Деривативы
Учитывая то, что производные инструменты валютного рьп1ка сходны с теми, что были рассмотрены ранее, приведем лишь их краткий обзор. Более подробные сведения о них .можно почерпнуть из дополнительных источников информации, которые перечислены в конце раздела.
На валютном рынке наибольшее распространение получили производные инструменты, связанные с валютными форвардами:
•Синтетические соглашения по валютному обмену (synthetic agreements for foreign exchange - SAFE)
•Валютные фьючерсы
•Валютно-процентные свопы
•Валютные опционы
•Наличные опционы
•Опционы на фьючерсы.
Синтетические соглашения по валютному обмену (SAFE)
Синтетическое соглашение по валютному обмену - это общее название для соглашений по иностранной валюте (foreign exchange agreement - FXA) и согулашепий о валютном курсе (excliange rate agreement - ERA), которые используются для фиксирования дифференциала по форвардным валютным сделкам. Непосредственно обмена валютами, которые лежат в основе таких соглашений, не происходит.
Соглашение по иностранной валюте (FXA):
расчет производится на основе разницы между форвардным курсом на первый день действия контракта и спот-курсом в момент расчета.
Соглашение о валютном курсе (ERA):
расчет производится на основе двух форвардных курсов, а не разницы между форвардным и спот-курсом.
По сути, SAFE - это деривативы внебиржевого рынка, которые в случае форвардных валютных сделок выполняют ту же функцию, что и соглашения о будущей процентной ставке (FRA) в случае краткосрочных процентных ставок, а именно гарантируют обменные курсы в течение установленного периода, который начинается в будущем.
Валютные фьючерсы
Вс1М(Л111>10 фьк)Ч(\исныо контракты - ато со-гла1Л(М1ия об обменном крс- Д1!ух валкл в ус--танорленн1>1Й день в будущем. Они по:5вол5нот участникам рынка управ/\5!Т1, риском, покупая или продавая фьючерснгю контракт1ч, npoiii-1!оположные существутон1,им по.иицтчм на наличном рынке*. Это дает возможиосгь konhioh-спровать прибыли/убытки, получси-лн.ю is результате наличных сд(\Лок, убьгтка:\н1/нрибы-.Л.ЯМИ на фьючерсном рынке.
Валютные фьючерсы - это форвардные сделки со стандартными размерами и сроками, которые торгуются на официальных биржах. Фьючерсный контракт представляет собой обязательство купить или продать одну валюту против друтой по согласованному обменному курсу в определенный день в будущем.
Валютштми фьючерсами торгуют такие 5и{)жи, как Чикагская товарная биржа (СМЕ), \1<>ждунаролная денежная биржа Смшганура (SlMEXl и Срочная 4"""«нсовая биржа li Париже (М.ЛПР),
На этих )К[)ана\ показона ин4)ор-мация по (}1ьючерсньгм коггграктам li.i японские иены и американские до.\ларь! нг ра (лич[гых биржах:
; чус таг, м w»«»iw«.«*t
Валютно-процентные свопы
Валютно-процентные свопы иредонБляю! собой внебиржевые сделки между двумя сюронн-ми ио обм(Ч1у нроцеитнылн! илнтежнми по вн-AiOTHBiN! :кнтмс1М. Своп Hi I и«)Ляете[-о уннстпнкнм нчбежсп ь сложностей, CBHicUiHiiix с движением BtLMoT, ИЛИ изменений стоимости с)И1кН1сировс1-пия в требуемой инострн[н10н валюте.
ета Валютно-процентный своп - это
соглашипте между сторонами, в со-
ответствии с которым они выплачивают друг другу процентные ставки по займам в разных ва-ютах в определенные даты в течение срока действия соглашения.
Вс1Лютно-прон.(-Нтные сво1[Ы - важнвю ип-сгрчжчтты рьнжов каштгала- В iipjunnHie они очень похожи на нроценттн.ю св.оньт однако в них участ в\ НТ1две раГ1Ичи1.,;е валю;!,!
На этом экране показаны нр(Н1ен тные станки свонов д,\я бритапскп1о фигга, америкни-с ко то доллара и пeI(Mf,кoй ма[жн:
J •»-
" Н:
„-..jj. .fjL .;
.1 ...,-"ы(- . ..JL.
: и* >S МТУ-ta*,« •
л • i I n < 171
I V