью-Йоркская фондовая биржа;

-Чикагская опционная биржа;

-Чикагская срочная товарная биржа;

-Чикагская товарная биржа

Источник: Exchanges

Ниже схематично нродставл(Ч! процесс торгов на таких KpyniHJX биржах, как СМЕ и LIFFE.

Клиент, желающий купить/продать фьючерсный/опционный контракт

Принимающий приказы клерк торговой кабины, одетый в желтый или

золистый пиджак, передает информацию жестом или в письменной форме

Трейдеры в «ямах» носят красные или пестрые пиджаки. Они ведут торг с контрагентом. Контрагенты вводят детальную

информацию о сделке в биржевую систему поиска совпадающих приказов

Торги на крупных биржах уровня СМЕ и LIFFE

Брокер информирует клиента об исполнении приказа

Клиент связывается с брокером, который является членом биржи

Брокер передает в свою торговую кабину в зале

биржи инструкции клиента. Приказ принят, зафиксировано время его приема

Представители биржи в голубых пиджаках наблюдают за соблюдением правил во время торгов в «яме». Они также ведут мониторинг котировок, которые вводятся в компьютерную систему биржи, затем воспроизводятся на экранах зала и по всему миру. На СМЕ работают также сотрудники фирм - членов биржи, одетые в зеленые пиджаки с черной меткой на спине. Они улаживают расхождения, возникающие при осуществлении сделок

Информация по заключенным сделкам передается в клиринговую палату для обработки

Торговый зал Чикагской товарной биржи

Торговый зал Лондонской международной биржи финансовых фьючерсов и опционов

Язык брокера

в залах многих бирж трейдеры при ведении диалогов и исполнении торговых процедур пользуются языком жестов. С помощью жеста можно передать различную информацию, иногда даже характеристики конкретных контрактов. Мы, однако, рассмотрим лишь четыре основные группы жестов.

• Покупаю или продаю.

Покупаю -

демонстрируется тыльная сторона кисти

Продаю -

демонстрируется ладонь

Котировка

Трейдеры обычно обозначают котировку одной или несколькими последними цифрами так, как это делается на электронных табло в торговом зале биржи.

Когда трейдер удовлетворен условиями, он жестом покв-зыввет цену и поводит рукой из стороны в сторону, что означает звключение сделки.

•Котировка - рука находится на некотором расстоянии от лица.

•Количество - рука касается подбородка или лба.

•Месяц - хотя трейдеры обычно совершают сделки на следующий месяц цикла поставки фьючерсных контрактов - март, июнь, сентябрь или декабрь - каждому месяцу соответствует свой жест.

Месяцы поставки идут с трехмесячным интервалом, если вы хотите знать почему, обратитесь к книге «Деривативы. Курс для начинающих».

Выше приведены жесты трейдера, который покупает или предлагает котировку бид, -вы видите тыльную сторону его кисти. Трейдер, который продает или дает котировку офер (аск), пользуется теми же жестами, но показывает вам ладонь.