percent: UN,» Kyodo News, Oct. 9, 2002; и «Вапк of Japan Acts to Shore Up Banks Against Market Swings,» by Mariko Sanchanta, New York Times.

Стр. 180

Выигрыш в покер на «Титанике»

Случайный турист все еще мог бы увидеть в Японии большую часть внешних признаков процветания, несмотря на целое десятилетие прокатившейся депрессии и спадов на рынке акций. См. «Japan Markets Resume Their Search for Bottom,» by James Brooke, New York Times, September 26, 2002.

Стр. 185

Четыре с половиной года плохих бухгалтерских балансов Источники: Moodys Gkobal Credit Trends: Weekly Commentary, October 14, 2002.

Совокупный долг корпораций

В конце июня 2002 г суммарный корпоративный долг в США достиг 4,9 трлн долларов, что составляет 57,1% от чистой стоимости корпораций. См. Federak Reserves Flow of Funds, Table B.I02, «Balance Sheet of Non Farm Nonfinancial Corporate Business,» www.federalreserve.gov/ releases/ZI/Current/zl.pdf; a также Table D.3, «Debt Outstanding by Sector," www.federalreserve.gov/releases/Z1/Current/z1 r-2.pdf. Эти источники показывают, что суммарный неуплаченный корпоративный долг на 30 июня 2002 г составлял 4,876 трлн долларов в сравнении с суммарной чистой стоимостью корпораций в 8,573 трлн долларов.

Стр. 186

Суммарный частный долг

Суммарный невыплаченный долг частного сектора США на 16 сентября 2002 г составил 20,023 трлн долларов. Для сравнения, суммарный валовой внутренний продукт составил 10,376 трлн долларов. Данные содержатся в: Federak Reserves Flow of Funds, Table L.4., «Credit Market Debt, All Sectors, by Instrument"; www.federalreserve.gov/releases/Z1/Current/zlr-2.pdf; и U.S. Department of Commerce, Bureau of Economic Analysis.

Глава 14: Дефляция!

Стр. 188

Дефляция в Соединенных Штатах

См., например, "Bargains for Buyers May AIko Hold Risk of Slower Recovery," by David Leonhardt, New York Times, November 25, 2001 и

www.nvca.org/ "Venture Capital Investments in 02 2002 Continue To Slide Back Toward Pre-Bubble 1998 Levels," July 2002.

Стр. 193

Safeguard Scientifics

Данные взяты из Bkoomberg.

Стр. 197

Рейтинги облигаций подвержены воздействию взяток

Как Standard & Poors, так и Moodys предоставляют по запросу бесплатные перечни. Standard & Poors взимает 3,25 базисных пункта за рейтинги облигаций и привилегированных акций. Минимальные комиссионные составляют 25 тыс. долларов, для эмиссий больше 500 млн долларов плата составляет 162 500 долларов. Агентство Moodys взимает 3,30 базисных пункта с минимумом в 33 тыс. долларов. По крупным эмиссиям оно взимает максимальные комиссионные в 250 тыс. долларов.

Глава 15. Падение «голубых фишек»

Стр. 222

Слабость банков

По состоянию на 30 сентября 2002 г существовало 2016 банков и сберегательных учреждений, получивших рейтинг надежности по Вайсу В+ или выше, заслужив тем самым включение в список учреждений, рекомендованных Вайсом. Количество банков и сберегательных учреждений, получивших рейтинг D+ или ниже, что означает предупреждение о ненадежности, составило 1748.

Стр. 226

Мина банкротства

В деле о WorkdCom за 10 дней до объявления о банкротстве кредиторы заморозили ссуды этой группе компаний на сумму 2,65 млрд долларов. Через пять дней S&P срезала кредитный рейтинг этой компании до самого низкого возможного уровня в связи с возможной коррупцией в Пенсионном фонде Калифорнии. В случае с Enron, ее энергетический конкурент компания Dynergy, также базирующаяся в Далласе, попыталась 9 ноября 2001 г купить этого умирающего торговца энергией. Когда в конце месяца Dynergy отказалась от своих

намерений, у Enron не осталось никакого выбора, кроме как неделю спустя подать заявление о банкротстве. Краткосрочный коммерческий вексель

Существуют очень краткосрочные займы, которые могут стать серьезной пусковой точкой кризиса. Крупнейшими их эмитентами являются Generak Electric, General Motors и Ford. Детали можно найти в: www.tradeweb.com,

www.nact.org/US Commercial Paper-A Shrunken l\/larket.pdf, а тарсе www.gtnews.com/articles6/4537.pdf.

Стр.228

Кого винить за устаревшие рейтинги?

Когда было указано, что многие крупные брокерские фирмы продолжали сохранять рейтинги «покупать» и «сохранять» для акций разоряющихся компаний вплоть до даты их банкротства, некоторые из брокеров оправдывались тем, что эти рейтинги просто устарели и их не следовало бы более публиковать, таким образом, обвиняя в промашке главных распространителей рейтинговых данных, таких как Bloomberg. Однако в письме от Bloomberg фирме Weiss Ratings, говорится: «...Мы получаем весь аналитический материал непосредственно от самих аналитиков или от фирмы, которую они представляют.. Пока аналитик активно освещает надежность или все еще считается сотрудником фирмы, которая его представляет, мы оставляем его оценки. В случае, если он уходит из фирмы, или если фирма перестает помещать его оценки надежности ценных бумаг, мы тоже перестаем их использовать.»

По аналогичным причинам Yahoo.com и другие крупные источники информации продолжают распространять рейтинги «покупать» или «сохранять» без каких-либо извещений со стороны брокерской фирмы о том, что эти рейтинги изменились.

Глава 16: Переведите свой счет в другую компанию!

Стр. 232

Ботинки Джеймса Дюбуа

Тот факт, что брокеров заставляли снимать ботинки, может показаться нелепым и смешным, но ведь часто факты оказываются еще более странными, чем фантазия. Очень похожая тактика была описана в 16-

страничном отчете фонда NEFE"". Однако этот отчет редко видел дневной свет, поскольку главныефирмы Уолл-Стрит, очевидно, пригрозили подать в суд, и NEFE немедленно изъял свой отчет из обращения.

Стр. 233

Является ли ошибка Линды причиной того, что она потеряла свои деньги?

Абсолютно нет - по той простой причине, что ее намеренно и сознательно ввели в заблуждение в отношении перспектив акций. Другими словами, ее брокер лгал ей. Насколько часто приходится сталкиваться с такой ложью? Для ответа рассмотрим исследование этой сферы, проведенное Федеральной корпорацией по кредитованию жилищного строительства, из которого следует, что биржевые брокеры регулярно лгут, и это составляет «всепроникающую и рутинную часть их практики ведения бизнеса.» Washington Post, September, 1991.

Стр. 237

10 тысяч брокеров пойманы за руку

Исследование GAO, которое нашел Дюбуа, озаглавлено Actions Needed to Better Protect Investors against Unscrupukous Brokers," GAO/ GGD-94-208 9/14/1994. В нем GAO делает вывод о том, что 10 тыс. брокеров, активно работавших в то время, были уличены в надувательстве своих клиентов тем или иным способом.

Файл, содержащий сведения о нарушениях и судебных

действиях против фирм, слишком велик для отправки

по электронной почте

Для крупнейших фирм Уолл-Стрит, таких как Morgan Stankey Dean Witter, Prudential Securities и Merrill Lynch, список предпринятых против них судебных действий столь обширен, что NASD решила, что соответствующие компьютерные файлы слишком велики, чтобы пересылать их по электронной почте. Поэтому NASD приняла решение пересылать эти отчеты инвесторам по почте первого класса. В 2002 г отчет по компании Lehman Brothers состоял из 550 страниц, по Prudential Securities - из 500 страниц; по Мегг/7/ Lynch Pierce Fenner and Smith - 450 страниц; по Salomon Smith Barney-350 страниц; Morgan Stanley Dean Witter- тоже 350 страниц. Причина, по которой Джеймс Дюбуа был так доволен, заключается в том.

NEFE - National Endowment for Financial Education - Национальный фонд финансового обучения. - Примеч. ред.

что он понимал, что для среднего инвестора было бы почти невозможно разумно воспользоваться такой массой данных.

Глава 17. Призыв к действию

Стр. 248

«цифровая неграмотность»

см.: Innumeracy: Mathematical Illiteracy and its Consequences, by john allen paulos (hill & wang, 2001).

Глава 19. Большая помощь

Стр.271

коллапс аукциона по продаже облигаций японского правительства

см. «not enough bidders for bond auction in japan,» New York Times, september 21, 2002. это было, пожалуй, самое сильное и ясное предупреждение об опасностях, угрожающих властям сша в том случае, если они попытаются вмешаться, чтобы поддержать рынок акций.

Для контакта с автором посетите сайт www.crashprofits.net.

Вайс Мартин Д.

делай деньги во время паники на бирже

Перевел с английского В. Псарев под ред. О. Сидоровой («Форекс Клуб»)

Главный редактор Заведующая редакцией Руководитель проекта Выпускающий редактор Редактор

Художественный редактор

Корректоры

Верстка

Е. Строганова И. Андреева В Фасульян О. Морозова В. Ильин Е Дьяченко Бабицкая, Н. Соломина Л. Прохорова

Лицензия ИД № 05784 от 07.09.01.

Подписано к печати 29.10.04, Формат 60x90/16. Усл. п. л. 24,0. Тираж 3000. Закам 1013 ООО «Питер Принт», 194044, Санкт-Петербург, пр. Б. Сампсоьисвский, д 29а. Налоговая льгота - общероссийский классификатор продукции ОК 005-93, том 2, 95 3005 - литература учебная

Отпечатано с готовых диапозитивов в ОАО «Техническая книга» 190005, Сан1сг-Петербург, Шмайловский пр., 29