слияния и ПОГЛОЩЕНИЯ 451

Дебиторская задолженность. Эти активы учитываются по текущей стоимости, эа вычетом резерва ня покрытие безнадежных долгов. Учитывая чрезвычайно короткий период времени, в течение которого существуют эти активы, в целом нет необходимости дисконтировать эту оценку, если только ке тгмеется дебиторская задолженность с очень долгим сроком погашения. Кроме того, поскольку • делка поглощения, как правило, завершается лишь через несколько месяцев после даты поглощения (учитывая об „ем работы по осу щестнлению бухгалтерских npoBojpKj, размер резерва на покрытие безнадежных долгов можно очень точнп опраделить на чату приобретения.

Ликвидные ценные бумаги. Эти активы должнр.с учитываться но справедливой рыночной стоимост [. Что прекрасная возможноспь для покупателя повысить цену 6ума1 щг 1анедливо1 -ыночной стоимости (если последняя выше) ..мьку общепр] £я ыепри щяпы бухгалтерского учета (GAAP) обычно раарешо.от отражать только снижения рыночной стоимости. Поэтому в этой области существует возможность распределения дополнительнок части покупной цены сверх первоначальной стоимости актива. Однако, поскольку большинство компаний вкладывает средства только в краткосрочные и высоко ..иквидные ценные бумаги, то вряд ли стоит ожидать уличительного прироста их стоимости.

Запасы - сырье. Эти активы спедует учитывать по восстановительнсй стоимости. Это можег стать проблемой, если поглощаемая компания работает в отрасли, например, производства компьютеров, где стоимость запасов резко падает с появлением на рынке новых изделий. Поэтому noaie гокуг- покупатель л-жет обнаружить, что стоимость запасов значительно ниже, чем ервоначально представлялось по материалам бухгалтерского у ei поглощаемой компании. Запасы - готовая чроЗукция актины следует у читывать по отпускной цене, за вычетом их средней нормы прибыли и расходов на до-1;тавку. II) -ej-иие .ти" расчетов мояет вызвать нек.горые трудности, если "СНЫ на готовую продукцию изменяют где или в ..жих "пичествах они пргчактпя; в .чпм гч; отпускной цены должно быть основано на истории наиболее т торговых сделок. Напркмео, если &Ш всех едиН! i товара продается партиями по цене 1,50 долл за штуку, то именно эта цена ванболее приемлема для расчета. Однако этим правилом можно пренебречь, если

поглощения компяния-цель имеет твердые коммерческие контракты с конкретными ио1супателями, которые можно использовать дпя точного определения цен, по которым готовая продукция будет продана фактически. £сли компания-покупатель использует систему оценки запасов LIFO (юследннм пришел-первьш обслужен», last-in, first-out], то недавно произведенная оценка запасов готовой продукции

ы сладует оценивать тем же методом, что и готовую продукцию, эа исключением того, что стоимость доведения этих запасов до готовой продукиии должна также вычитаться из нх конечной отпускной цень[ > ИМжимость, гюизвЫктвеиные помещения и оборудование. Эти активы следует оценивать по восстановительной стоимости. Это может окаэать-я сложной задачей, которая увеличит время регу

в бухгалтерской книге, поскольку некоторые актавы могут быть столь устаревшими, что на рынке в этот моменг будет невозможно найти эквивалентные им товчы. или же оборудование может оказаться настолько специалиэпровапным, что будет аюжно ча1лся подходящую альтернативу на рынке. На этом этапе оценки часто приходится прибегать к услугам оценщика. I Нёдвижишсть, проазводствепные помещения а оборудование, которые будут проданы. Еош пок)патель намерен распродать активы на дату поглощения, тогда эти активы должны учитываться по справедливой рыночной стоимости. Это наиболее точно отражает их ликвидационную стоимость на дату гоглощевтия.

•КаптпальныИ лизинг. Если поглощаемая компания владеет активами, которые были куплены через капитальный лизинг, то финансовому директору следует оценить этот актив по его справедливой рыночной стоимости, в то время как соответствующий договор аренды оценивается по чистой приведенной стоимости.

•Активы, связанные с научно-исследовательскими и опытно-конструкторскими работами. Если какие-либо активы связаны с определенными научно-исслелователы.-кими и опытно-конструкторскими проектами, то финансовому директору следует списать их в расходы, ссня не ожидается, что в будущем они будут иметь какое-то альтернативное применение после завершения текущего проекта. Точное распрецеаенис активов по расходным статьям или счетам активов может оказаться трудной задачей, еош ожидается, что осуществление текущих проектов займет много времени, или если сложно определить, как активы будут использоваться в будущем. Поэтому необходимо тщательно докумеп тировать обоснования бухгалтерских проводок подобных ai

i Нематериальные активы. Эти активы дслжнь

ной поимости. Если покупатель не может определить их реалшум стоимосгь или идентифицировать их, тогда вообще не следует отражать их стоимость в учете. > Кредиторская задочженность и векселя. Обьгчно кредиторская задолженность учитывается по текущим суммам, указанным в бухгалтерских кни"х поглощаемой компании. Однако если кредиторская эадолжен-

оплачиваться в ближайшее время, ее еле

ио ее дисконтированной текущей стоимости. Тот ке принцип применяется в к векселям. Поскольку все векселя, за исключением самьсх краткосрочных, будут иметь весьма разную текущую стоимость, их следует дисконтировать и учитывать по втой сгонмости. Данный подход основан нэ прещюсыше, что в противном случае покупатель купил бы эти обязательства в момент поглощения, а ке в другие п«)следутащие даты, и поэтому оаи даш-киы быть дисконтированы, чтобы показать их стоимость на дату поглощения. i Начисленные платежи. Обычно эти пассивы являются краткосрочными и будут аннулированы сразу после текущего отчетного периода. Поэтому они должны быть оценены по текущей стоимости, дисконтирование требуется лишь в редких случаях. Пенсионные обязательства. Если имеется непрофикансированное пен-обязательство, даже не отряягишое в бухгалтерских книгах емой компании, покупатель должен включить его в учет операции покупки.

> Опционы на акции. Если покупатель решает принять план опционов на акции, имеющийся у поглощаемой компании, то она должна распределить часть покупной цены на разницу между ценой, по которой акции могут быть куплены по плану, и рыночной ценой акций нэ дату поглошемия. Однако если покупатель заставил поглощаемую ю удовлетворить все требования по плану опционов до поглоп

Если поглощающая компания (Chadeston CoiporadoB) покупает акции оотацаемой компании (Denton Coqroiation) sa 500 ООО долл. н шнсь в бух1-элтерских книгах компании Chaiieston будет ШМ образом:

Явйат Крет

$500 000

S5D0 ООО

Если же компания Oiarieslon была вьшуждена заплатить за покупку 20% деньгами и 80% векселем, то запись будет выглядеть следующим образом;

№6вт Кртг

Вексвльи оплате400 000

Другим подходом может быть обмен 50ОО акций компании Charleston оыинальной стоимостью I доял. на акции компании Denton в ежа. В этом случае запись будет следующей: