назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [ 51 ] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93]


51

номинальных проектировок (на Рие. 109 не показаны) и перееекают вниз 20-недельную офеетную линию на уровне 1,278.8. Это дает проектировку в 1,204.8 ± 14.8 пункта. Таким образом, диапазон проектировки был между 1,190 и 1,219.6. В неделю, закончившуюея 25 ноября 1995 года, индеке доетиг уровня 1,219.1, елегка попав в окно проектировки. Двумя неделями епуетя, был зарегиетрирован уровень в 1,214.3. Помните, однако, что также еущеетвовала и действительная 78-недельная номинальная проектировка вниз, ео значением 1,134.30 ± 31.6,, призывавшая к понижению, по крайней мере, до 1,165.9. Поскольку рьшок развернулся, эта проектировка никогда не была достигнута, и минимум в 1,214.3 стал самым важным уровнем перед очень драматичным бычьим рьшком в течение нескольких следующих лет. Соотношение успешных проектировок

Несколько уроков по технике циклических проектировок могут бьпъ извлечены из отношений к неудачньм проектировкам. Никаких научных исследований не проюдилоеь на предмет определения доли успешных проектировок в их общем числе, однако, было бы удивительно, если такая доля оказалась бы меньше 65-70%. Естественно, это означает, что процент неудач равен 30-35%. Есть шансы, тем не менее, что такая техника даег значительно больший процент успешных проектировок. Важно помнить, что действительный финальный минимум в примфе на Рие. 109 оказался очень близко к проектировке, сгенерированной номинальным 40-недельньм циклом. В любое время, когда более долгосрочные номинальные проектировки (20 недель и более) исполняются, будет весьма благоразумньм бдительно следить за знаками разворота волны, даже если есть еще проектировки в этом направлении. Одним из способов оценить шансы будут ли недостигнутые проектировки выполнены, является установление того факта, превзойдены ли все более краткофочные проектировки или нет.

Исследуем пример такой техники. Когда окно номинальной 40-недельной проектировки было достигнуто индексом Dow Jones Composite Average в иллюстрируемом анализе, существовала еще одна 78-недельная проектировка, призывающая к уровню 1,134.3 ±31.6 пункта, как показано на Рие. 108. Существует большая вероятность достижения проектировки, если все более краткосрочные значения были вьшолнены и пфевьшолнены. Номинальная 40-недельная проектировка указьгеала на диапазон между 1,190 и 1,219.6 пунктами (ем. Рие. 109). Если бы нижняя граршца диапазона, 1,190, была бы пройдена вниз, то шансы на достижение 78-недельной проектировки сильно бы увеличились. В данном случае этого не произошло. Были ли еще какие-нибудь подсказки, что 78-недельная проектировка будет или не будет достигнута?

Рие. ПО показывает график Dow Jones Composite Average и 2-летнюю (100 недель) офеетную линию, используемую для генерации четырехлетних проектировок. Отметим, что когда 40-недельная проектировка бьша достигнута (внизу правой стороны графика), цены подошли почти вплотную



к номинальной 4-летней офсетной линии. Действительно, не будет преувеличением сказать, что офсетная линия играет роль поддержки. Это часто происходит. Как только одна проектировка достигнута, цены идут ниже и находят поддержку на офсетной линии более долгосрочного цикла.

Dow Jones Composite Average with 100-Week Offset for Nominal 4-Year Projection (June 1991-March 1995, weekly)

1092.55-

990.51

June 1991

March 1995

Рис. 110 DJIA CO 100-недельной офсетной линией номинальной 4-летней проектировки

Dow Jones Composite Average with 39-Week Offset for Nominal 78-Week Cycle Projection (September 1992-March 1995, weekly)

1408.76

1075.43

Sept 1992

III.............им.....I

Mar 1995

Рис. Ill DJIA с 39-недельной офсетной линией номинальной 78-недельной проектировки

Несмотря на то, что существовали некоторые признаки того, что нижняя проектировка композитного индекса Доу-Джонса не будет достигнута, проектировка оставалась в силе до того, как станет недействительной или будет достигнута. В январе 1995 года Dow Jones Composite Average пфсскочил вьш1е 39-



недельной офсетной линии (см. Рис. 111), что сделало недействительной дальнейшую проектировку вниз и, одновременно, дало новую 78-недельную проектировку наверх.

Цикловые проектировки либо исполняются, либо становятся недействительными.

Вы теперь проследили всю последовательность недельных проектировок от промежуточного максимума до промежуточного минимума. Могут бьггь использованы и другие индексы, которые могут показать более успепшые исторические результаты. Однако, использование композитного шщекса Доу-Джонса, который не столь распространен как другие, для демонстрации успеншых и неудачных проектировок, позволяет сделать демонстрацию этой техники более реалистичной. Важно заметить, что, по крайней мере, в теории, цикловые проектировки не могут быть неверными в длительной перспективе. В конце кощов, проектировка либо вьшолняется, либо старювится недействительной. Как только проектировка становится недействительной и, если не существует других неисполненных проектировок, тогда нет никаких причин считать, что цены пойдут в направленгш первоначальной проектировки. В действительности, аннулирование проектировки генерирует новую, но в противоположном направлйши.

Иногда, однако, цены будут дергаться выше и ниже офсетной линии, до того как уверенно двинуться в каком-либо направлении. Такие ситуации могут испытьшать ваше терпение, но, в конце концов, цены явно пойдут в определенном направлении. При множественном пересечении офсетной линии анализ становится более сложным. Давайте посмотрим на пример из реального мира и определим альтернативнью решения для анализа. Наихудший медвежий рынок для Промышленного индекса Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average) за последние годы приключился с января 1973 до декабря 1974, когда Доу упал на 46% от своего максимума до своего минимума.

стример ФЛЛ на медвежрынщ

Рис. 112 представляет собой понедельный график Dow Jones Industrials, включая вершину января 1973 и дно декабря 1974. Длина офсетной Л1шии на этом графике - 100 недель. Чем длиннее цикл, тем больше у него различных офсетных линий, но самым долгим, используемым на практике циклом, является номинальный 4-х легний цикл. Поскольку этот цикл, в феднем, состоит из 200-220 недель, то половина периода, используемая для генфации проектировок равна 100-110 недель.

Заметим, что после вершины в 1,067.20 в январе 1973, цены двинулись ниже 100-недельной офсетной Л1шии в трех разных случаях. Перюе пересечение (отмечено как Cross #1 на диаграмме) произошло 10 недель спустя после

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [ 51 ] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93]