назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [ 25 ] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123]


25

10)а) Сколько вам придется заплатить за 1.3900 USD кол?

б) Сколько вы сможете получить, продав 1.3900 USD пут?

11)а) Сколько вам придется заплатить за 1.3900 straddle?

б)Сколько вы сможете получить, продав 1.3900 straddle?

в)Как вы прокотируете рыночную цену клиенту?

12)а) Сколько вам придется заплатить за 1.4100-1.3800 strangle?

б)Сколько вы сможете получить за него?

в)Как вы прокотируете рыночную цену клиенту?

13)а) Сколько вам придется заплатить за 1.3900-1.4150 диапазонный форвард? (Покупка опциона 1.4150 кол и продажа опциона 1.3900 пут.)

б)Сколько вы сможете получить за него?

в)Как вы прокотируете рыночную цену клиенту?

14)а) Сколько стоит 1.4000-1.4150 USD кол-спрэд (вы покупаете опцион 1.4000 кол)?

б)Где находится точка окупаемости?

в)Сколько вы сможете получить за него (вы продаете опцион 1.4000 кол)?

г)Чему равна рыночная цена?

д)Объясните цену.

15)а) Сколько вы сможете получить за 1.4000-1.4150 USD кол-спр.эд 1 на 2 (вы покупаете 1 опцион 1.4000 кол и продаете 2 опциона 1.4150 кол)?

б)Где находится точка окупаемости?

в)Сколько оп стоит (вы продаете 1 опцион 1.4000 кол и покупаете 2 опциона 1.4150 кол)?

г)Чему равна рыночная цена?

д)Объясните цену.

16)Сколько долларов вы получите за

а)опцион 1.4000 USD пут?

б)опцион 1.4200 USD кол?

17)а) 1.3850-1.4050 кол-спрэд 1 на 2? б) 1.3800-1.4200 кол-спрэд 1 на 3?

18)а) 1.3850-1.4050 кол-спрэд 1 на 3? б) 1.3800-1.4200 кол-спрэд 1 на 4?

19)а) 1.4100 straddle против 1.4000-1.4200 strangle? б) 1.4000 straddle против 1.3900-1.4200 strangle?



ОТВЕТЫ

1)23 ООО долл.: 115 долл. на акцию, если цена упадет до нуля = 200 X 115 долл. = 23 ООО долл.

2)Убыток 2 200 долл.: 104 долл. - (120 долл. - 5 долл.) = убыток 11 долл. на акцию = 200 х И долл. - 2 200 долл.

3)Прибыль 200 долл.: (120 долл. - 5 долл.) - 116 долл. = прибыль

1долл. на акцию = 200 х 1 долл. = 200 долл.

4)Прибыль 2 600 долл.: прибыль 13 долл. на акцию = 200 х 13 долл. =

2600 долл.

5)Прибыль 3 ООО долл.: прибыль 15 долл. на акцию - 200 х 15 долл. =

3ООО долл.

6)Ноль. Оба опциона кол истекают неисполненными.

7)Прибыль 4 долл. на акцию по длинной позиции = 100 х 4 долл. = 400 долл.

8)Прибыль 400 долл.: 4 долл. х 100 = 400 долл.

9)Убыток 1 ООО долл. (максимальная прибыль 1 ООО долл. - убыток 2 ООО долл. по второму короткому опциону кол).

10)а) 0.0405; б) 0.0271.

11)а) 0.0682 (0.0405 + 0.0277);

б)0.0669 (0.0398 + 0.0271);

в)0.0669 на 0.0682 в рыночных терминах 669/682, т.к. при котировке цен нули отбрасываются.

12)а) 0.0540 (0.0235 + 0.0305);

б)0.0528 (0.0229 + 0.0299);

в)0.0528 на 0.0540.

13)а) 0.0012 (0.0283 - 0.0271);

б)0(0.0277 -0.0277);

в)О на 0.0012.

14)а) 0.0076 (0.0353 - 0.0277);

б)1.4076;

в)0.0063 (0.0346 - 0.0283);

г)0.0063 - 0.0076;

д)вы готовы заплатить 63 за спрэд и продать его за 76.

15)а) 0.0201 (2 х 0.0277 - 0.0353);

б)1.4501 {1.4150 + [(1.4150 - 1.4000) + (0.0353 - 2 х 0.0283)]);

в)0.0220 (2 X 0.0283 - 0.0346);

г)201/220;

д)201 bid на 1.4150.

16)а) 2,255% (0.0318 : 1.4100); б) 1,815% (0.0256 : 1.4100).



Обратите внимание на следующие моменты:

а)Тткаоку11аем(хгги пропорциона/чьноюкол-спрэдарассчитываегсл как: цена исполнения проданного опциона + [максимальная прибыль: раз{1ица номиналов продаи{1ых и купленных опционов].

Точка окупаемости пропорционального пут-спрэда рассчитывается как: цена исполнения проданного опциона - [максима./\ы1ая прибыль: разница иомина,\ов проданных и купленных опционов], где максимальная прибыль равна но.мииалу купленного опциона, помноженному на дистанцию между ценами исполнения купленного и проданного опционов.

б)В случае, если премия купленных опционов отличается от премии проданных опционов, разница делится на разницу номиналов проданных и купленных опционов. Полученный результат суммируется с точкой окупаемости, полученной в пункте а).

17)а) 1.4468 1.40.50 + (1.4050 - 1.3850) + (2 х 0.0322 - 0.0426); б) 1.4557 (1.4200 + [(1.4200 - 1.3800) + (3 х 0.0256 - 0.0454)]) /

(3-1).

18)а) 1.4420 (1.4050 + [(1.4050 - 1.3850) + (3 х 0.0326 - 0.0426)]) /

(3-1);

б) 1.4523 (1.4200 + [(1.4200 - 1.3800) + (4 х 0.0256 - 0.0454)]) / (4-1).

19)а) 1.4006 - 1.4194 1.4100 ± [(0.0299 + 0.0376) - (0.0256 + 0.0325)]; б) 1.3862 - 1.4138 1.4000 ± [(0.0346 + 0.0325) - (0.0256 + 0.0277)].

Инвестор финансирует покупку straddle ;ш счет продажи strangle. Чтобы найти точку окупаемости, надо взять разницу премий за straddle и strangle и вычесть ее из цены исполнения straddle, как вы делали в упражнении 2.

Эта стратегия ориет!тирована на колебания цен в диапазоне. Strangle («крылья бабочки») ограничивает зону прибыльности. Последняя будет находиться между внутренней точкой окупаемости «бабочки» и цепами исполнения strangle.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [ 25 ] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123]