Среди 500 компаний, обследованных консультационной фирмой Watson Wyatt, 87% заявили, что бюджеты их пенсионных фондов к началу 2000 г. были полностью исполнены. К началу 2002 г. количество таких компаний упало до 37% - и это было до того, как в том же году индекс S&P 500 упал еще на 20%. Общая недостача 234 компаний, как раз среди входящих в S&P 500, составила огромную цифру 78 млрд долларов. Но даже эта большая сумма основывалась на очень оптимистичных допущениях о состоянии рынков и экономики.

Например, компания General Motors в 1999 г. имела нераспределенную прибыль в своем пенсионном фонде в 4,5 млрд долларов, но в конце 2001 г. скатилась до дефицита в 12,6 млрд долларов. Компания Ford от прибыли в 8,2 млрд долларов в 1999 г. перешла к дефициту в 2,4 млрд долларов. Delta Airlines в 1999 г. имела в свое.м пенсионном фонде небольшую нераспределенную прибыль в 148 млн долларов, но к 2001 г. она объявила о дефиците 2,3 млрд долларов.

Почти во всех случаях, когда компании рассчитывали будущий рост портфелей своих пенсионных фондов, они намеренно искажали лежащие в основе расчетов допущения, причем действовали тремя способами:

•допускали, что в следующем ка.т1еидарном году иа бирже начнется подъем, даже если не было никаких признаков такого подъема;

•допускали устойчивый рост экономики, даже если существовала реальная возможность еще одного экономического спада;

•допускали высокий уровень доходов по инвестициям, даже если фактические текущие доходы были гораздо ниже.

Они жи.пи в мире грез, из которого никто не потрудился их вытащить. Но когда бумажные доходы исчезли в облаке дыма, оказалось, что нужно платить чертову уйму денег.

Масштабы этой проблемы были умопомрачительны: для двух третей компаний из списка S&P 500 официальные данные по пенсионныг фондам* свидетельствовали о наличии большой задолженности. Из этих компаний 9 задолжали пенсионным фондам своих служащих более 1 млрд каждая - General Motors (12,7 млрд долларов), Exxon (7,2 млрд), Ford (2,5 млрд долларов), Delphi (2,4 млрд долларов), Delta Airlines (2,4 млрд долларов), United Technologies (2,3 млрд долларов), ЛЛЖ (1,9 млрд долларов), Pfizer {1,3 млрд долларов) и Procter & Gamble (1,1 млрд долларов); 4 компании были должны по 1 млрд долларов - Chevron Texaco, Pharmacia, Goodyear и Raytheon; и 32 компании были должны бо.пее полумиллиарда каждая. Более 100 компаний имели недостачу в 100 млн долларов или бо.пьше (см. табл. 4.1).

Таблица 4.1

Многие крупнейшие корпорации Америки должны своим пенсионным фондам астрономические суммы (млн долларов, на 31.12.01 г.)

Окончание табл.

Когда рынок акций переживал бум активности, многие крупные компании находили разные способы увеличения своих доходов, манипулируя излишками в пенсионных фондах своих служащих. Однако, когда фондовая биржа переживала спад, эта стратегия приводила к обратным результатам: к концу 2001 г. в их пенсионных фондах оказались крупные дефициты, угрожающие сильно сократить прибыли корпораций, а к концу 2002 г. эти дефициты выросли еще больше.

Источник данньаг. Отчеты компаний по форме 10к".

Как аудиторы присоединились к прикрытию

Встреча Джонстона с аудиторами закончилась взаимным раздражением. Они хотели, чтобы компания очистилась и начала корректировать размер своих доходов на акцию. А он хотел отсрочить день расчета. Он вполне понял все их доводы и даже согласился с большей их частью. Но он был не совсем готов смотреть в лицо своему финансовому позору.

" Форма 10к - одна из основных форм бухгалтерской отчетности в США. - Примеч. ред.

Он бросился к своему письменному столу, чтобы срочно дозвониться до старшего партнера бухгалтерской фирмы.

- Сначала ваши консультанты скажут нам, что делать, как это сделать и почему это будет целиком в рамках закона, - злобно пролаял Джонстон на партнера. - А затем через несколько месяцев придут ваши аудиторы и заявят, что все, что наговорили нам ваши консультанты, неверно. Так вот, теперь моя очередь сказать вам кое-что: либо вы прикажете вашим счетоводам убраться отсюда... и одобрите нашу бухгалтерию в том виде, как она есть, либо можете попрощаться с вашими жирными гонорарами за консультации.

И так уж получилось, что даже пос.че того, как аудиторы обнаружили серьезные проблемы учета, единственным действием, которое они предприняли, была спокойная по тону служебная записка. В этой записке они обвиняли администрацию в прошлых бухгалтерских хитростях и поднимали вопросы о спорных методах, которые еще находятся в употреблении. Затем они убрали эту записку подальше в архив, и она больше никогда не увидела дневного света.

А тем временем в своем официальном заявлении для акционеров аудиторы заняли совсем иную позицию. Они дали компании UCBS положительное аудиторское заключение и удостоверили, что ее финансовые показатели представляют собой результаты «честной во всех материальных аспектах» работы. Они ничего не сказали о своих реальных опасениях.

Разве в их обязанности не входило выявить проблемы и привлечь к ним внимание общественности? Да, но это как будто не заботило их. Можно ли было обвинить их в серьезных злоупотреблениях общественным доверием, даже в обмане? Да, но и это тоже как будто не заботило их. Аудиторы просто склонили свои головы и присоединились к прикрытию.

А вот и реальный пример; против руководства фирмы Waste Management Комиссией по ценным бумагам и биржам был подан iCK* в связи с бухгалтерскими хитростями, которые позволили компании скрыть около 1,7 млрд долларов расходов за период с 1992 по 1997 гг., когда двое топ-менеджеров компании присвоили себе 28,4 млн flojuiapoB в виде вознаграждения. Ее аудиторы из фирмы Arthur Andersen, проводившие проверки, вовремя сообщили своему руководству о выявленных нарушениях, но когда их возражения были проигнорированы администрацией, они все-таки одобрили финансовые отчеты компании.

Результаты почти всех крупных судебных дел говорят о том, что аудиторы не смогли вовремя предупредить о бухгалтерских нарушениях*

Компания Adelphia Communications, гигант в области кабельного телевидения, в начале 2002 г. признала, что имеет дополнительно 2,3 млрд долларов долга, которые она никогда не включала в свой баланс. Инвесторы беспомощно наблюдали, как их акции упали с 25 долларов за штуку на И марта до всего лишь 11,83 доллара за штуку 2 апреля, уничтожив более половины их состояний за три недели. Хотя всего лишь за год до этого признания аудиторы Deloitte & louche дали компании положительное аудиторское заключение. 25 июня компания Adelphia воспользовалась статьей 11, лишив инвесторов 100% их капитала.

В середине 2002 г. компания Xerox объявила, что ей придется пересмотреть 2 млрд долларов своих доходов за 1997 г. Она согласилась выплатить Комиссии по ценным бумагам (SEC) штраф в 10 млн долларов, чуть ли не величайший за всю историю. Всего за 13 месяцев до этого аудиторы из фирмы KPMG также дали ей положительное аудиторское заключение.

Компании Enron, WorldCom и еще по крайней мере 29 других корпораций, замешанных в нарушениях бухгалтерской отчетности, получили от своих аудиторов положительное аудиторское заключение незадолго до разоблачения их бухгалтерских хитростей. Эти компании не были крошечными бабочками-однодневками; это были крупные всем известные компании с общей максимальной рьшочной стоимостью 1,8 триллиона долларов (см. табл. 4.2).

Тем не менее даже приведенный в табл. 4.2 список представляет собой лишь верхушку айсберга. Он не включает компаний, которым удалось скрыть свои манипуляции, а также тысячи компаний, которые сфабриковали свои бухгалтерские отчеты «законно».

Очевидно, что бухгалтерская болезнь не ограничивалась одними лишь широко освещенными случаями, такими как с компаниями Enron или WorldCom, о которых слышали почти все. Она стала национальной эпидемией, которая захватила почти всю корпоративную Америку.

Она не ограничилась лишь фирмой Arthur Andersen, первой бухгалтерской фирмой, когда-либо обвиненной в обмане. Напротив, одобрение сомнительных бухгалтерских операций было стандартной рабо-

Компании, связанные с подозрениями или с фактическими нарушениями

правил ведения бухгалтерского учета