принимает решение о самостоятельном инвестировании своих средств в те или иные виды финансовых инструментов, то все пыски возникающие на финансовом рынке, он берет на себя. При этом он самостоятельно выбирает финансовый инструмент (акции, облигации, банковский депозит и т.д.), направления инвестирования (энергетика, машиностроение и т.д.), объект инвестирования (конкретная компания, ценные бумаги которой покупаются), проводит анализ рынка, эмитента, его финансового состояния и оценивает риски. Практически проделать тщательный анализ и учесть все факторы, оказывающие влияние на риск и доходность вложений, и.чдивидуальный инвестор не в состоянии.

Поэтому в подавляющем большинстве случаев частные лица прибегают к услугам финансовых посредников, которые могут принять квалифицированные решения о направлениях и объектах инвестирования.

Финансовые посредники играют значительную роль на финансовом рынке, обеспечивая аккумуляцию денежных средств мелких вкладчиков и превращая сбережения в инвестиционные ресурсы, которые размещаются на финансовом рынке. Обладая квалифицированными аналитическими службами, они способны принять обоснованные инвестиционные решения и уменьшить риски инвестирования. За услуги финансовых посредников частные лица вынуждены платить, что уменьшает их доход, но одновременно снижает и риски. За то, что финансовый посредник берет на себя часть риска, он должен получить определенное вознафаждение.

На финансовом рынке различают следующие фуппы финансовых посредников:

-депозитного типа, к которым относятся коммерческие, ссудосберегательные банки и другие кредитные учреждения, привлекающие средства на депозитной основе;

-конфактно-страхового типа, к которым относятся негосударственные пенсионные фонды и страховые компании, оказывающие услуги по накоплению денежных средств и их выплате при наступлении страхового случая;

-инвестиционного типа, к которым относятся инвестиционные фонды, паевые (взаимные) фонды, траст-фонды, аккумулирующие средства частных вкладчиков и проводящие операции с этими ресурсами на финансовом рынке в интересах вкладчиков.

Из перечисленных трех групп финансовых институтов чисты-г.1и посредниками являются банки, которые покупают денежные ресурсы, принимая различного рола депозитные вклады (пассивные операции) с уплатой определенного процента, а затем размещают эти средства на финансовом рынке (активные операции). Разница между полученным на финансовом рынке доходом и стоимостью привлечения ресурсов составляет доход банка.

Другие виды финансовых институтов могут рассматриваться Б качестве посредников с определенной долей условности, так как главная их цель заключается в оказании частным лицам )пределенного вида услуг, например, выплата пенсий и страховок, а временно свободные денежные средства они используют на финансовом рынке.

Инвестиционные фонды различного типа не покупают финансовые ресурсы у населения, а оказывают им услуги, связанные с коллективным инвестированием финансовых средств, за что им положено определенное вознаграждение. Весь доход, полученный на финансовом рынке, за минусом суммы вознаграждения управляющим этим фондом является собственностью инвестора.

Поэтому два последних типа финансовых посредников обычно называют институциональными квалифицированными инвесторами, которые проводят операции на финансовом рынке в интересах мелких вкладчиков.

Значительную группу составляют профессиональные участники фондового рынка: брокерские фирмы, дилерские компании и другие организации, которые оказьшают услуги инвесторам, в том числе и посредникам (например, брокерские услуги), но они не относятся к финансовым посредникам.

1.3. СТРУКТУРА ФОНДОВОГО РЫНКА

Роль и значение фондового рынка в системе рыночных отношений определяются следующими факторами:

-привлечение свободных средств в виде инвестиций для развития производства;

-обеспечение перелива капитала из затухающих отраслей в бысгро прогрессирующие отрасли;

-привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов;

-возможность оценить состояние экономики по индикаторам фондового рынка;

-влияние на изменение темпов инфляции.

Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, представляет собой сложную оргакйзацйонно-праБовую систему с определенной технологией проведения операций.

Схематично организацию рынка ценных бумаг можно представить в виде следующих взаимосвязанных элементов (рис. 1.4):

Предмет торговли: ценные бумаги и их производные

Рынок ценных бумаг

Профессиональные участники

Система регулирования

Рис. 1.4. Структура рынка ценных бумаг

Основной целью рынка ценных бумаг является привлечение инвестиций в экономику. Для реализации этой цели необходимо наличие следующих условий:

-свобода передвижения капитала;

-обеспечение ликвидности ценных бумаг, которое достигается за счет большого числа продавцов и покупателей и небольших разниц в ценах продажи и покупки;

-наличие торговых систем, обеспечивающих контакт продавцов и покупателей;

-информационная прозрачность рынка.

Информация должна быть точной, правильной и содержательной. Поэтому большое внимание на фондовом рынке уделяется раскрытию информации со стороны:

-эмитентов о финансовом состоянии предприятия, о предстоящих выпусках ценных бумаг, крупных акционерах и т.д.;

-профессиональных участников фондового рынка о своей квалификации, условиях предоставления клиентам различных услЗ?%щ< <аязательств;