ценным бумагам и биржам требует, чтобы дочернее финансовые отчеты размер долга, всей при пок) [ке этой компании, если гарантирует его погашение. Поглощаемая к п)ганирует предложение акций или облигаций для погашении это1 или же планируется, что долг будет переведен на дочернюю ki

При наличии миноритарного участия в поглощаемой компавии выпущенного публичного долга или привилегированных акци(1, выпущенных дочерней компанией. Комиссия со ценным бумагам и биржм и иа использовании учета методом

ВЫКУПЫ с «РЫЧАГОМ»

Выкуп с 1фычагоия имеет место, когда финансирование покупки главным образом на долге, обеспеченном активами поглощаемой В таких случа]

ментв: а не врямых исправлений в бухгалтерском учете поглощаемой компании прелпочтительпее, Korjia необходимы исторнчесмк данные для налоговой отчетности или требуекн ог[ределение миноритарных долей участия в поглощаемой компмгии.

При использовании учета мподом понижении исллоншемая комп;1пия может изменить оценку стоимости всехассивов, чтобы

отразить те исправления, которые внесень! матсоингкон компанией в рамках бухгалтерского метода покуггки дляолиднроввнной отчетности. Это также приведет к измен«тык отчисле-вий, чтобы отразить любые изменения и оценке основных средств (и возможные иаменения в ожидаемом сроке полезно торых активов)

Существует несколько возражений против учета м из них заключается в том, что при нем пе нсл. ььэуетс- тчые за прошлые периоды учета трансякцвй, что явл- i одной и ост теории бухгалтерского учета. Другая проблема состоит в том, что в случае, когда покупатель постепенно скупает поглощаемую компанию путем нескольких приобретений -итий, прнменспие учета методом тюнчеяия приведет к ряду пернщенок, и в финансовые отчетьс поглощаемой компании придется вносить много изменений. Учитывая это, Америкавский институт сертифицированных бухгалтеров (л1Ссл) не дает стюзначного указания по зтому гюводу частные компании могут сами решать, использовать этот метод или нет.

Учет методом понижения широко приветстнуегся Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в отношении публичных компвний, которые эавер-uiHj 1роцссс поглощения, используя метод покупки, в результате чего об-раауютсй доче

или опционы на акции, чгобы они остались в компании. I нвджеров уже владеет акциями поглощаемой компании, она может избежать налогов, обменяв эти акции на акции холдинговой компании, которая осуществляет выкуп.

Для инициаторов выкупа с «рычагом» особое эначеиие имеет вопрос о том, какую основу бухгалтерского учета будет разрешено использовать для отчета о сделке. Если изменяется контроль над голосованием (который определяется чрезвычайно сложиьсмн гфавилами), то выкуп должен отражаться по бухпиггерскому методу покупки (см. выще). В результате такого подхода I поглощаемой компании должны быть учтены по спрв-тоимосги, а оставшаяся нераспределенная цева покупки

гражается как «гудвилл». Если изменение контроля нац п

(часго коматтда менеджеров просто повышает свой уровень собс-ij, то выкуп рассматривается как финансовая реструктуризация. В этом случае основа бухгалтфского учета не изменяется. Преимущество последней опуацпи в том, что здесь не требуется амортизация «гудвилла» в течение mhoihx последующих лет, как при ыеюде покупки, что улучшает финансовые показатели в будущем.

ПЕРЕДАЧА ЧАСТИ АКТИВОВ ПОГЛОЩАЕМОЙ КОМПАНИИ

Компания

1ХОДИИ0Й передачу действующего прпрвзд левии непосредсгвенно акционерам комнаттии в качестве отдельной организации. В этом случае подразделение днлжно бьггь передано по балансовой стоимости всех его активов и пассивов на момент пер дачи. Если чистая гумма всех активов и пасснвон, подлежащик nepeiia4e, имеет полгааггельную балансовую стоимость, тогда эта сумма должна быть списана со счета нераспределенной прибьши компании. Ьсли же балансовая стоимость передаваемого подразделения нвлпетси отрицательной, то списание (которое будет увеличением) оэноситси на счет оплаченного дополнительного капитала. Изменение на счете основано на предположении, что инвесторы по существу заплатили компании за то, чтобы принять у нее подразделение с отри-

купает акции поглощаемой организации и становт нацией. Хопдангсвая компчнин особенио полезна, и кин ноляесся публичной, поскольку она может стать репозитарием любьк акций, выставляемых на тендер акционерами поглашаеыой компании в случае тендервмо предложения.

Команда менеджеров иошовдаемон компании нередко является участником вьгкупа с «рычагом», либо потому, что сама инициировала этот выкуп.

собственным капиталом, поэтому они предоставляют i ятой гривил(

Если компания владеет только небольшой долей акций в этом подразде-пении, то эту долю спедует рассматривать как дивиденд в имущественной форме. Согласно этой концепции, доля участия компакъш в подразделении должна быть передана по справедливой рыночной стоимост, а не по балансовой стоимоств.

Другое «юбрамоеоие состоит в том, что материнская компания должна щяяааапь отслеживать фишансозые регульга ния до даты передачи и уч1 до этой даты в своем бал;

ВЫВОДЫ

Во ьшогих организациях финансовсяо директора оценИпиют, прежде всего, по его или ее способное™ находить, оценивать и покупать другие компаиии. Поэтому данная гЛ1ма посвящена гланиым образом процессу «дыо дилилженсн (его можно дополнить контрольным списком едью дилидженсч в приложении CJ, а также наиболее распростравеиным методам оценки и широкому спектру ютественных факторов, которые могут влиять на цепу покупки. Кроле того, рассмотрены многие вопросы бухгаятерсжого учета, связанные со сдея-коЪ псмлощения. Финансоному директору следует эндгь О надлежащих методах отчетности, поскольку неправильная спелка может привести пихаэателях коштании-покупателя.