для определения последующего колебания на основе предьщущей импульсной волны. Обратите внимание, как Canadian Pacific двигается в хорошо определенном канале.

CP/Canadian Pacific Limited (February 2000-June 2000, daily)

" 01 lQ8 i1» 1гг°3 ho In ы bi ьв he i22loi los

Рис. 6 Построение "канала" для визуализации волн

В общем случае, уровень коррекции рыночного колебания показывает силу следующей волны. И хотя Эллиотт не анализировал объем с таким же усердием, как это делал Вайкофф, оба технических аналитика отмечали, что во время коррекций объем стремится к уменьшению. Также объем стремится к уменьшению на пятой волне, которая иногда выглядит очень похоже на описанное Вайкоффом, тестирование кульминации продаж или покупок.

Эллиотт пытался дать персональные характеристики для каждого типа волны. Каждое колебание анализируется в терминах объема и волатильности (изменчивости). И все правила Эллиотта в отношении характеристики волны, служат идее построения совокупной модели рыночного поведения, которая могла бы использоваться в качестве прогностического инструмента. (См. Главу 8 для более углубленного изучения Волновой Теории Эллиотта). Однако, Эллиотт (как, впрочем, и Вайкофф, и Шабакер) подчеркивал в своих сочинениях, что практика может сильно варьировать по сравнению с теорией. Самому Эллиотту понадобилось несколько лет постоянного использования, прежде чем он почувствовал себя уверенно в применении принципов колебаний, которые он наблюдал.

Волны порождаются человеческими эмоциями и, таким образом, циклы более заметны на широких и активных рынках с хорошим коммерческим интересом. Объем и ликвидность делают модели свинг-

трейдинга более доступными для наблюдения и выявления. Не торгуйте на мертвых тихих рынках.

У. Д. Ганн (W. D. Gann)

У. Д. Ганн (1878-1955) был еще одним известным трейдером и техническим аналитиком первой половины двадцатого столетия, который внес значетельный вклац в основание технического анализа и свинг-трейдинга. Родившийся в то же десятилетие, что и Эллиотг и Вайкофф, он начал торговать ценными бумагами в 1902 году и, таким образом, разрабатьшал свою рьшочную теорию, наблюдая за тем же рьшком что и Шабакер, Вайкофф и Эллиотг. Он был исключительно изобретательным техническим аналитиком, который также много торговал и писал о своей работе.

Ганн был способным учеником самого рьшка. Он имел опыт работы курьером, брокером, трейдером и писателем. И писал он о различных аспектах рынка, включая рьшочную психологию, практические торговые советы и эзотерические щт, касающиеся астрологии и геометрии. Одним из главных его вклацов в анализ рьшочных колебаний было изучение важности временной составляющей. Он чувствовал, что время является наиболее важным фактором, поскольку время регулирует момент наступления экстремума цены. Его наиболее известная концепция постулирует, что "цена равна времени" (price equals time). Другими словами, должно пройти много времени прежде, чем цена изменит направление. Ганн считал количество дней от максимумов и минимумов колебания для того, чтобы определить временные циклы и периоды. Например, множество технических аналитиков используют длину ценового колебаний для определения тренда, то есть когда ценовая длина движения наверх, превьш:ает длину предыдущего колебания вниз, назревает разворот тренда. Ганн применил ту же концепцию ко времени. Если количество дней, в течение которых рьшок двигался вверх, превьднает временную протяженность последней ветки, идущей вниз, тренд развернулся.

Хотя, по наблюдениям Ганна, эти циклы времени управляют совокупной структурой рынка, он все таки использовал традиционные фафические модели и технические исследования ценовых движений в качестве подтверждения. Он заметил важность гэпов и неполных рабочих дней, делая те же наблюдения, что и Шабакер и Вайкофф. Он также использовал сходную терминологию, описьшая рьшочные колебания - "вторичные ралли" и "реакции" (secondary rallies и reactions).

Первичные уровни поддержки и сопротивления определяются предыдущими минимумами и максимумами колебания. Ганн также рассчитьшал процентное отношение коррекции к основному колебанию и считал, что 50% реакция является наиболее важной точкой торговли. Чем больше размах колебания и дольше его период времени, тем более важной становится точка 50% реакции. Если рьшок находится в восходящем тренде, имеет смысл покупать в районе этой точки, со "стопом" немного ниже ее. Рынок, который не в состоянии достичь точки в 50% от

движения вверх, демонстрирует признаки силы. Рис. 7 проясняет это правило 50% коррекции, в точке 2, которая находится на 50% расстоянии между точками 1 и 3.

AOL/America Online Inc. (October 1998-June 2000, weekly)

-lit.......i

\\\- krr

.........I........................................\1ф--.......

.........I....................................itH..........................

i................"-v"." \

...........t.............3i

Ib In\f Im a I» и b a I? 9 W pb Ir I» a m \j л s I9 n p \b \f м л м I.

I1908I1000I2000

Рис. 7 Точка 50%-ного отката (2) от движения 1-3

Несмотря на то, что Ганн в своих поздних работах высказывал способы использования геометрических структур и нумерологии для определения уровней поддержки и сопротивления, он, в конце концов, позволял самой цене диктовать ему торговые решения. Максимумы и мгашмумы колебания всегда являются наиважнейшими точками для наблюдения и свинг-трейдер всегда ожидает тестирования их прошлых уровней. Гэпы, неполные рабочие дни, дни разворота и базовые уровни поддержки и сопротивления лежат в основе его инструментария для анализа рьшочных действий.

Свинг-фейдинг фебует проведения довольно длительного времени за приготовлениями и анализом. При этом наибольшее внимание следует уделять начальной подготовке к сдеже. Гашт чувствовал, что успешный фейдер должен иметь план и знания, чтобы применять его. Чем больше времени вы проводите, приобретая знания, тем больше денег вы сделаете в последствии. Для Ганна путем "приобретения знания" было обширное использование точек разворота, временных циклов, сезонности и замысловатых фафических методов. Эти усилия внуфенне удерживают фейдера вовлеченным в ценовое действо. Многие успешные свинг-фейдеры вели записи и рисовали фафики от руки, утверждая, что это помогает их "чувству рьшка".

В дополнение к знаниям технического анализа, Ганн настаивал на применении дополнительных торговых правил, необходимых для успеха. Всегда используйте стон-ордера. Никогда не давайте прибыли превратиться в убыток. Если охватили сомнения, не входите в рьшок вовсе. Торгуйте только на активных рьшках. Не используйте лимит-ордера, торгуйте по рьшку (market order). Не