назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [ 6 ] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123]


6

Дополнительная информация к главе 1. Термины, используемые в торговле

у трейдеров существует свой профессиональный язык. Некоторые термины являются общепринятыми и распространены повсеместно среди участников рынка. Другие являются специфическими и используются только для данного инструмента или рынка. Из этого следует, что каждый раз, когда вы звоните новому брокеру, вам следует убедиться, что термины, которые вы используете, приняты в отношении данного инструмента.

Например, когда вы торгуете валютными опционами, термины, используемые для одних и тех же комбинаций опционов, различны на биржевом и внебиржевом рынках! Более того, если внебиржевой трейдер валютных опционов начинает работать на внебиржевом рынке процентных опционов, он должен сверять термины для используемых им прежде комбинаций опционов. Даже торгуя только валютными опционами в разных странах, можно обнаружить различия в терминологии.

Ниже мы приведем список терминов, используемых в этой книге, которые относительно универсальны для всех рынков.

P/L, P&L (profit and loss statement) - отчет о прибылях и убытках, т.е. результат торговли.

Стратегия (strategy)- комбинация финансовых инструментов, которая должна обеспечить прибыль на основании определенного прогноза состояния рынка.

Точка окупаемости (breakeven) - уровень безубыточности; другими словами, уровень цены некоторого актива, при котором P/L опционной стратегии равен 0.

Форекс, FX (Foreign Exchange) - валютный рынок.

Длинная («бычья») позиция - ситуация, в которой вы купили некий товар или финансовый инструмент.

Короткая («медвежья») позиция - ситуация, в которой вы продали некий товар или финансовый инструмент.

Занимать длинную позицию - покупать что-то.

Занимать короткую позицию - продавать что-то.

Номинальная стоимость (номинал) - размер контракта.

Плечо (leverage, кредитное плечо) - использование кредита для приобретения актива. Например, пятикратное плечо - приобретение актива за 20% стоимости. Остальные 80% покупателю ссужает брокер.

Нога (leg) - самостоятельная часть стратегии. Например, купить straddle (стратегия, состоящая из кол и пут, рассматриваемая в главе 3) с ногой 5 млн. долл. (номинал и опциона кол, и опциона пут равен 5 млн. долл.).



Межбанк (ОТС, over-the-counter) - внебиржевой дилерский рынок, на котором торгуют между собой банки.

Биржевой рынок - рынок, на котором сделки исполняются на биржах. Mio (млн.) - миллион. /РУ - японская иена. [/SD - доллар США. EUR - евро.

A[/D - австралийский доллар. CHF - швейцарский франк.

EUR/USD (USD/JPY и т.д.) - обменный курс евро против доллара США (доллар против иены).

Длинная позиция $1 mio USD/JPY - длинная позиция на 1 млн. долл., доллар против иены.



Построение графиков опционов

Эта глава посвящена построению графиков, облегчающих понимание опционов посредством визуализации рисков и прибылей. Суть проста - построить диаграммы прибылей и убытков опционных стратегий в зависимости от движения цен базового актива.

1. Принципы построения графиков

Строя график, мы пытаемся ответить на вопрос, как изменение цен базового актива (например, акций) влияет на изменение етоимоети опционов на зти вазовые активы. Обратите внимание, как строятся графики. 1оЗи;к)Нга.\ьна>1 ост, огражасч изменение цены акции (и.\и любого /у\у-сого базового актива). Ве[)1икальная ось оражаст и.зменеиие сгоимо-сги опционной позиции. Е(.\и допустить, чго опционы 6счп.\атпы, они (таповхгся прибы.льными, как ю.лько цепа базового актива превышает цену испо.лнсния (в случае кол) или опускается ниже цены исполнения (в случае пут).

Предположим, вы купили опцион кол с ценой исполпепия ПО до.\л. па акции Азр1с. Это даег вам право купить акции по цене ПО дол.\. Как вы видите на рис. 2.1, пока цена акции ниже 110 до.\л., цепа опциона равна 0: если акция Пэодается дсмювлс, вы не будете исполнять опцион кол - зачем покупать акции по ПО до.\.\. - цене более высокой, чем на рынке? Вы купите акцию на рынке по более низкой тене! Однако чем выше цена акции, тем больше вы заработаете на опционе кол в день исполнения, и тем вглте стоимость о))циои(1 кол.

Друтимтт словами, пока цсий акцитт растсч, каждый до.\лар свьаме це1Н,1 110 долл. уве.\ичиваст стоимость вашего опцтюпа па 1 до.л.л. На-

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [ 6 ] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123]