назад Оглавление вперед


[ Старт ] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123]


0

Саймон Вайн

ОПЦИОНЫ

Конец XX века ознаменовался новым этапом глобализации финансовых рынков. Появлению новых возможностей сопутствовало возрастание ценовых и конъюнктурных колебаний на международных рынках. Именно этот фон способствовал возникновению и поистине взрывному росту индустрии производных финансовых инструментов, ставшему ключевой тенденцией в области современных финансов. Причиной такой популярности производных является их способность снижать зависимость широкого круга пользователей от рыночных колебаний.

Сегодня к производным относят такие инструменты, как опционы, фьючерсы, форварды и свопы. Без них не обходится ни одна область бизнеса. В США и Западной Европе клиенты требуют от банков обслуживания на рынках деривативов как одну из стандартных услуг

В России события последних пяти лет также однозначно показали необходимость уменьшения зависимости экономики страны от колебаний мировых цен на сырье и энергоносители. Совершенно очевидно, что новые кризисы, связанные с падением международного спроса на сырье, усложнят проведение необходимых стране реформ, нанесут удар по уровню жизни населения. Именно поэтому снижение зависимости России от международных цен на сырье является одной из ключевых проблем экономической безопасности государства. А потому и создание отечественного рынка производных является абсолютной необходимостью.

Книга Саймона Вайна, одного из руководителей «Альфа-Банка», продемонстрировавшего умение достигать высоких и стабильных прибылей от рыночных операций, освещает основные способы эф-



фективного использования опционов. Автор рассматривает все темы, необходимые для всестороннего понимания проблем и возможностей новых инструментов. Книга поможет специалистам избежать ошибок в этой новой области и успешно продвигаться по пути финансовой инновации.

Петр Авен,

Президент «Альфа-Банка»

Москва, 2003



Предисловие

За два последних десятилетия индустрия производных финансовых инструментов из одноразовых сделок выросла в ежедневные потоки бизнеса, измеряемые в миллиардах долларов. Вследствие высокой эффективности этой новой области, многие финансовые компании преобразовали стратегии развития и затратили сотни миллионов долларов на организацию специальных подразделений для этого бизнеса.

Индустрия деривативов начинает развиваться и в России. Поскольку значительную часть валютных доходов страны обеспечивает экспорт сырья, России весьма выгодно страховать поступления от экспорта именно с помощью деривативов. Расширение международной торговли, планируемое российским правительством, сопряжено с крупными валютными рисками; и это также потребует страхования. Если же правительство решит привязать рубль не только к доллару, но и к евро, валютная составляющая рисков резко возрастет. И здесь тоже остро потребуются деривативы!

Поэтому совершенно очевидно: в России вырастет новая отрасль финансовой индустрии, специализирующаяся на опционах и других производных инструментах. И, значит, потребуются российские специалисты, способные обслуживать возрастающие нужды рынка.

Цель предлагаемой книги - предоставить действенные практические рекомендации по использованию опционов: для трейдеров, инвесторов, специалистов по продажам, экспертов по финансовым рискам корпораций. Она охватывает опционы на валюты, сырье, долги и акции.

В книге учитывается опыт западных компаний. В ней также обобщены лекции и семинары, проведенные автором в США и ряде стран

На российских финансовых рынках используются два синонимичных термина: производные инструменты и деривативы.

[ Старт ] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123]