назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [ 18 ] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123]


18

ВОПРОСЫ

1)Акция XXX продается по 100. Какой из перечисленных ниже опционов является опционом «без денег», «при своих», «при деньгах»?

а)120 кол;

б)120 пут;

в)90 кол;

г)80 пут;

д)100 пут.

Следующие вопросы касаются паритета опционов пут/кол (допустим, премия за опционы равна 0). Предполагая, что Long кол равен Long пут -I- Long Spot, каким позициям соответствуют ситуации, описанные ниже (или какие позиции могут заменить позиции, представленные ниже)?

2)Клиент купил 100 акций GE по 80 долл. и купил 1 январский опцион GE $80 пут (каждый опцион на 100 акций). Чему эквивалентна эта позиция?

3)Клиент продал 5 ООО акций Apple по ПО долл. Какой комбинации эквивалентна эта позиция?

4)Клиент купил 10 февральских опционов АТТ $60 кол. Чему эквивалентна эта позиция?

5)Клиент продал 50 февральских опционов Microsoft $70 пут. Чему эквивалентна эта позиция?

6)Дилер покупает июньский опцион IBM $100 кол за 20 долл. и июньский опцион IBM $100 пут за 10 долл. Чему равна внутренняя стоимость опциона кол?

7)Дилер покупает июньский опцион IBM $80 кол за 30 долл. Акция продается по 100 долл. Чему равна премия июньского опциона IBM $80 пут?

Если текущая цена акций IBM равна 92 долл., а цена июньского опциона пут на акции IBM с ценой исполнения 100 долл. составляет 15 долл., то внутренняя стоимость опциона равна 100 долл. - 92 долл. = 8 долл., тогда как временная стоимость составляет 7 долл. = 15 долл. -8 долл. Таким образом, временная стоимость опциона кол с ценой исполнения 100 долл. также составляет 7 долл. (поскольку опцион кол является опционом «без денег», его внутренняя стоимость равна 0).



ОТВЕТЫ

1)а) otm: если вы исполните опцион 120 кол, то купите акции по 120. Если вы продадите их на рынке по текущей цене 100, то потеряете деньги - таким образом, опцион кол «без денег».

б)itm: если вы исполните опцион 120 пут, то продадите акции по 120. Если вы купите их на рынке по текущей цене 100, то получите прибыль - таким-образом, огщион пут «при деньгах».

в)itm;

г)otm;

д)atm.

2)Эквивалентна покупке 1 январского опциона GE $80 кол; long spot + long пут = long кол.

3)Клиент может купить 50 опционов Apple $110 пут и продать 50 опционов Apple $110 кол, при этом совокупная премия равна 0; short spot = long пут + short кол.

4)Клиент может купить 1 ООО акций АТТ по 60 долл. и 10 февральских опционов АТТ $60 пут; long кол = long spot + long пут.

5)Инвестор может купить 5 ООО акций Microsoft по 70 долл. и продать 50 февральских ошдионов Microsoft $70 кол; short пут = long spot + short кол.

6)10 долл. = 20 долл. - 10 долл. Временная стоимость опционов кол и пут с одинаковой ценой исполнения и датой истечения одинаковая. Поскольку премия опциона кол больше, чем опциона пут, опцион пут является опционом «без денег». Премия опциона «без денег» состоит только из временной стоимости. Следовательно, премия опциона пут состоит только из временной стоимости. Таким образом, «временная» премия равна 10 долл.

7)10 долл. Опцион кол «при деньгах» на 20 долл. (100 долл. - 80 долл.) Совокупная премия опциона кол равна 30 долл., из которых 20 долл. приходится на внутреннюю стоимость и 10 долл. на временную стоимость. Поскольку опцион $80 кол «при деньгах», опцион $80 пут является опционом «без денег». Как известно, временная стоимость опционов кол и пут с одинаковой ценой исполнения и датой истечения одинаковая, поэтому премия опциона пут составляет 10 долл.



Часть II

Опционные стратегии

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [ 18 ] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123]