назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [ 75 ] [76] [77]


75

тая, что он сможет заплатить больше в долгосрочном периоде, если дать предприятию время поправить свои дела, вместо того, чтобы настаивать на его немедленной ликвидации.

Multinational company (транснациональная компания). Компания, которая действует на рынках двух или нескольких стран, такая как Unilever или Shell.

Naked writer (продавец непокрытого опциона). Продавец (создатель) опционов, который не владеет базовыми акциями, на которые эти опционы выписываются. Продажа непокрытого опциона - это очень опасное дело.

NASDAQ (НАСДАК). Обозначение Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам - компьютеризированной системы информации о ценах, используемая дилерами внебиржевого рынка в США. Английская система SEAQ создана во многом по ее образцу НАСДАК также является обозначением рынка, на котором используется эта система. Сегодня они объединились с Американской фондовой биржей.

Nearby, nearest month, furthest month (ближний, ближайший месяц, самый дальний месяц). Если сейчас у нас январь и на фьючерсном рынке активно торгуются контракты со сроками поставки в феврале, апреле, июне, августе и октябре, то ближайший месяц - это февраль, а самый дальний - это октябрь.

Negative (inverse) yield curve (отрицательная (обратная) кривая доходности). Можно нанести на фафик процентные ставки по депозитам или ценным бумагам с разными сроками погашения - три, шесть месяцев, год, пять лет, десять лет и т. д. Когда краткосрочные процентные ставки выше долгосрочных, эта линия будет высокой в начале и низкой в конце. Это и есть отрицательная (или обратная) кривая доходности.

Negative equity (отрицательный капитал). У вас есть офица-тельный капитал, если ссуда, которую вы взяли для покупки дома, превышает стоимость самого дома.

Negotiated commission (договорные комиссионные). Заменили бывшие фиксированными минимальные комиссионные за сделки с ценными бумагами на фондовой бирже в Британии. Крупные институциональные инвесторы (или те, кто действует через брокеров вместо покупки по чистым ценам) обладают свободой договариваться об уровне комиссионных, которые они заплатят Этот уровень резко упал для крупных сделок после реорганизации «Большой удар» на ЛФБ. Однако мелкие частные инвесторы имеют небольшие возможности для переговоров, хотя вьшграли в результате появления брокеров, занятых только исполнением заказов (execution-only brokers).

Net (чистыми). Обычно означает «после уплаты налогов» или «после расходов или других вычетов».

Если нота с плавающей процентной ставкой приносит процент на 50 базисных пунктов выще ЛИБОР, то эти 50 пунктов и составляют маржу относительно ЛИБОР.

Margin trading (торговля с использованием маржи). Покупка акций и других ценных бумаг без уплаты в этот момент полной цены, т е. фактически спекуляция с частичным использованием заемных средств.

Marginal (предельный). Часто используется в смысле «предельная налоговая ставка». В Великобритании люди, получающие высокий доход, заплатили (в 2000-2001 гг) подоходный налог в 10% на очень небольшую первую часть своего налогооблагаемого дохода, 22 % на следующую часть дохода и 40% на оставшуюся часть дохода. При прогрессивной системе налогообложения это означает, что они также заплатят верхнюю ставку налога в 40% за любое приращение дополнительного дохода, которое они получают, и, следовательно, 40% являются его предельной налоговой ставкой.

Market capitalization (рыночная капитализация). Используется для фондового рьшка и для отдельных компаний. Капитализация лондонского рьшка акций - это общая рыночная стоимость всех компаний, котирующихся на этом рьшке (обычно за исключением компаний, зарегистрированных в других странах). Рыночная капитализация (строго говоря, капитализация акционерного капитала) компании Joe Bloggs Pic - это рыночная стоимость всех обыкновенных акций: количество акций в эмиссии, умноженное на рыночную цену Если у Bloggs есть 10 млн акций и их цена 200 пенсов, капитализация этой компании составляет £20 млн.

Marketable securities (рыночные ценные бумаги). Охватывает большинство видов ценных бумаг, которые могут покупаться и продаваться на рьшке: облигации, акции, депозитные сертификаты и т д.

Money market instruments (инструменты денежного рынка).

Формы краткосрочных инвестиций, которые обращаются на денежных рынках и могут с легкостью превращаться в наличные деньги. Примеры включают в себя банковские векселя и депозитные сертификаты.

Moral hazard (субъективный риск). Ситуация, при которой инвесторы освобождаются от необходимости осуществлять оценку Если государство дает обшую гарантию на все депозиты в коммерческих банках, инвесторам не надо беспокоиться, как чувствует себя тот банк, в котором они держат свои вклады.

Moratorium (мораторий). Когда предприятие не в состоянии выполнить обязательства по своему долгу иногда кредиторы могут согласиться на мораторий для заемщика. Это означает, что они согласны не настаивать на немедленном платеже, счи-



когда опубликованные прибыли и убытки отличаются от тех, какими бы они бьши, если бы активы учитывались по первоначальной стоимости, а не по стоимости после переоценки.

Off balance sheet items, fmance, risk (забалансовые статьи, финансирование, риск). Охватывает ряд статей - обьино потенциальных обязательств, которые не Офажаются в балансовых отчетах компании. Примерами забалансового финансирования обычно является лизинг (хотя сейчас компании должны показывать арендованные активы и соответствующие обязательства по совершению платежей в случае финансового лизинга), факторинг, финансирование за счет продажи с последующим взятием в аренду объекта недвижимости, кредиты без права оборота в совместных компаниях и т д. Забалансовые риски могут использоваться для маскировки степени обязательств, которые могут возникнуть у компании. Забалансовые риски имеют важное значение в банковском бизнесе, когда банки - вместо обычного кредитования, которое офажает-ся в их отчетах, предоставляют гарантии для ценных бумаг, выпущенных предприятиями, соглашаются гарантировать размещение будущих эмиссий ценных бумаг и заключают сделки с производными финансовыми инсфументами.

Old Lady of Threadneedle Street. Прозвище Банка Англии, которое активно используется некоторыми авторами, пишущими о банковском бизнесе.

Open interest (открытые позиции). На фьючерсном рынке количество заключенных конфактов, которые не бьши закрыты контрактами противоположной направленности.

Operating and financial review (обзор операционной и финансовой деятельности). Комитет Кедбэри рекомендовал компаниям по ряду отдельных финансовых аспектов корпоративного управления включать в годовые отчеты обзор, объясняющий деятельность компании за истекший год и включающий в себя характеристику ее финансового положения.

Paper profit or loss (бумажные прибыли и убытки). Прибыль является бумажной прибылью, пока она не получена в виде наличных. Если вы купили 100 акций по 200 пенсов каждая и цена выросла до 300 пенсов, то у вас образовалась бумажная прибьшь в £100. Но эта прибьшь превратится в реальные £100, только если продадите их за эти 300 пенсов.

Paper (бумага). Ценные бумаги любого рода (акции, облигации и т д.) как противоположность наличным деньгам. Обычно используется в контексте «бумажного предложения» при сделке по поглощению - претендент предлагает свои собственные акции для оплаты поглощения вместо наличных.

Park (парковка (акций). Когда одна компания хочет скрыть степень своего участия в акционерном капитале другой, она

New York Stock Exchange, NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа). Основная фондовая биржа в США, на которой зарегистрированы ведущие американские компании. Также упоминается как «Большая биржа» или «Уолл-стрит», по названию улицы, где она находится.

Nominee (номинальный владелец (имя, компания). Для удобства (или для секретности) акции могут держаться номинальным владельцем, а не действительным собственником. Так, Fastbuck Nominees могла бы владеть акциями от имени ряда клиентов Fastbuck Finance. Английские компании имеют полномочия требовать раскрытия настоящего собственника акций, которые записаны на номинального держателя, но эти возможности мало что дают, когда номинальнь[М держателем является швейцарский банк.

Non-equity capital (неакционерный капитал). Обозначение акционерного капитала, который выражен не в обыкновенных акциях. На практике в основном охватывает привилегированные акции.

Non-recourse loan, limited-recourse loan (кредит без права оборота или с ограниченным оборотом). Часто возникает следующим образом. Компания С учреждается компаниями А и В (возможно, для выполнения девелоперского проекта). Но она не является дочерней компанией ни одной из них. Компания С занимает средства, которые ей требуются в виде кредита без права оборота. Поскольку это кредит не гарантируется компаниями А и В, то он не появляется в их отчетах. Кредитор вьшает кредит только в расчете на успех компании С, и если компания С попадает в беду, то у него нет права обратного требования или ограниченного обратного требования к компаниям А и В, чтобы получить свои деньги обратно - по крайней мере, в теории. Большинство проектов кредитования развития собственности в конце 1980-х осуществлялись на основе кредита без права оборота или с Офаниченным правом оборота.

Non-voting shares (акции без права голоса). Некоторые компании выпускают неголосующие обыкновенные акции, обычно для того, чтобы учредители (которые владеют достаточной долей голосующих акций) могли контролировать компанию без необходимости владеть более чем половиной капитала в форме обыкновенных акций. Другие компании выпускают иные классы акций, все из которых обладают правом голоса, но некоторые имеют больше голосов, чем другие. Термины вроде «Обыкновенные А» или «Обыкновенные В» часто используются для различения этих типов акций.

Note of historical cost profits and losses (заявление о прошлых прибыл5[х И убытках). Согласно стандарту FRS 3, такое заявление фебуется в качестве приложения к отчету о прибылях и убытках.



может временно (и возможно, незаконно) запарковать свои акции у третьей стороны, чтобы избежать правил о раскрытии информации.

Pfenny stocks (копеечные акции). Акции, которые котируются на рынке по цене всего в несколько пенсов - обычно было меньше 10 пенсов, но потом этот критерий был расширен. Идея состоит в том, что эти акции должны быть хорошим объектом дня спекуляции, потому что они принадлежат, как правило, компаниям, которые потеряли свою удачу. Компания могла бы обанкротиться, но если кто-то завладеет ей и улучшит ее деятельность, то акции могут многократно увеличить свою стоимость. Однако сегодня большинство копеечных акций продаются значительно выше своей вероятной стоимости в надежде на то, что произойдет нечто в этом роде. Они могут не подходить для сделки.

Pensions (пенсии). Пенсии, предлагаемые работникам (профессиональные пенсионные схемы), бывают двух основных видов: те, которые связаны с суммой последнего заработка (final salary schemes, defined contribution schemes), и те, где пенсия определяется исключительно суммой денег, которая была внесена (money purchased или defined contribution schemes).

Percentages, percentages points (процентные пункты). Богатая почва для ошибок. Если одна компания размешает выпуск облигаций под 10%, а другая компания привлекает средства под 12%,то вторая платит за свои деньги на 2 процентных пункта больше, чем первая (разница между 12 и 10). Но при этом вторая компания также платит и на 20 процентов больше, чем первая (поскольку 12 на 20 процентов больше 10). Авторы часто путают эти два измерения. Обычно это ясно из контекста.

Performance funds (результативные фонды). Фонды, которые нацелены на рост капитала с темпом выше среднего, обычно за счет дохода и более высокой степени инвестиционного риска. Также фонд может активно проводить переключение между разными инструментами.

Permanent interest-bearing share, PIBS (бессрочные приносящие проценты акции). По сути, форма субординированного долга, выпускаемого строительным обществом, с помощью которого они могут увеличить свой капитал для расчетов показателей достаточности капитала. Такая потребность возникает из-за того, что взаимные институты не имеют возможности собирать акционерный капитал на фовдовом рынке.

Physical market (реальный рынок). Рынок (скажем, по продаже товаров), где сделки заключаются с целью реальной поставки товаров. Другими словами, это не рынок фьючерсных контрактов, где позиция закрывается приобретением другого фьючерсного контракта.

Point, basis point (базисный пункт). Если английская облигация растет в цене на £1,то говорят, что она выросла на 1 пункт Фондовый индекс растет на один пункт, когда он увеличивается с 1001 до 1002. Если базовая банковская ставка составляет 10%, то овердрафт, который выше нее на 5 пунктов, обойдется вам в 15%. Но базисный пункт - это одна сотая процентного пункта. Если ЛИБОР составляет 8%, кредит на 55 базисных пунктов выше ЛИБОР будет стоить 8,55%.

Polarization (поляризация, разграничение). Словечко, введенное Советом по ценным бумагам и инвестициям. SIB - теперь замененный FSA - настаивал на различии (поляризации) между финансовыми посредниками, которые продают инвестиционные продукты отдельной организации, и теми, кто выступает в качестве независимых консультантов, продавая продукты разных организаций. Это вызывало значительное раздражение среди банков и строительных обществ, которые хотели продвигать себя как инвестиционных консультантов, но имели для продажи свои собственные внутренние инвестиционные продукты.

Portfolio (портфель). Общий термин для находящихся в собственности держателя акций, облигаций и т д. Портфельные инвестиции охватывают инвестиции в ценные бумаги как противоположность прямым инвестициям, которые обычно означают вложение денег в заводы, оборудование и т д.

Prime rate (первоклассная ставка). Ставка, взимаемая американскими банками с самых надежных заемщиков. Однако это не то же самое, что английская базовая ставка - даже лучшие заемщики обычно платят маржу над базовой ставкой за овердрафт А сама базовая ставка является отправной точкой для расчета других.

Private client (частный клиент). Используется брокерами для того, чтобы отличать клиентов из частных лиц от институциональных клиентов.

Private company (частная компания). В общем смысле компания с ограниченной ответственностью (Ltd), чьи акции не торгуются на рынке. Однако может использоваться для обозначения некотирующегося филиала публичной компании.

Private Finance Initiative, PFI. Система, при которой английское правительство платит коммерческим фирмам за предоставление зданий и оказание услуг, вместо того, чтобы владеть ими самостоятельно. В теории считается, что риск, связанный с созданием и эксплуатацией, скажем, новой больницы, следует передавать в частный сектор. На практике это обычно не приводит к удешевлению услуг

Public company (публичная компания). Акционерная компания с офаниченной ответственностью (Р1с). Компания, чьи акции торгуются (или могут торговаться) на фондовом рынке или ко-

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [ 75 ] [76] [77]