lEPBOHffWlbHOE rVEnmHDE ПРЕДГОЖЕНИЕ 3

, О/щчо" « Воподггеяьные акции (overaUovucl opuoui. Этот спин, является для андсрр№гфа еще одним способом получения ирибьи ]т потенциально привлекательного дредлоляиш

ЕИДЕррвВтеру купить дополнительные акции v компании, в пределах усган<1вленмотмвксима..1ьиогоколвчества,втечен11екор1пкого периода времени после дат1,1 псрвоначальвого публичного грешквгения. Если Ендеррайтер чувствует, что он мокет пролать дополнптельише акции по высокой цене. """Упит добавочные акции v компании, продасг их инвесторам и положит в карман разницу. Опцион на дополнительные акции обычно приемлем для менаьтеров KOMnaniui. если только продажа дополнительных вкций потенциально не влияет ва их контроль над компанией.

. ЛреЪполагаемая цс«а акций. Соглашение будет указывать цену, по которой андерряй-1-ер рассчитывает продать акции компании, хотя это сугубо предвирительная цифра, которая можег сущесгвенно iiasttKHTbca в зависимости от колебаний рь[ика и отношения институциональных инвесторов к предполагаемой цене в ходе послелуиицегочроудшоун.

В период межлу началом работы компании с андеррайтером и 25 д посте иачала торговли, ее акцнвми, компания н спокойном периоде, когда она не должна делать каких-либо маркетинговых заявлений илн пыпускпть материалы, которые могут бьпь воспртниты как попытка рекламы акций. Например, не должны выпускаться какие-либо оценки ожидаемых результатов работы Компании. Чтобы исключить любую вероятность ннрушения треГюваний Комшсии по ценним бумагам (ЬЕС) о спокойном периоде, любые объявления компании перел выпуском должны проверяться ее юридический советником.

После того как письмо о намерениях подписано обеими сгороками, оии совместно переходят к процессу регистрации первоначального пушичного предложенив, который описан а слецуюшем параграфе.

РЕГИСТРАЦИЯ И ИСПОЛНЕНИЕ ПЕРВОНАЧАЛЬНОГО ПУБЛИЧНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Регнсграция и исполнение перпочачального публичного предложьння обычно занимают три-четыре месяца. Основными шагами в этом процессе яшщ-проверкаадью дилидженс!.вотнос-щ-п.-пералийнфинансовм

за которой следует подготовка регнсграциш-юго эаяиления. содержание которого затем исправляется в схнпестстиии амечаннямп SEC. За этим нлет •роуд шоу», оконча-1-ельное установление 1; ны акций, нредстлвжнне оконча-л.екта в SJ5C и затем исполнение сделки аидеррайтегом. Счыу-

тера. Сделка на основе «наилучших усилийи отличается главным образом продолжительностью времени, необходимого для получения денег от андеррайтера, на что могут потребоваться дополнительные два-три месяца после даты регистрации.

Проверка «даю пилидженс» проводится андеррайтером и представляет собой значительно расширестую версию аналогичной проверки, которую он проводил, когда первоначально знакомился с компанией. В данном случае он потребует, чтобы внешние аудиторы прочесали финансовые отчеты компании на значительно более легальном уровне, чем при обычном аудите, и после этого выгустила для андеррайтера письмо-подтверждение (iicomfort lenet-), указав в нем дополнительные процедуры, которые были проведены по просьбе андеррайтера. Эти процедуры обычно касаются неаудированной финансовой информации, включенной в регнст})ацнонное заявление. Аудиторы посылают письмо-подтверишение ацдерраигеру после того, как было подано первоначальное регистрационное заявление.

Регистрационное заявление cocibht из проепеЕСга и дополнительной ив-формацин, требуемой SEC. Заявление представляет собой форму S-I SEC, которая детально описана в главе Б «Отчетность перед Комиссией по ценным бумагам и биржач». Часть заявления, преяставленная проспектом, i обзором операций и финансов компании и представляет собой т выверенный баланс маркетингового языка, п

и нудного перечисленив по пунктам всех мыслимых рисков, которым к пяннн подвержена или может быть подвержена, с целью избежать ответсп носги в случае, если г[ерспектигы .юмпани- - тудшатся гюслетого, как станет публичной. Проспект вкл1 ет нге стандартные фина

отсеты, тиие как балансовый, отчет о 11рибылях и убытках, движении денежных средств и собственном капитале пОМпанги. Он будет также включать промежуточные финансовые отчеты, если регистрационное заявление объяв-ляе1ся лействуюшнм (подробнее об этом чуть ниже) ппяпнее, чем через 134 дня после окончания финансового года компании. Регистрационное заявление документом, поэтому финансовому директору спеду-готребуется от 30 до 60 дней, прежда чем его первоначальный варпат будет готов для представления в SEC

Затем пегистратнонпое заявление отправляют в SEC, которой обычно Tpeei-ercH около месила на его изучение, после чего она вьшускает ттсьмо с К(*гме11тяпипмн. касающимися необходимых изменений, которые должны чьпт. нпеселы в заявление для того, чтобы привести его в соответствие с 1М)аниламн>ЁС. Комметтгарии могут охватывтть такие вопросы, как болылее раскрытие рисков, перекресгньсе ссыпки на информацию, содержащуюся в □ростгегк! е, вопросы об использовании конкретных бухга.лтерских правил и цюанлеиие информации, подкрепляющей сделанные утверждения. После сены в исправленный и дополненный вариант.

ющий мвтфиал описывает сделку ее твердыми обя:

»л.ще«ее«гь одобрен SECmi

5м д1я обяегчениа продажи т

в .роуц шоу., чтобы di

илибо акции. Это физичесхи язну

ул шоу» Финансовый вирил-ор одной электрониов кс

; ciya нчкяь. Подгпговы к .фоуд шоу. также требует маого вре-

вьбнрас! реестродержателя (который отслеживает вм акции, перечисляет вивилендь. раэвык вкаов и госылает отчеты акционерам) и трансфер-агентя {«порыв ocymeirrbnaer передачу акций между сто]жншн1 дла послвдише-»1:аи1шши. Ож таюк п.

ияфипяьнон цены акций.: