другами индикаторами и помогает трейдеру лучше сфокусироваться на возможностях покупки или продажи, путем выявления "энергетических точек" на рьшке. Предсказательная природа Теории волн Эллиотта означает, что трейдер или инвестор будет подготовлен к совершению действий, как только рьшок поведет себя в соответствии с предположениями.

История Теории волн Эллиотта

Ральф Нельсон Эллиотг Ralph Nelson Elliott (1871-1948), который разработал эту теорию, бьш бухгалтером, большую часть своей карьеры проработавшим на международные железнодорожные компании. Он также имел интерес к ресторанному бизнесу и написала на эту тему несколько статей и даже книгу "Управление кафетерием и чайной" (Tea Room and Cafeteria Management). Заболев, Эллиотт вынужден был прекратить свою работу в качестве генерального аудитора Международных железных дорог в Центральной Америке в Гватемале. На долгом пути к своему выздоровлению он начал изучать рынок акции Соединенных Штатов.

У Эллиота бьш проницательный аналитический ум. Даже в своей книге по ресторанному менеджменту он писал, что рьшки и экономика развиваются циклично, или волнообразно. Эти мысли привели его к изучению работ Роберта Рии, которые описьгоали Теорию Доу и до сих пор считаются классическими. Поэтому нет ничего удивительного в том, что Теория Эллиотга имеет много общего со своей старшей кузиной - Теорией Доу (см. также Главу 1).

Trend Development in Dow Theory/Elliott Wave Theory

Рис. 117 Развитие тренда в Теории Доу и в Теории Эллиоиа

И Доу, и Эллиотг рассматривали не только основные фазы бычьего рьшка. Оба этих великих рьшочных аналитика детализировали поведение рьшка на основе

того, как инвесторы и трейдеры реагируют и действуют на каждой стадии развития тренда, (см. Рис. 117)

Однако, теории имеют много различий. Доу описал медвежий рынок аналогичными терминами, что и бычий рынок. Основной медвежий рыьюк состоит из периода распределения, периода, когда входят технические трейдеры и периода участия публики (в этом случае, этот период лучше назвать капитуляцией публики). Эллиотт видел медвежий рынок в виде двух больших ветвей, направленных вниз, с корректирующим периодом между ними.

Наиболее важное различие между этими теориями заключается в том, что Теория Доу - реактивна, то есть реагирующая, а Теория Эллиотта - проактивна, то есть предшествует реакции. Теория Доу предлагает детальную конструкцию, описьшающую определетгае факта, то тренд уже изменился. Для сигнализации об окончании бычьего тренда, требуются понижающиеся до определенных уровней минимумы и максимумы. Она (теория) дает мало указаний относительно ценовых проектировок, очень смутные идеи относительно возможных ориентиров ценовых откатов (retracement) и весьма праздные мысли о предполагаемой длительности первичного или вторичного трендов. Теория Доу предлагает пользователю мало инструментов для точного определения возможных дат, цен и моментов разворотов рынка.

Эллиотт применил в своем анализе другую точку зрения. Он бьш полностью убежден в детерминированности рынков и утверждал, что правильное использование волнового принципа может аккуратно предсказать разворотные точки рьшка - и время и цену - на несколько лет вперед. Хотя еще никто не достиг такого уровня аккуратности. Теория Эллиотта обеспечивает невероятно точный метод, способный найти зоны, в которых может с высокой вероятностью произойти разворот тренда. И дополнительной полезностью будет его способность очень естественно и быстро сообщать пользователю, что анализ некорректен.

Описание Теории волн Эллиотта

Теория Эллиотта гласит, что рьшок может находиться в двух широких фазах - бьший рьшок и медвежий рынок. Она применима для любого свободно торгуемого (без правительственного или монополистического контроля) актива, обязательства или товара. Это могут быть акции, облигации, нефть, золото или ценовые уровни на недвижимость (но не отдельные дома или общины). Эллиотт предположил, что бычий рьшок имеет пять шагов или ветвей. Существуют три импульсных шага вверх, перемежающихся с двумя неимпульсными корректирующими шагами вниз. Импульсные шаги получили наименование волна-1, волна-3 и волна-5, корректирующие - волна-2 и волна-4. Рис. 118 показывает классическую картинку бьшьего рьпйса.

Классический медвежий рьшок формирует модель, состоящую из трех шагов. Две ветви идут вниз и назьшаются волна-А и волна-С, а волна-В является

корректирующей и идет вверх. Волна-В иногда может превосходить пик волны-5. Стилизованный медвежий рьгаок, следующий за пяти-волновой бычьей моделью, показан на Рис. 119.

Рис. 118 Пяти-волновой импульс бычьего рынка

Рис. 119 Трех-волновое понижение

Широко распространенньм неправильно понимаемьм аспектом Теории Эллиотта является мнение, что пяти-волновая и трех-волновая модель проявляется на всех рьгаочных фазах. Предшествующие описания могли бы равнозначно относиться к пяти-волновой модели понижения цен и трех-волновой А-В-С модели их повьштения. Импульсивное движение есть простая метафора для пяти-юлновой