назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [ 4 ] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335] [336] [337] [338] [339] [340] [341] [342] [343] [344] [345] [346] [347] [348] [349] [350] [351] [352] [353] [354] [355] [356] [357] [358] [359] [360]


4

Diaea 26.

26-1. 26-2.

26-3.

26-4. 26-5. 26-6.

Контрольные вопросы Вопросы и задания

708 709

Лизинг715

Что такое лизинг?716

Зачем нужен лизинг?717

Разумные доводы в пользу лизинга • Некоторые сомнительные аргументы в пользу лизинга

Оценка финансового лизинга721

Пример финансового лизинга • Кто является действительным собственником арендованного имущества? • Лизинг и Налоговая служба • Первый шаг в оценке лизингового контракта • Почему лизинг поставил акционеров компании "Сивка-бурка" в затруднительное положение? • Продолжение темы Когда лизинг выгоден?727

Оценка крупного лизинга с использованием заемного капитала728

Резюме731

Рекомендуемая литература733

Контрольные вопросы733

Вопросы и задания734

ЧАСТЬ VIII. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ

Diaea 27. Анализ финансовой деятельности739

27-1. Финансовые коэффициенты739

Коэффициенты финансовой зависимости • Коэффициенты ликвидности • Коэффициенты рентабельности или эффективности • Коэффициенты рыночной активности • Бухгалтерские показатели • Выбор базы • Выбор финансовых коэффициентов

27-2. Динамика прибыли755

Смысл бухгалтерской прибыли • Как инфляция влияет на бухгалтерскую доходность

27-3. Техника финансового анализа759

Использование финансовых коэффициентов для оценки рыночного риска • Использование финансовых коэффициентов для прогнозирования рейтинга облигаций

27-4. Резюме762

Рекомендуемая литература763

Контрольные вопросы763

Вопросы и задания766

Diaea 28. Подходы к финансовому планированию769

28 -1. Что такое финансовое планирование?770

Финансовое планирование базируется на агрегатных показателях • Финансовое планирование - это не просто прогнозирование

28-2. Содержание полного финансового плана771

Планирование источников финансирования • Т>и условия эффективного планирования * Финансовое планирование как управление портфелем опционов

28-3. Модели финансового планирования776

Финансовая модель компании "Важный фрукт " • Недостатки моделей • В моделях корпоративных финансов финансы отсутствуют

28-4. Резюме782

ПРИЛОЖЕНИЕ: Модель LONGER783

Пример Расширение модели • Модель LONGER в сравнении с типовыми моделями корпоративного планирования • Теневые цены, или предельные издержки



791 791 792

795 796

Рекомендуемая литература Контрольные вопросы Вопросы и задания

Гпава 29. Краткосрочное финансовое планирование 29 1. Элементы оборотного капитала

29-2. Связь между краткосрочными и долгосрочными финансовыми решениями

Принцип соответствия • Постоянная потребность в оборотном капитале Удобство избытка денежных средств 29 -3. Контроль за изменениями в объемах денежных средств и оборотного капитала

Контроль за изменениями чистого оборотного капитала • Прибыли и потоки денежных средств

29-4. Планирование потоков денежных средств805

Подготовка бюджета денежных средств: приток • Подготовка бюджета денежных средств: отток

29-5. План краткосрочного финансирования809

Варианты краткосрочного финансирования • Первый вариант плана финансирования • Второй вариант плана финансирования • Замечание о моделях краткосрочного финансового планирования

29-6. Резюме815

Рекомендуемая литература816

Контрольные вопросы817

Вопросы и задания818

ЧАСТЬ IX. КРАТКОСРОЧНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ

Гпава 30. Управление дебиторской задолженностью823

30-1. Условия продаж823

30-2. Инструменты коммерческого кредита825

30-3. Кредитный анализ826

Анализ финансовых коэффициентов • Количественная кредитная оценка • Создание более совершенных индексов риска 30-4. Решение о предоставлении кредита832

Когда остановиться в поиске "ключей " • Решения о предоставлении кредита для повторяющихся заказов * Некоторые общие принципы 30-5. Политика сбора денег836

Факторинг и страхование кредитов 30-6. Резюме838

ПРИЛОЖЕНИЕ: Процедуры банкротства839

Персональные банкротства • Банкротства компаний • Выбор между ликвидацией и реорганизацией

Рекомендуемая литература844

Контрольные вопросы845

Вопросы и задания847

Diasa 31. Управление денежными средствами851

31-1. Товарно-материальные запасы и остатки денежных средств852

Распространение изложенных правил на остатки денежных средств • Модель Миллера-Орра • Использование модели Миллера-Орра • Привлечение денежных средств путем займов • Управление денежными средствами в крупнейших корпорациях



31-2.

31-3. 31-4.

Diaea 32.

32-1.

Системы сбора и расходования денег

Денежные средства в пути • Управление денежными средствами в пути Ускорение сбора денег • Контроль за выплатами Отношения с банками

Что происходит, когда деньги приносят процент ? Резюме

Рекомендуемая литература Контрольные вопросы Вопросы и задания

866 867 868 869

32-2. 32-3.

32-4.

32-5.

Краткосрочное кредитование и заимствование873

Краткосрочное кредитование873

Денежный рынок • Оценка инвестиций денежного рынка • Исчисление доходности инвестиций денежного рынка • Векселя Казначейства США • Ведомственные ценные бумаги • Освобожденные от налога краткосрочные ценные бумаги • Банковские срочные депозиты и депозитные сертификаты • Коммерческие бумаги и среднесрочные векселя * Банковские акцепты * Соглашения о продаже с обратной покупкой

Привилегированные акции с плавающей ставкой - альтернатива инвестициям денежного рынка881 Краткосрочное заимствование 883 Нормирование кредита • Необеспеченные займы • Займы, обеспеченные дебиторской задолженностью • Займы, обеспеченные запасами Срочные ссуды 887 Долевое участие в выдаче ссуд и переуступка прав собственности • Евродолларовые кредиты

Резюме890

Рекомендуемая литература891

Контрольные вопросы891

Вопросы и задания893

ЧАСТЬ X. СЛИЯНИЯ, МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ, ПЕНСИИ

Епава 33. Слияния899

33-1. Анализ экономических выгод и издержек слияний899

Верные и неверные способы оценки выгод слияния 33-2. Разумные мотивы слияний903

Экономия за счет масштабов деятельности • Экономия за счет вертикальной интеграции • Комбинирование взаимодополняюшихресурсов • Неиспользованные налоговые шиты • Возможность использования избыточных ресурсов • Устранение неэффективности 33-3. Некоторые сомнительные мотивы слияний908

Диверсификация • Игра "стартовый запуск ": слияние и прибыль на одну акцию

•Снижение затрат на финансирование

33-4. Оценка издержек слияний913

Оценка издержек слияния, финансируемого за счет свободных денежных средств

•Оценка издержек слияния, финансируемого за счет выпуска акций Асимметричность информации

33-5. Механизм слияний917

Слияния и антимонопольное законодательство • Формы слияний • Особенности бухгалтерского учета слияний • Несколько замечаний о налогах

33-6. Тактика слияний922

[Старт] [1] [2] [3] [ 4 ] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274] [275] [276] [277] [278] [279] [280] [281] [282] [283] [284] [285] [286] [287] [288] [289] [290] [291] [292] [293] [294] [295] [296] [297] [298] [299] [300] [301] [302] [303] [304] [305] [306] [307] [308] [309] [310] [311] [312] [313] [314] [315] [316] [317] [318] [319] [320] [321] [322] [323] [324] [325] [326] [327] [328] [329] [330] [331] [332] [333] [334] [335] [336] [337] [338] [339] [340] [341] [342] [343] [344] [345] [346] [347] [348] [349] [350] [351] [352] [353] [354] [355] [356] [357] [358] [359] [360]