Ричард Б. Смит, Президент м генеральный директор: М-р Смит отвечает за всю деятельность компании, Ои получил степень МВА в области финансов в Университете Флориды и степень Бакалавра маркетинга в Университете штата Айова. М-р Смит проявил свои способности на ответственных должности в публичных и частных корпорациях, включая крупные, с оборотом в миллиарды долларов, а также меньшие по размеру компании, характвриаующиес!) 6ьи устойчивым положением на рынке Его првдыдущА

г"WHT кооператива фермеров, старший вице-президент

пборот-

Ожидайте, что инвесторь! потратят 31

ме кгнчевых членов командь! менеджеров Они будут и( в растущ!

Аншлч Осмотрительные инвестор - i

J. Меморандум не должен расгфыиать уровни оплаты, jivirine указать все формы компенсации, которую получают кяю-н. Для этого можно использовать

форму, представленную втабл. 15.2

трудовые соглашения. Инвесторы хотят анать о наличии каких-либо сбременятельных обязательств по оплате, вытекающих из трудовые соглашений. Если таковые имеются, их надо раскрыть. Гример раскрытия следующий:

Между компанией и г-ном Смитом эвкпючено трудовое соглашение, по которому ему гарантируется оплата в течение года в случае увольнения по Т"обой "оичине, а т; CJJOK .J месяцев

10. Льготы. Инвесторов интересуют

компенсационные аспекты проюставияемьгх служащим льго не заботьтесь о подробном перечислении оаальных видов ш

ПРИВЛЕЧЕН1"Е<АПМТАЛА(РАЗМЕЩЕНИЕАКЦИЙ) 30S сгракоева или провшжителшость отпуска, Ключевы-

, Опционы на акции. Инвесторы хотят анать не только о том, много лн имеется действующих опционов, которые поиенциально могут уменьшить сгоимосгь их акции, но также и о доле предъявленных опционов (указывающую, как много из них может оыть конвер-твроБйно в ближайшем вудущем) И имена осповньтх держателей опцнояов. Примерная справка о предоставленных опционах показана в табл. 15.3.

. Пенсионный план 40!(к). Инвесторов интересует не наличие пенсионного плана 401(к) как такового, а скорее, существование схемы вложения ПА гзенных средств, ::оторая может привести в значительном сокращению прибыли. Поэтому текст, описывающий план 401 (к), может быть следующим;

Компания грвдгагает пенсионный гпан 401 (к) тем из своих служащих, которые отработали в компании не менее одного года. Го прошествии втого времени компанип предлагает взнос 6% от пнэбых средств, которые служащие вносят по этому плану, причем с немедленным зяислением В прошлом году компания внесла в общей сложности 103 ООО долл. по этой схеме; исходя из плановых уровней рабочей сипы и прошлой истории ставок, компания ожидает, что е следующем году ее параллельные расходы по этому плану составят ст 110 СОО до1300М долл.

бонусный rviaiL Как и в случае с пенсионньм планом 401(к). инвесторов больше всего интересует потенциальное влияние премиЛ на прибыль. В меньшей степени их может также интересовать, кто является получнедам премий и "бщие параметры плана. Пример-вый техсг этого раздела следу! ий:

Камлания имеет два бонусных плана Один для производственного персона-

вез травматизма. Б прошлом году выплаты из этого ежемесячного фонда гроиэводнлнсь в четырех месяцах, что привело и расходам на премии в размере 4Q ООО №лп. Компания ожидает, что в предстоящем году го условиям 81Ш0 плана оуц>1 еыниаченыаналогичные суммы Вторым планом премиальных является план материального стимулирования менеджеров, то которому выплачиваетсн максимум 2S0 ООО долл. в конце года, если команда мвнвджедов выполнит плановые задания по ревтиат и ПРИБЫЛИ, установленные на год В настоящее время команда менеджеров

Синт. Ричард До, Джон ЭЛЕнн. Джеймс Дэн Дэнис

ВЫБОР МЕТОДА ОЦЕНКИ

ДЛЯ МЕМОРАНДУМА ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Ые\[ора1щум пре1цюжения указывает фиксированную цену, по которой акции предлагаются инвесщ)ам, что предполагает, что компания -опжна эыбрать мето/1 своей оценки, прежде чем выпускать меморандум. Существует ряд методов, которые мсжпо использовать в этих пелях.

• Метод сравнения. Вкратце, это метод «сколько стоят другие?», Фииан-совьсй директор определяет стоимость анялоптчных компаний и делает допуп [ение, что его компания стоит во столько же раз дороже выручки. Например, если текущая цена акций компании X дает ее общую оценху 200 млн долл, при объеме цюдаж 40 млн долл., то финансовый директор мог бь[ применить коэффициент выручки 5 к объему продаж своей компании 3 млн долл., чтобы потучить оценку 15 млн долл. Этот метод ие работает, когда нет публичных компаний, относительно которых можно делать оценку. Кроме того, если компания имеет небольшие продажи, то должны использоваться сравнения по другим параметрам, таким как клиентская база, количество или стоимость патентов, оценка природных ресурсов или новая продукция. Итоговая оценка для частной компании можег также подвергаться некоторому

[н труднее продать, Инвести-