волна, по существу, минимальная цель для волны-3. Энергетическая точка, определенная двумя проектировками, основанными на Волне-1 и волне-1 из Волны-III, была достаточной, чтобы вызвать большую рьшочную коррекцию, но, маловероятно, чтобы это был конец Волны-Ш.

Поскольку эта пара дала хорошую проектировку один раз, стоит посмотреть, принесут ли любые дальнешние проектировки дополнительную информацию. Следующая цель для Волны-Ш, основанной на вершине Волны-1 и минимуме Волны-П - 1,873 (2.618 раз Волна-1). Если волна-3, оказывается способной, достичь дайны в 2.618 раз от волны-1, вы получаете цель в 1,949. Это очень близко к 1,873. Это также означает, что волна-3, вероятно, еще не закончена.

Где мы оставили рьшок акций? Пронзительные запросы о верншне рьшка можно слышать со всех сторон. Контр-трендовые трейдеры пребьгоают в бычьем настроении. Они говорят, что рынок акций может вскарабкаться на "стену плача". К сожалению, если цены повышаются в пределах третьей волны, подьем не обязан напоминать "стену плача". Помните, что импульсивные ценовые приросты должны бьггь относительно просто посчитаньг

S&P 500 Index vs. 30-year Treasury Bond Yields (March 1999-January 2000, daily)

S&P 500

US 30-Year Bond Yield

1460 1420 1380 1340 1300 1260 1220 1180 1140 1100 1060 1020 980 940

Рис. 125 Сравнительная доходность индекса S&P 500 и казначейских облигаций

Краткий межрьшочный анализ (см. Рис. 125) показьшает, что рьшок облигаций делал попытку найти дно, поскольку даже экономисты взьшали о больших ставках Федерального резервного фонда Корреляция между акциями и облигациями в течение прошлых нескольких лет была, главным образом, либо нулевой, либо отрицательной. Цены облигации не. были способны значительно подрасти в то время, как рьшок акций был в разгаре. Однако, облигации имели тенденцию показывать сильную прибыль в моменты, когда рьшок акций проходил через множество кратких, но время от времени, глубоких и волатильных,

коррекций. Еели облигации должны оживитьея, то вы должны ожидать, что акции могут бьпъ готовы к падению. Корреляция - не еовершенный прибор, но это должно заставить вас бьпъ готовым и наблюдать. Рис. 125 показывает доходность облигаций в сравнении с ценами акций. (Облигационный доход (bond yield) движется в противоположном направлении от (bond price) цен на облигации.) Обратите внршание, что в течение торгового диапазона рынка акций между маем и октябрем 1999 года, цены акций и облигаций, показывали положительную корреляцию. Отрицательная корреляция подтвердила себя, как только акции начали свой резкий подъем в октябре 1999 года. Теперь вы определили что;

•Первоначально представленная разметка, которая показывает акции, находящиеся в настоящее время, в пятой волне большей Волны-Ш, высоко вероятна.

•Рьшок облигаций вьп-лядит желающим пойти въш1е, облигации и акции имели тенденцшо двигаться в противоположных направлениях в прошлые два-три года.

•Несмотря на офомный рост с октября 1998, ясная сфукгура с пятью волнами, еще не очевидна.

S&P 500 Index (1981-2000, weekly)

81 82 83 84 85

•87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00

Рис. 126 Индекс S&P 500, еженедельно, и новый счет волн

Вы можете пфеемофегь подсчет волн, чтобы оценить новые возможности (см. Рис. 126). Этот подсчет усфаняет фудность с окончанием главной фегьей волны на слишком низких уровнях. Волна-Ш все еще коротка, но это больше не часть движения от бегущей коррекции второй волны. Знак вопроса рядом с Волной-rv указьшает, что время, пофаченное этой ветвью кажется слишком коротким.

Новое мышлвнив в твхиичвоком анализе

Кроме того, как было отмечено ранее, подсчеты волн от этого минимума октября 1998, несмотря на некоторые, наиболее импульсивные повышения в истории, не позволяют сделать простой подсчет с пятью волнами. Это подразумевает, что хотя движения и были внушительными, они могли бы бьггь частью большей консолвдации. Обратите внимание также, что нисходящая часть движения Волны-11 была очень коротка и правильна (регулярна). Не было бы удивительным, что Волна-IV будет Д1ШНН0Й и сложной (иррегулярной).

Пока, Теория волн Эллиотга предположила, что инвесторы 401(к)-плана должны бы плотно свдеть в рынке акций. Волны также подразумевали, что приличная коррекция может быть очень скоро. Долгосрочные игроки, держащие пенсионные счета могли бы не захотеть принимать меры, поскольку назывались целевые уровни от 1,873 до 1,949 (и как предполагается, могут быть несколько выше этого за следующие десять-пятнадцать лет). Те, кто купил акции хотя бы в прошедшие два-три года, должны серьезно рассмотреть анализ своих инвестиционных решений для следующих шести-двенадцати месяцев.

Как отмечено ранее, импульсивное повьштение, особенно то, которое, как предполагается, является частью большей третьей волны, должно бьпъ относительно просто идентифицировать. Подсчет волн с октября 1998 не совсем ясен. Огромная консолидация в течение середины 1999 фактически не подсчитьшается. Одно правило большого пальца гласит - то, что вы не можете подсчитать, это - коррекция (то есть, неимпульсивное движение - помните что, коррекция не имеет никакого отношения к ценовому направлению). Это приводит доводы в пользу повторной разметки снижения в 1998 как волна-А Волны-1 V, а не волна-ГУ, как показано в Рис. 126.

S&P 500 Index (September 1999-February 2000, daily)

Sep Oct Nov Dec 99 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 00 Feb

Рис. 127 Индекс S&P 500, ежедневно.

На Рис. 127, волновые модели А, В, и С (с пересмотренной Волной-Г/ на